粗纱价格调涨，玻纤底部信号显现
2024年3月31日 建筑材料 粗纱价格调涨，玻纤底部信号显现 核心观点： 分析师 浮 法 玻 璃 ：库 存 进 一 步 增 加 ，价 格 承 压 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格 继 续 走 低 ，市场需 求 未 见 好 转 ，下 游 加 工 厂 新 增 订 单 有 限 ，市 场 提 货积 极 性 不 佳 ，需 求 持 续 疲软 。供 给 方 面 ，本 周 浮 法 玻 璃 供 给 量 较 上 周 持 平 ，浮 法 玻 璃 企 业 库 存 压 力 进 一步 加 剧 ，本 周 库 存 较 上 周 增 长4.57%。后 续 来 看 ，短 期 市 场 需 求 改 善 预 期 不 强 ，叠 加 供 给 相 对 高 位 ，浮 法 玻 璃 供 需 矛 盾 仍 存 ，一 定 程 度 上 抑 制 价 格 上 行 ，预 计短 期 浮 法 玻 璃 价 格 稳 中 偏 弱 运 行 。 建 议 关 注 保 交楼 政 策 推 进 情 况 及 下 游 订 单情 况 。 玻 璃 纤 维 ：玻 纤 厂 家 调 涨 粗 纱 价 格 ， 电 子 纱 价 格 维 稳 。本 周 多 数 厂 家 对 粗纱 价 格 进 行 调 涨 ，价 格 上 调 对 中 下 游 提 货 存 在 一 定 刺 激 作 用 ，粗 纱 市 场 整 体 需求 阶 段 性 回 暖 ，短 期 内 粗 纱 价 格 或 将 延 续 上 涨 态 势 。电 子 纱 需 求 释 放 有 限 ，下游PCB厂 开 工 偏 低 ，虽PCB市 场 价 格 有 所 上 调 ，但 传 导 到 上 游 电 子 纱 端 仍 需时 间 ，短 期 电 子 纱价 格维 稳 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 纤 下 游 需 求 如 风 电 、新 能 源汽 车 、 电 子 等 产 业 持 续 扩 张 ， 行 业 有 较 大 发 展 空 间 。 资料来源：中国银河证券研究院 消 费 建 材 ：消 费 建 材 需 求 有 望 回 升 。国常 会 指 出 ，要 进 一 步 优 化 房 地 产 政 策 ，持 续 抓 好 保 交 楼 、保 民 生 、保 稳 定 工 作 ，进 一 步 推 动 城 市 房 地 产 融 资 协 调 机 制落 地 见 效 。 地 产 利 好 政 策 持 续 加 码 ，2024年 地 产 保 交 楼 有 望 持 续 ， 有 望 带 动消 费 建 材 需 求 增 加 。与 此 同 时 ，从 企 业 方 面 来 看 ，近 年消 费 建 材 龙 头 企 业 根 据市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 ， 加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售业 务 市 场规 模 ， 企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。 建 议 关 注 消 费 建 材 龙 头 企 业 。 相关研究 【银河建材】行业周报_政策助力需求恢复，关注行业底部机会_20240324 【银河建材】行业周报_两会提振下游恢复信心，需求将进一步改善_20240311【银河建材】行业周报_利好地产政策加码+节后市场复苏，建材需求将底部回升_20240226【银河建材】行业周报_开工季即将启动，需求回升值得期待_20240219 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 、 加 速 渠 道 下 沉 的消 费 建 材 龙 头 企 业 北 新 建 材（000786.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、伟 星 新材（002372.SZ）、东 方 雨 虹 （002271.SZ）。水 泥 ：关 注 受 益 于 基 建 高 增 速 下市 场 需 求 有 望 增 长 的 水 泥 龙 头 企 业 海 螺 水 泥 （600585.SH） 、 华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐产 能 进 一 步 扩 张 的玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的 玻 璃 龙 头 旗滨 集 团 （601636.SH） 、 凯 盛 新 能 （600876.SH） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.《2024年 度 湖 北 省 水 泥 生 产 企 业 错 峰 生 产 计 划 公 告》 发 布 日 前 ， 湖 北 省 经 济 和 信 息 化 厅 发 布 了 《2024年 度 湖 北 省 水 泥 生 产 企 业 错 峰 生 产 计 划 公 告 》 。 根 据 计 划 ，武 汉 亚 鑫 水 泥 有 限 公 司4000t/d新 型 干 法 水 泥 熟 料 生 产 线 全 年 停 窑 ；黄 石 市 四 棵 水泥 厂4000t/d新 型 干 法 水 泥 熟 料 生 产 线 产 能 已 关 停 待 拆 除 ； 其 余52条 水 泥 熟 料 生 产 线2024年 全 年停 窑40-80天 不 等 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202403/223715.html 2.《 河 南 省 建 材 行 业 碳 达 峰 行 动 方 案 》 印 发 河 南 省 工 业 和 信 息 化 厅 、省 发 展 和 改 革 委 员 会 、省 生 态 环 境 厅 、省 住 房 和 城 乡 建 设 厅 日 前 联 合印 发《 河 南 省 建 材 行 业 碳 达 峰 行 动 方 案 》，要 求 建 材 行 业 加 快 产 业 结 构 优 化 升 级 ，大 力 推 进 节 能 降碳 ， 全 面 提 高 资 源 利 用 率 ， 积 极 推 行 清 洁 生 产 改 造 ， 提 升 绿 色 低 碳 技 术 、 绿 色 产 品 服 务 供 给 能 力 ，构 建 绿 色 高 质 量 发 展 的 建 材 工 业 格 局 。 绿 色 建 材 产 业 链 是 河 南 省 重 点 培 育 的28个 产 业 链 之 一 。目 前 全 省 形 成 了 包 括 水 泥 、节 能 玻 璃 、门 窗 幕 墙 、建 筑 陶 瓷 、卫 生 洁 具 、防 水 材 料 等 在 内 的 特 色 鲜 明 的 建 材 产 业 ，但 产 业 链 发 展 中 也 存 在明 显 的 短 板 与 不 足 。《 方 案 》提 出 在 强 化 总 量 控 制 、引 导 低 效 产 能 退 出 的 同 时 ，大 力 培 育 壮 大 绿 色建 材 产 业 。积 极 推 动 水 泥 生 产 骨 干 企 业 向 砂 石 骨 料 、机 制 砂 、商 品 混 凝 土 、装 配 式 部 品 部 件 和 预 制构 件 等 方 向 发 展 。发 展 壮 大 先 进 陶 瓷 材料 、特 种 水 泥 、建 筑 陶 瓷 和 卫 生 洁 具 、新 型 墙 体 材 料 、保 温隔 热 材 料 、防 水 密 封 材 料 、装 饰 装 修 材 料 、玻 璃 门 窗 幕 墙 、暖 通 空 调 、光 伏 照 明 材 料 等 绿 色 建 材 产业 。培 育 一 批 建 材 绿 色 供 应 链 企 业 、专 精 特 新“ 小 巨 人 ”企 业 和 制 造 业 单 项 冠 军 企 业（ 产 品 ），推动 建 材 产 业 向 高 端 化 、 集 成 化 及 产 业 集 群 化 、 绿 色 生 态 化 方 向 发 展 。 长 期 以 来 ，建 材 行 业 都 是 碳 排 放 大 户 。《 方 案 》提 出 ，要 转 换 用 能 结 构 ，加 快 技 术 创 新 ，推 进绿 色 制 造 ，强 化 建 材 企 业 全 生 命 周 期 绿 色 管 理 。以 河 南 省 建 材 产 业 龙 头 之 一 的 安 阳 贝 利 泰 陶 瓷 有 限公 司 为 例 ，生 产 过 程 采 用 无 氮 陶 瓷 原 料 ，以 低 氮 绿 色 天 然 气 为 燃 料，通 过 一 系 列 技 术 手 段 有 效 降 排 ，脱 硝 率 高 达85%。 同 时 ， 生 产 车 间 经 过 智 能 化 改 造 ， 一 块 块 环 保 瓷 砖 高 效 有 序 地 完 成 生 产 、 打 包 。 《 方 案 》明 确 ，“ 十 四 五 ”期 间 ，河 南 省 建 材 产 业 结 构 调 整 将 取 得 明 显 进 展 ，行 业 节 能 低 碳 技术 持 续 推 广 ， 水 泥 、 建 筑 玻 璃 、 建 筑 陶 瓷 和 卫 生 陶 瓷 等 重 点 产 品 单 位 能 耗 和 碳 排 放 强 度 不 断 下 降 ，行 业 能 效 标 杆 水 平 以 上 的 产 能 比 例 达30%以 上 ，水 泥 熟 料 单 位 产 品 综 合 能 耗 水 平 降 低3%以 上 ，建筑 陶 瓷 和 卫 生 陶 瓷 行 业 能 效 标 杆 水 平 以 上 的 产 能 比 例 达 到30%， 建 筑 玻 璃 行 业 能 效 标 杆 水 平 以 上的 产 能 比 例 达 到20%，建 材 行 业 绿 色 工 厂 建 设 及 低 碳 技术 工 艺 装 备 产 品 研 发 、示 范 、推 广 取 得 显 著
