交流纪要

Q：公司在2023年的业绩表现如何？有哪些关键的业务增长点？ A：2023年，金杯电工实现了净利润2.23亿元，同比增长了27.54%。在销货量方面，我们实现了7万吨的销货量，同比增长了23.25%，净利润率也有所上升，达到了4.45%。关键的业务增长点包括特高压、超导和新能源汽车用扁电磁线。特别是特高压领域，我们的变压器用扁电磁线订单同比增长了超过2倍，并且我们成功中标了多个重大项目。在超导领域，我们的产品销售量超过了1500万米，其中2023年的销售量就超过了600万米。新能源汽车用扁电磁线方面，我们销售了6800吨，并且开发出新的产品和生产线。 Q：公司在全球市场有哪些扩张策略？出口业务 情况如何？ A：我们积极参与国际市场，2023年的出口销量约为6200吨，扁电磁线的直接出口销售额同比增长了大约26%。我们通过参加国际电力展览会，比如亚洲电力展、第三届中非经贸博览会、柏林线圈展等，加强产品的国际宣传，并考察了多个海外市场以进一步了解需求。我们计划利用海外电力市场的需求大、增长快的机遇，加快海外产能布局。 Q：在电线电缆板块，2023年的经营情况和市场布局有哪些亮点？ A：电线电缆板块2023年营业收入首次突破了100亿元，同比增长了13.04%，净利润为3.47亿元，同比增长了41.62%。销售量方面，电信电缆销售量为279万公里，同比增长了12.65%。我们加强了内部降本增效和风险管控，减少了净减值损失，推动了净利润同比增长6%。市场开拓方面，我们强化了主网市场战略，中标多个省份，实现了在黑龙江、吉林、上海电网的业绩突破。我们还大力发展大客户，入围了国内外多个重要电力和建设集团的供应商名单，并全面覆盖了本土核心区域市场。 Q：公司有哪些内部管理变革和未来规划？ A：我们在内部管理上持续推进变革。推动流程和运营变革，建立人力和财务流程的管理柱，优化薪酬体系，强化内部训练提质增效。组织架构重新调整，更加贴近业务和客户需求。对于未来规划，公司正在扩建衡量事业部，专注于生产新 能源汽车线和其他工业线缆，预计年产值将达到10亿元，并计划在2025年建成投产。此外，公司还提出了“夺冠文化”纲领，旨在提炼公司文化并指导战略共识，确保公司秉承电能绿色传输解决方案服务商的使命迎接美好生活。 Q：公司2024年海外变压器扁线的需求展望如何？以及相应的产能安排是怎样的？ A：目前海外对于变压器扁线的需求增长较快，这对我们来说是一个机会。但由于现有产能难以支撑快速增长的海外需求，尽管今年我们扩建了大约1.5万吨的新增产能，这部分产能主要还是为了满足国内客户。因此，今年海外出口业务虽会增长，但增长幅度不会太高。 Q：国内对变压器的需求情况以及公司对其增长 目标的预期是如何的？ A：在国内，特高压和高压电网建设的持续增长意味着变压器的景气度依然很高。通过与客户沟通，我们可以乐观地看到十年高景气度，而更保守的估计是5到8年内。短期内我们公司内部设定的增长目标是维持20%的增速。 Q：2024年电信电缆的增长点在哪里？各个下游领域的毛利率又如何？ A：电信电缆增长主要来自于我们的区域竞争力，包括品牌、管理、成本能力等方面的综合优势。市场集中度低，同时可能出现一些企业因业务恶化而退出市场，释放出更多的市场空间。我们通过提升内部运营管理能力、调整营销策略和资源配置来应对市场需求的下降。这意味着我们 需要获取更多市场份额，并通过收缩各项费用以降低价格，吸引更多客户，达到良性循环。但随之而来的可能是净利率的下降和规模的增长。各个下游领域的毛利率情况在讲话中没有具体提及。 Q：去年电池线取得了怎样的增长，海外毛利率水平和未来的海外战略规划是什么？ A：电池线去年取得了26%的增长，但毛利率略有下降。这个下降主要是新能源汽车的电池线竞争激烈导致的，预计这种情况会持续一段时间。 至于海外战略，我们的直销市场主要分布在日本、东南亚、欧洲和美洲，其中日本占比较大。 我们计划仍然会增加海外出口，同时考虑将产能转移到海外，特别是面向欧洲市场。欧洲是一个需求量大的市场，而且我们已经有了诸如ADB西门子等跨国客户基础，我们选择欧洲作为出海的 首站，欧洲市场将是我们的首站。 Q：公司如何看待变压器产品在国内外市场的增长情况？在海外市场的扩展进度似乎较慢，是否有涨价的可能性？ A：公司在欧洲和日本市场有稳定的合作关系，和像西门子、东芝这类企业合作已有二十多年。 国外的变压器市场集中度较高，我们基于他们的市场需求趋势制定了决策。由于环保和新能源发展，欧洲对低损耗绿色环保变压器的需求正在增加。与此同时，随着新能源的加入，欧洲正面临电网设施的系统性调整和升级需求，因此这方面的市场需求我们认为是较为稳定并确定的。此外，我们预计未来5到8年内这种市场需求将是确定的。 Q：在欧洲的生产设施建设方面，有没有想要加速产能落地的计划？在确保低成本的前提下，你们的考虑是什么？ A：公司在寻求低成本实现产能落地，不会通过购买土地而是可能通过租赁厂房的方式以尽快达成目标。我们也考察了像意大利这样的地方，那里有可利用的闲置工厂。尽管落地过程中可能有不可预测的因素，公司正尽力快速推进此事。 Q：在房地产市场可能进一步下滑的背景下，公司有没有可能在经营上受到影响？ A：虽然整体房地产市场投入和开工数量表现不佳，但是我们的销售动作是通过强大的分销渠道完成的，这包括了各行各业的需求。我们有在四个省的强大分销网络，相信即使房地产市场下行，仍能通过集合零散需求找到我们的发展路径。我们相信市场长期来看是可持续的，尤其是在电源电缆方面存在一些由新需求驱动的增长机会，如电动车的充电需求。我们认为通过明确的市场定位，能够找到发展机会。 Q：公司在海外的变压器加工费和盈利情况如何？如果在海外布局，你们评估的自动回报率和单增盈利情况是怎样的？ A：目前，我们从对同行业的交流中了解到，国外的变压器加工费确实高于国内。以欧洲市场为例，国内加工费为每吨八九千元，而在欧洲则可能达到11000元，超出了约2000元。国外加工成本也并没有国内高。关于出口变压器，出口产品的毛利率比国内高出约5到6个点。比如，给ABB、西门子、GE等全球化客户供给产品时，价格基本上是在国内基础上增加了运输等费用，而 毛利没有太大变化。而对于那些在中国没有工厂的客户，我们的产品售价会高于国内，从而带来更高的毛利率。新开发的客户可能会带来更高的价格，但随着欧洲竞争环境的变化，价格最终会趋于平衡。 Q：未来几年，800伏快充技术的渗透率预计怎样？此技术相关的加工费与普通技术相比如何？A：目前还没有具体统计800伏和400伏产品的具体分布占比，未来几年800伏产品占比也不会很高，因为普通需求没有完全释放。就加工费而言，800伏产品的加工费相比400伏产品可能最高超过20%。 Q：关于电子线价格和产业结构变化，您能提供一些详细信息吗？ A：2022年电子线的加工费确实有所上升。这种上升部分是由于市场需求、产品结构的变化以及部分主动的价格调整。从产品结构看，因为疫情的影响，2022年特高压项目基本没有动作，而公司为了保证机器运转，有时候会选择一些电压等级较低的订单。随着疫情的放松，特高压和高压需求开始上升，我们则倾向于选择更高端或加工费较高的订单，因此出现了加工费上升的情况。Q：24年电子线的出货目标是怎样的？出口和新能源车领域的预期呢？ A：我们设定的年均增长目标是20%及以上。就新能源车领域而言，最近几个月的订单显示，我们定点的车型已开始量产，相应在我们这一端的订单也随之增加。因此，对于2024年新能源车的预期，增幅将大于20%，可能会更高。这将是我们25年增长的一个主要来源。但由于行业特性，加工费可能会继续下降，进而影响毛利润和净利润。 Q：公司去年四季度净利率为什么会达到4.2%，是由于投资收益还是减值减少所致？ A：去年四季度，我们的净利润环比确实有所提升。这个提升主要是由于两方面原因：一是奖金环比增加了约四千多万；二是增值税抵扣全部放在了第四季度，影响了约6500万。如果把这些因素计入，我们第四季度的经济利润大概是1.57亿，相比于三季度的1.42亿，净利润环比增长了大约10%。这个增长是与我们整体业务规模的增长和相应的利润增长相符合的。 Q：目前海外变压器及其电磁线市场的竞争格局如何？随着国内厂商出海，竞争会不会加剧？金 杯电工是否会考虑拓展中高压电磁线业务？ A：据我们了解，目前海外电磁线供应商并不多，主要有两家竞争对手：韩国的3栋和瑞士的阿斯塔。从我们获取的信息来看，目前尚无其他国内企业计划出海参与电磁线市场的竞争。至于是否会有更多的竞争者加入，我们目前没有相关信息。我们在海外的中高压和特高压市场是领先的。虽然我们也从低压、中压领域逐步发展起来，但由于那些领域竞争激烈，毛利较低，我们在有选择的情况下更倾向于从事高压和特高压领域。不过，如果市场需求存在，我们完全有条件在低压、中压市场提供产品，包括技术、产能和组织等方面都是完备的。 Q：2024年新能源车产能预计可以达到多少？目前产能利用低会不会影响费用问题？ A：目前来看，我们的新能源车1、2期总共形成了2万吨的理论产能。需要说明的是，由于各种生产因素，比如条线切换和定点打样等专用需求，实际产能约为1.3到1.4万吨。因此，到了2024年，尽管名义上的产能为2万吨，贡献的实际产能可能在1.3到1.5万吨左右。这将根据实际运营情况进行调整。 Q：铜价的波动对金杯电工的影响如何？公司采取了哪些措施来应对铜价变动？ A：铜价的波动对我们的生产制造成本有巨大影响，因为它是最主要的原材料。我们目前采用套期保值的方式进行风险对冲。在商务合同确定时同时锁定铜价，对于长期客户，通常采用按交期所在月份的均价作为同价确认价格。此外，对于某些合同，我们通过期货市场锁定价格，并在交货月份平期货来对冲原材料的涨跌风险。对于我们的经销商产品，我们有部分库存，存在所谓的多头敞口。我们会通过多头做空的方式来规避通胀风险。总体来说，我们会利用多年经验所累积的现货及期货市场对冲模式来减轻铜价波动的风险。对于经销商渠道销售的电线电缆，波动影响的敞口最大为三亿元。在目前铜价上涨的情况下，对于电线电缆行业而言，可能在某种意义上是一种利好。 Q：公司在超导线业务方面的布局及未来成长性如何？ A：我们的超导产品主要是低温超导，目前我们参与的环节是绝缘层的处理，做来料加工。我们的客户西部超导会交由我们进行绝缘处理后，再 将产品交还给他们，最终提供给医疗等下游客户。我们目前的产品应用包括医疗领域和科研机构，虽然应用场景多样，但量的规模尚不算大。我们也在研究是否将业务进行适当延伸。未来成长性方面，公司正在探索更多工序的参与。 Q：公司如何看待传统线缆业务的提升以及800伏高压电缆的良率提升？ A：传统线缆业务单价的提升超出了预期，而800伏高压电缆的加工费也在上升。良率问题对整个行业来说都是挑战，影响因素包括材料制备、装备、工序和现场操作等多个方面。目前来看，我们正在努力提高良率，筹划今年将良率提升10个百分点。虽然现在无法确切预测何时能达到，但我们相信有超过85%的可能性能实现降低10%的良率目标。我们对于新能源车电缆的产出质量也进行了优化，计划选择部分生产线专门负责大批量订单，预期良率会因此提升。 Q：公司税费返还减少的原因是什么？ A：关于税费返还减少的具体原因，没有在转写中提供详细的答案。可能是与提问者的记录相关，但在转写文本中被省略了。 Q：公司2022年同比增长的原因是什么？ A：金杯电工在2022年得到了国家在留底退税政策方面对企业的大力支持。这是因为包括云涌在内的各个事业部都有较大额的存量留底退税。所谓存量留底退税，指的是19年以前的留底退税，而19年之后的是增量落地退税。2022年是一次性进行退返，因此在当年体现出一个较大的增幅。不过，之后的退税金额相对较小。 Q：公司的分红政策和24年的资本开支情况如 何