原油日报：美国通胀数据超预期，油价高位震荡

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 5月原油期货收涨0.98美元，涨幅将近1.15%，报86.21美元/桶；布伦特6月原油期货收涨1.06美元，涨超1.18%，报90.48美元/桶；上期所原油期货2405合约夜盘收涨1.16%，报670.90元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.据路透：伊朗迈赫尔通讯社移除了有关关闭伊朗首都德黑兰领空的报道，并否认发表过这样的报道。 3.EIA报告：04月05日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加59.5万桶至3.642亿桶，增幅0.16%。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加584.1万桶至4.57亿桶，增幅1.29%。 5.世界贸易组织：将2024年全球商品贸易增长预测下调至2.6%（之前预测为3.3%）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 6、美国3月CPI年率录得3.5%创半年新高，核心CPI月率0.4%，均较预期高0.1个百分点。 ■投资逻辑 昨晚美国公布3月通胀数据，CPI同比3.5%，超出市场预期，市场对于6月份降息预期进一步下降，油价的飙升加剧了美国通胀回升的风险，美联储对于降息将会越发谨慎，但另一方面，降息推迟意味着美国利率继续维持高位，囤油的意愿仍旧不会较快回升，长期持有原油仍旧是较差的投资选择，这对于投机资金以及贸易商等多头持有意愿有一定影响，此外，降息推迟利多美元指数，美元指数走强对油价存在压制作用，因此油价与美联储的货币政策存在一定的负反馈效果，高油价必定带来的是高利率环境的维持，从而反作用于原油市场。 ■策略 单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，但乌克兰对俄罗斯石油设施袭击影响较大，地缘政治冲突驱动短期油价偏强，但基本面已经出现负反馈迹象，在油价区间上演考虑逢高布空，通过买入原油看涨期权的方式规避地缘政治风险。 ■风险 下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险 上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级、红海危机显著升级 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................5INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................6原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................7原油远期曲线：................................................................................................................................................................................8原油跨期价差：................................................................................................................................................................................9成品油裂解价差：..........................................................................................................................................................................10 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................5图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................5图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................5图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................5图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................5图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................5图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................6图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................6图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................6图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................6图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................6图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................7图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................7图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.................................................................................................................7图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...............................................................................................................8图20:ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位：美元/桶.................................................................................................................8图21:DMEO