ETF周报：上周中证500ETF表现较好，新能车ETF领涨

证券研究报告|2024年04月08日 ETF周报 上周中证500ETF表现较好，新能车ETF领涨 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2024年04月01日至2024年04月03日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.86%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为1.66%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为2.65%，收益最高。按主题进行分类，新能车ETF涨跌幅中位数为4.87%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回15.66亿元，总体规模增加105.01亿元。在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为12.34亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为7.74亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为4.74亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、医药ETF的估值分位数相对较低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的404.09亿元下降至400.94亿元，融券余量由前周的50.68亿份下降至50.55亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和中证500ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立4只ETF，为嘉实德国DAXETF、富国MSCI中国A50互联互通增强策略ETF、汇添富中证信息技术应用创新产业ETF、鹏华中证电信主题ETF。本周将有4只ETF开始发行，为天弘中证芯片产业ETF、嘉实中证全指集成电路ETF、嘉实中证机器人ETF、海富通中证汽车零部件主题ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《多因子选股周报-估值因子表现出色，三大指增组合年内相对基准超额均超7.68%》——2024-04-04 《主动量化策略周报-资源股领涨，四大主动量化组合本周均战胜股基指数》——2024-04-04 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第139期）》— —2024-04-03 《私募基金周报-上周中证1000指增私募超额中位数1.10%，百亿私募调研聚焦基础化工板块》——2024-04-03 《ETF周报-上周上证50ETF表现较好，银行ETF逆势上涨》— —2024-04-01 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240403）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240403）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240403）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240403）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20240403）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 3月财新中国制造业PMI为51.1，环比上升0.2个百分点，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高；3月财新中国服务业PMI为52.7，环比上升0.2个百分点。2023年初以来，财新中国服务业PMI连续15个月位于扩张区间，服务业经济活动持续扩张。3月财新中国综合PMI上升0.2个百分点至52.7，创2023年6月以来新高。 美国3月非农就业报告大超市场预期。3月季调后非农就业人口增30.3万人，为2023年5月以来最大增幅，预期增20万人，前值从增27.5万人修正为增27.0万人。美国3月失业率3.8%，预期3.9%，前值3.9%。 乘联会分析称，预计3月乘用车市场零售169.9万辆，同比增长7%，环比增长54%；今年以来累计零售484.1万辆，同比增长13%；预计3月新能源车市场零售69.8万辆，同比增长28%，环比增长80%，今年以来累计零售 175.8万辆，同比增长34%。建议关注新能车ETF相关投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2024年04月01日至2024年04月03日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.86%，中证500、创业板类、沪深300、上证50、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为1.66%、1.19%、0.85%、0.62%、-0.78%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为1.88%、0.08%、0.02%、-0.12%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中周期、消费、大金融、科技板块ETF的涨跌幅 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 中位数分别为2.65%、0.69%、0.06%、-1.15%。按热点主题进行分类，股票型ETF中新能车、红利、ESGETF的涨跌幅中位数分别为4.87%、1.62%、1.59%，表现相对强势，AI、军工、5GETF的涨跌幅中位数分别为-2.00%、-1.72%、-1.44%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为17887亿元、3044亿元、1916亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为899亿元、401亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为5712亿元、1944亿元，科创板、上证50、中证500、创业板类ETF的规模相对较小，分别为1261亿元、1204亿元、1153亿元、979亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240403）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240403） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1577亿元，消费板块ETF规模次 之，为1280亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为936亿元、784亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为789亿元、687亿元、651亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240403）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240403） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回15.66亿元，总体规模增加105.01亿元；货币型ETF净申购13.53亿元，总体规模增加13.80亿元。在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为12.34亿元，其规模增加19.68亿元；中证500ETF净赎回最多，为 22.20亿元，其规模减少2.87亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为7.74亿元，其规模增加15.08亿元；大金融ETF净赎回最多，为3.47亿元，其规模减少3.01亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为4.74亿元，其规模增加2.57亿元；红利ETF净 赎回最多，为4.11亿元，其规模增加1.96亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为12.34亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为7.74亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为4.74亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于57.50%、26.69%、31.30%、 8.24%的分位数水平，市净率分别处于12.77%、8.40%、11.00%、3.38%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于35.47%、0.87%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于15.24%、 68.62%、3.79%、19.36%的分位数水平，其市净率分别处于34.60%、3.62%、 0.74%、4.45%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，AI、芯片、红利ETF的市盈率分位数较高，分别为7