白糖日报

白糖日报 2024年3月28日 白糖日报 第一部分 市场信息 收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅6,472-11 -0.17%248,221-24.60%329,600-2.48%6,436-11 -0.17%13,0550.10%18,7294.61%6,393-10 -0.16%92,420-25.05%183,6794.52%柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安667564756610660070306730695020-15 -20 0-50 -10 -30 28282217637337557SR05-SR07价差涨跌SR05-SR03价差涨跌SR07-SR09价差涨跌36-1 373-4 337-3 国别ICE主力升贴水运费配额内价格配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口22.170.9943.3560437761-1086 -1031.00 -1325 泰国进口22.172.751861677922-1247 -1192.00 -1486 现货与基差进口利润地区今日报价涨跌基差价差期货SR2407SR2409SR2405 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 油脂研究：陈界正 粕猪研究：陈界正 玉米鸡肉：刘大勇 白糖油运：黄 莹 棉禽研究：刘倩楠 航运期货：贾瑞林 本报告主笔： 黄 莹 期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： Z0018607 :021-65789255 第二部分 行情研判 白糖： 国际方面，巴西新季开榨在即，市场博弈情绪较高，原糖近期维持区间震荡走势。巴西即将进入新榨季，市场对其新年度食糖产量预期存在分歧，各机构预估差异较大，咨询机构Safras & Mercado周二表示，巴西2024/25年度糖产量预计为4,530万吨，高于2023/24年度的4,408万吨。StoneX则表示，受干燥天气影响，预计巴西中南部地区2024/25榨季甘蔗入榨量为6.02亿吨，低于1月时预估的6.22亿吨；产糖量为4230万吨，低于1月预估的4310万吨。预计原糖维持区间震荡走势、20-24美分/磅。 国内方面，多糖源补充下供应端较为宽松，主产区第三方库存位于近年来低位，但近期累库速度有所加快。根据泛糖数据，截至3月26日，广西已收榨糖厂超6成，生产高峰已过。截至2月底，全国累计销售食糖377.85万吨，同比增加41.37万吨，累计销糖率47.54%，同比提升5%。其中2月份单月产糖208.03万吨，同比减少16.97万吨，单月销糖66.14万吨，同比减少32.86万吨。截至2月底，糖厂工业库存为416.94万吨，同比减少38.06万吨，处于低位水平。3月份，广西第三方仓库食糖入库进度为近4年来最高值，季节性累库数量增加，数值约为45万吨。受3月中下旬现货价格企稳反弹影响，用糖终端的采购需求释放，现货走量有所降温。 【交易策略】 巴西新季开榨在即，市场博弈情绪较高，原糖近期维持区间震荡走势。国内主要以被动跟随外盘为主，食糖库存量偏低、且销售进度较好支撑糖价。郑糖预计维持震荡走势，05合约运行区间6400-6600。 1. 单边：09合约多单可考虑减仓。 2. 套利：观望。 3. 期权：虚值看涨比例价差。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分期权部分 1. 期权策略构建：卖出看涨期权策略 2024年2月22日收盘前，我们选择卖出SR405C6700期权，已于3月8日止盈。 入场日期 期权合约 入场点位 出场时间 浮（平）盈亏 盈亏率 2024/2/22 SR405C6700 17 2024/3/8 10 58.82% 2. 期权策略构建：买出看涨期权策略 2024年3月14日收盘前，我们选择卖出SR405C6700期权， 已于3月18日止盈。 入场日期 期权合约 入场点位 出场时间 浮（平）盈亏 盈亏率 2024/3/13 SR405C6700 16 2024/3/18 26 162.50% 第四部分相关附图 图1：柳州白糖现货价格（元/吨） 图2：柳州-昆明糖现货价差（元/吨） 图3：白糖期现基差（元/吨） 图4：11号糖活跃合约收盘价（美分/磅） 图5：白糖进口利润（元/吨） 图6：白糖5月基差（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799