农产品日评

【油脂】今日豆油主力合约收盘7866，昨日7928，涨-62，现货方面，张家港贸易商报8250元/吨，昨日8350元/吨，涨-100元/吨，主力基差384。棕油主力合约收盘8262，昨日8284，涨-22，张家港24度棕榈油报8480元/吨，昨日报8560元/吨，涨-80元/吨，主力基差218。菜油主力合约收盘8364，昨日8410，涨-46，沿海菜油报价8500元/吨，昨日8550元/吨，涨-50元/吨，主力基差136。豆油：国际方面，美国农业部周六凌晨发布月度供需报告显示，美国大豆供需数据不变，巴西大豆产量略微下调至1.55亿吨，高于市场预期的1.5228亿吨，略低于2月预估的1.56亿吨。阿根廷大豆产量维持5000万吨不变，报告中性，未能给市场带来强烈刺激。美豆类期货反弹受阻。美豆周度出口较好，销售数据超预期。棕榈油高位回调，豆油期货今日冲高回落。棕榈油：国际方面，马来西亚棕油局(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚2月底的棕榈油库存较前月下滑5%至192万吨，与市场预估的191万吨持平；毛棕榈油产量较前月下滑10.18%至126万吨，低于市场预估的132万吨；出口较前月下滑24.75%至102万吨，低于市场预估的114万吨，报告中性。近期多头聚焦于国内外棕榈油库存收缩，POC大会嘉宾看多观点提振市场看涨情绪，多头增仓引发棕榈油破位上行，BMD毛棕榈油期货今日高位回调。东南亚产地出现较多降雨，斋月外来劳工短缺，或影响产地棕榈油产量。国内外棕榈油库存延续下滑态势，在国内买船较少的情况下，短期内预计维持偏强走势。【油料】今日豆粕高开震荡小幅收阴；美豆电子盘回调引发近月多头主动平仓，另阿根廷出现暴雨、雨量过度影响大豆产量；美豆商品基金周四净买入2500手大豆；现货据饲料行业信息网大多下跌10-30元/吨，南方部分地区跌幅较大，达100元每吨；主力5月开盘3356，最高3367，最低3303，收盘3322，跌0.75%；菜粕高开低走收跌调整；豆粕及ICE油菜籽回调影响；另水产旺季逐步临近，下游水产饲料企业采购意愿增强支持价格；豆菜价差（五月）今日收609元/吨，较昨日走阔10元/吨；主力5月开盘2764，最高2777，最低2710，收盘2713，跌1.60%；菜油低开震荡收阴；周边油料调整、以及马棕3月产量增加大于出口增幅引发回落；影响；张家港三级菜油今日报价下跌50元于8500元/吨；主力5月开盘8394，最高8446，最低8331，收盘8364，跌0.72%；操作建议：豆粕菜粕菜油偏多。【豆一】九三收购放缓期价升势遇阻 隔夜外盘期价窄幅震荡，今日豆一期价或继续回调，昨日主力2405合约收盘下跌至4735元/吨，持仓下降。现货方面，受九三收购库点增加的影响，近期东北现货价格企稳。节后现货市场购销逐步恢复，九三集团下属油厂陆续开始收购国产豆，收购量累计超过60万吨，库点持续增加，本周现货价格持续企稳，收购进度有放缓迹象。整体看，今年国产大豆仍然供大于求，市场过剩供应需要大量政策收储来平衡。九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，市场对后期收储政策仍有预期。农户销售进度滞后导致节后现货供应压力偏大，外盘上涨提振市场信心，收储可能造成大豆远月供需趋紧，建议投资者买9卖5反套套利。【花生】强预期弱现实期价冲高回落昨日期价大幅冲高后回落，近月pk2404收盘至8974元/吨，持仓继续大幅下降，远月2410合约期价增仓回调，盘中创年内新高，近远月价差缩小，市场处于强预期弱现实局面。现货方面，本周产地通货米现货价格继续小幅上涨，农户惜售情绪仍然较为严重，低价不认卖情况普遍存在，贸易商挺价销售，短期供应压力仍然有限。需求上，大型油厂收购尚未开始，仅少数几家油厂开收，收购价格与节前持平，油料米市场供需双弱局面重现，但食用需求刚需补库令商品米价格上涨，带动通货米价格上涨。理论上油厂和下游食品厂节后需求转淡，关注大型油厂后期收购政策。近期花生粕价格跟随豆粕上涨，受相关油脂大幅上涨带动，花生油价格小幅上涨，节后花生油厂理论榨利亏损缩小，但油厂仍未能实现盈亏平衡，预计后期收购积极性有限。农户惜售导致现货短期供需转向偏紧，春节后价格持续翘尾，但农户惜售将导致销售压力后移，增加中期价格下行压力，需求淡季价格上行空间难以乐观，市场维持短多长空格局。短期供应偏少令期现货价格大幅反弹，但随着现货供应的恢复，期价上行动能将有所枯竭，关注现货市场购销情绪变化，建议投资者买10卖11正套套利。【玉米、淀粉】玉米2405震荡下跌（-0.87%），收于2401；持仓90.4万手（+17609），成交55.9万手。淀粉2405震荡持平（0.11%），收于2852；持仓19.3万手（+5018），成交10.3万手。全国售粮压力逐渐减缓，东北余粮不多，华北偏慢。糙米出库施压，传第三批增加玉米储备。深加工企业、饲企库存小幅回升。低廉乌克兰及美国玉米成本优势大，进口难减。外盘方面，3月美农报告维持美玉米数据不变，巴西产量不变，阿根廷产量小幅调高；全球期末库存小幅调减。供应宽松氛围延续，美玉米低位震荡。国内需求端生猪价格低迷，养殖利润转亏，生猪产能面临调整；蛋禽利润转亏不利补栏。深加工企业开机率回升，淀粉库存累积。玉米季节性偏强，回调或有限。【生猪】期货端：5月合约收盘15565，涨10；7月合约收盘16650，涨45；9月合约收盘17640，涨80。现货端：全国22省市生猪均价14.98元/kg，跌0.12元/kg，其中辽宁14.5元/kg，河南15元/kg，四川14.7元/kg，广东16.25元/kg；全 国日均屠宰量122739头；环比减1.19%；基差方面，主力5月合约对河南地区升水565元/吨。本月现货强势主要有压栏和二育带动，终端消费对价格的支撑较弱，相反，高猪价抑制白条市场走货，导致宰量下滑；二次育肥对流通猪源构成截留使得供应短时缩量，屠宰企业议价能力偏弱，价格表现坚挺；随着气温升高，肥标价差预计走缩，届时压栏松动，前期二育也有待出栏；且亏损状态下屠企对抗或有加强，因终端无亮点，本月宰量明显低于去年同期水平，月底供需转为僵持，价格有回落可能。【鸡蛋】期货端：4月合约收盘3405，跌20；5月合约收盘3454，跌30；6月合约收盘3283，跌34。现货端：3月22日全国现货蛋价整体持稳，其中主产区现货均价3.38元/斤，销区均价3.64元/斤，昨日3.67元/斤，跌0.03元/斤。销区到货方面，北京到车8辆，广州到车23辆，东莞到车35辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水254元/500kg。现货跌至相对低位后企稳，贸易商低价囤货心理渐起，距清明还有两周时间，市场走货虽还未见明显好转，但底部仍有一定支撑，短期继续下探空间有限；月底主要关注贸易商采购情绪，若购销氛围向好，蛋价有小幅反弹可能。【白糖】跟随外盘宽幅震荡隔夜ICE原糖期价继续企稳反弹，巴西天气改善及本年度印度、泰国糖减产幅度不及预期，令糖价承压，本周外盘期价探底回升。昨日郑糖主力SR2405收盘反弹至6526元/吨，持仓明显增加，多头积极增仓，期价突破上行。现货方面，昨日产区现货价格下跌40-60元/吨。在下一年度巴西减产和本年度增产等多空因素影响下，外盘期价近期走势震荡。国内方面，1-2月我国食糖及替代品糖浆进口量同比大幅增加，2月国内购销数据理想，虽然市场进入需求淡季，但库存逐步累计需要时间，国内现货低价有支撑，高价有天花板，跟随外盘宽幅震荡。外盘上涨带动进口成本上升，进口倒挂亏损幅度扩大。随着时间推移，国内库存偏低情况有望随着进口增多而改善，建议买近卖远正套操作。分析师从业资格证号投资咨询资格证号陶朝辉F0230158Z0010210王晓蓓F0272777Z0010085陈春雷F3032143Z0014352唐其山F3060528Z0016400唐谋F3072907Z0017645 免责声明/Declaration本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.