铜锌周报：进口现好转迹象 铜市低位遇支持
请务必阅读最后重要事项 第1页 进口现好转迹象 铜市低位遇支持 要点： 铜，震荡，周一铜价高开高走，市场交投一般， 节前较小的节奏来看，最值得关注的是上海铜贸易升水的变化，据测算进口铜节前亏损已经缩减至200-300元/吨，处于相对有利于进口的区域，相应的现货市场也传进口铜增多的信息，上海铜贸易升水也从均价45美元的低位有了小幅反弹的迹象。作为表观需求的重要参照，中国铜进口的改善将给铜价带来提振。技术上看，LME铜价支持在4750美元一带，国内支持在37000元一带。短期来看铜价持稳反弹的可能性较大，反弹将向38000-39000一线进行。 锌，震荡，隔夜锌价受支撑反弹，锌价持稳在高位的理由是低加工费并未松动，矿仍处于紧缺态。加工费是否松动和现货能否由消费带动是锌价走势的关键。基本面的结论仍是观望。国内锌价支持在17500元，操作上观望。 观点： 铜：震荡、锌：上涨 行情回顾 周一铜价高开高走，市场成交有限，人气仍待恢复，其中沪铜11月价格收盘在37230元，上涨590元或1.61%，沪铜全合约成交26.9万元，持仓减少1.7万手到45万手。周一锌价持续回调，市场交投低迷，其中沪锌11月合约收盘在17525元，下跌95元或0.54%。沪锌全合约成交33.6万手，持仓减少385手到53.8万手。 宏观分析 上周五美联储官员的鹰派言论在周一早盘继续发酵，市场恐慌情绪继续蔓延，但随着晚间美联储官员鸽声再起，美元重返弱势及恐慌释放后的技术性修正需要，铜、铝等品种率先止跌向上，其余金属也均有不同程度的止跌企稳，但由于早盘跌势过大，内外盘基本金属最终仍大多收跌。 美联储三大官员接连发表鸽派讲话，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为没有采取行动的迫切需要，亚特兰大联储主席洛克哈特也表示，美联储并没有在某次特定的会议上升息的特别迫切性。美联储理事布 铜锌周报 Copper&Zinc Weekly Report 作者： 有色金属组 吴江 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2016年9月20日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 雷纳德更是表达了对通胀的担忧，指出收紧政策的紧迫性下降，同时警告如果因政策而导致就业市场增长中断将极不明智。 行业信息 随着新建和扩产铜矿项目投入运营，秘鲁今年铜矿产量同比去年大幅增加。据秘鲁能源矿产部公布的数据显示，该国今年7月铜矿产量为20.2万吨，同比增长29.97%；1-7月铜矿总产量为132.4万吨，同比增加47.75%。但秘鲁铜产量在今年5月达到同比61%的增速后，近两个月增速有所下滑，继6月产量环比下滑2.5%后，7月产量再度环比下滑2.57%。2016年1-7月智利铜产量同比下降5.18%；秘鲁铜产量同比大增47.75%。2016年1-7月智利和秘鲁总铜产量同比增加5.87%或25.2万吨. 2015年全国铜及铜材进口量481万吨，比上年微降0.3%；废铜进口量366万吨，下降5.6%，降幅也不是很大；而铜矿砂及铜精矿进口量1329万吨，则大增12.6%。综合计算，2015年全国铜、铜材及铜冶炼原料进口总量达到2176万吨，比上年增长6.1%，没有受到削弱。今年上半年，全国铜产品及冶炼原料进口总量1234万吨，同比增长24.5%，比去年同期提速18个百分点。其中铜矿砂及铜精矿进口量804万吨，同比增长34.7%，比去年同期提速22个百分点；铜及铜材进口量274万吨，同比增长22%，比去年同期提速23个百分点。进入下半年后，中国铜、铜材及铜冶炼原料进口保持较大数量规模。7、8两月全国铜矿砂及铜精矿进口量分别为138万吨和145万吨，同比分别增长42.3%和26%；7、8两月铜及铜材进口量分别为36万吨和35万吨，同比也没有出现减弱。 操作建议 技术上看，国内铜跌入低位密集区，短期可能遇到支持。LME锌价支持上移到2100美元，阻力在2400美元一带，国内支持区间在17500-17800元。 方正金融，正在你身边。 请务必阅读最后重要事项 第3页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998
