2023年报交流会

会议日期：2024年4月3日 【摘要】 1.财务情况 实现营收6.7亿，同比增长7.47%。双金属带锯条板块，实现营收6.5亿，同比增长45%。整体毛利率超过43%。锯条板块净利率1.55亿，同比增长16%。电子板块实现营收11.74亿，同比下降4.5%。 2.消费电子增速 已有大客户订单还在延续，88瓦还在延续，因为客户芯片不足原因会有些下降；66瓦订单还在爬坡，比较饱满；100瓦在下半年会有需求。加上新客户的导读，预计20-30%的增长。 3.毛利率情况 1）大功率业务。效率达到75-85%时，净利率接近10%。 2）消费电子业务。2022年13亿，净利2000多万，寄予希望的是新倒入客户，新客户毛利率能有30%，净利率超过10%，如果有大几千万营收贡献，会有不错表现，预计23年和22年净利率持平。 4.消费电子利润 24年2-3000万，25年5-6000万。25年增长是因为新客户订单增长。 5.在手订单情况1）大功率业务。23年整个框招（2年期，24年第一年）超过50亿加工费，我们是2供，占25-30%，10-15亿。2）消费电子方面，24年13亿，25年16亿6.大功率效率到80%时间点判断7-8月份会达到80%，全年平均还达不到，全年大约3亿收入。 7.10万台华为液冷代工情况 1）型号。10万台40千瓦2）份额。2供，占比30%3）目标情况。整体小于目标，客户需求20万台，华为交付了10万台8.展望24年，净利润2-3亿光伏70%，数据中心15%，15%充电桩。去年1.4亿全是光伏。 【Q&A】 业绩快报 2023年，泰嘉实施双主业发展的第一年，并在面对复杂的国内外经济形势和行业风险挑战的情况下，保持了战略定力，全年营收大幅增长，实现18.44亿，同比增长88%。净利润1.33亿，同比增长1.97%。公司在聚焦客户需求，促进人物发展，积极拓展客户，并在2022年年底收购标的。在行业低迷戏取得了不错的业绩。实现营收6.7亿，同比增长7.47%。双金属带锯条业务，实现营收6.5亿，同比增长45%。整体毛利率超过43%。锯条板块净利率1.55亿，同比增长16%。增长原因主要是推出一些新型锯条。2022年底收购的美特森销售增长超过40%。海外业务成绩不错，整体增长大约6%，高端的硬质合金锯条增长超过50%。电子板块。分两大类，消费性电子和大功率电源。实现营收11.74亿，同比下降4.5%。主要因为消费电子行业持续低迷的影响。公司在大功率电源领域的新业务增量，主要是通过大客户策略，积极拓展建设投资大功率电源的产品。这块第一阶段产线投资基本上完成了，去年第四季度我们投入了接近6，000万，整个大功率的产线有23条，现在24年就开始进入到了产线订单投放，正在效率提升过程中。 24年和24年Q1，毛利率变化展望 消费电子业务主要是围绕现在的两个大客户来做，随着他们新品的推出来增加我们的业务份额。从业务品类来说，现在是从手机端转向PC端，通过业务改善来整体盈利水平。目前我们已经获得了一些新的客户的订单，我们后续会进入到订单试制和生产的阶段。这块毛利30%，远高于传统行业手机端的毛利。 大功率业务，亏损的主要原因是产线正在建设期，投资了近6000万。引进了300多名员工，23年到现在大约新增500名。现在一季度产能效率增长提升，3月底效率已经超过50%，第二季度会接近70%，我们也将会在二季度开始盈利。24年预计会比23年翻倍的营收，到25年订单也会翻倍。 消费电子保持什么增速？ 会有增速，已有大客户订单还在延续，88瓦还在延续，因为客户芯片不足原因会有些下降；66瓦订单还在爬坡，比较饱满；100瓦在下半年会有需求。加上新客户的导入，预计20-30%的增长。 大功率业务到稳定水平是什么时候，毛利率会是多少？效率达到75-85%时，会有正常盈利表现，净利率接近10%。 消费电子毛利率 2022年13亿，净利2000多万，寄予希望的是新导入客户，新客户毛利率能有30%，净利率超过10%，如果有大几千万营收贡献，会有不错表现，占比比较小判断24年和22年净利率持平。 新产品是什么？ AI PC端产品，毛利率不错，需求也很旺盛。不是苹果华为订单，新客户，但历史上有合作关系。新客户对产品要求更高一些，所以毛利和净利会高一点。 大功率效率到80%以上是什么时候？ 从订单上我们完全没有满足客户的要求，有一点点滞后，我们判断7-8月份会达到80%，全年平均还达不到，全年大约3亿收入。 大功率25年在什么体量？ 肯定是翻倍的，主要看效率，今年二季度末到三月初就会超过80%了。如果能保持80%，营收还是可观的。 华为的液冷产品代工订单节奏？ 户用充电桩方面。两条线，需求端不是特别旺盛，10万台左右，目前来看小于目标。主要是因为欧洲市场需求在减少。快充方面。我们在做核心的电源模块，在23年3月份中标的，目前已经完成了产线建设，3条线，需求端已经超过10万台，现在主要是效率问题，效率只能达到50%。这些需求是23年Q3的，新增需求会需要新的合作过程。 10万台具体是什么，10万台40千瓦的还是80千瓦的？电源模块，我们不做整桩。10万台40千瓦。 10万台40千瓦是1供吗，份额是多少？ 2供，30%左右。2供价格会好于1供，给1供量大价格会低一些。 除了模块，别的液冷什么的有做吗？不做，其他地方不是我们擅长的地方。 户用10万台量一般是么，国内有多少？ 是的。两条线，欧洲和中国。去年没有占比数据。 那为什么您觉得10万台量一般么？客户给的需求和实际的需求有差异。 10万台是指交付的量？ 从去年年初到现在，交付了10万台。 客户的需求是多少？ 20万台 一季度交付了多少？ 还在爬坡阶段，效率刚刚到50%。 立讯开始交付了吗？ 交了，我们也在交了，只是效率低。 下游需求情况 大功率包括了三块，充电桩、服务器、智能光伏。合同里面光伏类占比了70%。22年年底户用光伏拓展到23年7月中标的商用光伏。去年户用光伏受到了拖累，去年一季度还不错，二季度开始萎缩。今年要尽快提升效率，能达到75%就能实现盈利。从订单上面看，我们是有保障的，我们是按照订单指引去扩充的产线，目前只是没跟上客户的订单需求。 服务器业务，订单、加工产品、交付情况 不管服务器还是光伏，我们主要是加工，所有没有分那么细致。数据中心占总合同里的大约有15-16%，产线都还在提升中，整体效率都只有50%。 服务器价值量有多少呢？ 23年Q3整个框招（2年期，24年第一年）超过50亿加工费，我们是2供，占25-30%，10-15亿。 华为数字能源今年确认多少？今年3亿多。 今年3亿是都算了吗？ 都算了，从客户招标来看，是属于华为数字能源板块，，这个板块里面就包括了智能光伏、数据中心、电源等。 规划今年3亿收入，明年6月，光伏充电桩、液冷和服务器大概怎么分？大体上光伏70%，数据中心15%，15%充电桩。 去年1.4亿全是光伏？是的 市场流传华为液冷一季度已经交付了，真的吗？我们也是道听途说，华为自己的工厂做了一部分，还没有发外包。财务应收帐款22、23年比21年提升了很多？并表雅达电子的原因，应收的风险是非常低的，客户都是行业顶尖的。资产减值存货跌价，也是雅达电子的吗？ 是的 华为影响大的还是光伏，大家对它能不能起来还有疑虑，您觉得呢？光伏两类。户用光伏，一月份有2-3000万，到4-5月份就没有了，因为业务主要在欧洲，现在还没有恢复。工商业光伏需求还是比较旺盛的。户用光伏跌下来的原因？主要影响是去库存。政治上欧洲没问题，只是美国有问题。工商业光伏需求比较旺盛也是欧洲吗？ 是的 锯条业务每年15%增长，40%毛利主要变化主要变化在于大功率，产能利用率提升。 消费电子利润24年2-3000万，25年5-6000万。25年增长是因为新客户订单增长。 在手订单情况 消费电子方面，24年13亿，25年16亿 董秘总结 泰嘉今年传统板块会推出新品，加强海外，然后加上收购的标的，同现在在考虑往锯条上游发展，这会进一步提高我们锯条产品毛利率。锯条业务今年营收增速不是那么快，净利超过15个点的增速。去年是1.55，今年1.8，然后明年这一块应该是超过两个亿的经济贡献，就是上市公司的压舱石、基本盘，并且这种确定性是非常高的。电源业务，改善客户结构，产品结构，提高盈利，另外一块尽快的去提升我们大功率电源擅长效率，尽快的去完成客户订单交付。整体上看，预计今年净利超过2亿，同比增长50%，都取决于效率提升的进展。