川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/6 川财证券研究所晨报 所属部门：总量研究部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2024年04月2日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 每日热点 三部门发布关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知 工信部：1—2月份我国软件业收入利润保持两位数增长 3月财新中国制造业PMI录得51.1 上升0.2个百分点 ❖ 川财观点 策略：上周三大指数小幅回落，北向资金净流入53.81亿元。海外方面，美联储主席鲍威尔上周五公开表示，基于美国的济增速维持相对强劲状态，美联储并不急于降息，态度再度转“鹰”。国内方面，国家统计局公布数据显示，中国3月官方制造业PMI为50.8，高于临界点，制造业景气回升，侧面印证当下经济正稳步复苏。方向上，建议关注业绩相对稳定、估值合理的方向。 ❖ 研究报告 ❖ 【川财研究】基金研究周报（20240329） 基金每周热点 截至本周三，股票、债券和黄金等热门ETF的投资者已涵盖券商、保险、内外资私募和高校基金会等多种机构。其中，基金会作为新兴力量，其参与度备受关注。机构投资者纷纷加入ETF行列，显示出对这类投资工具价值的认可。在市场快速发展的推动下，交易型开放式指数基金（ETF）正吸引着越来越多的机构投资者参与。 本周四，嘉实中国电建清洁能源REIT正式在上交所上市，意味着我国以水电站为底层资产的首单公募REITs正式登陆资本市场。通过REITs形式对优质水电基础设施存量资产进行盘活，可以在为公募REITs市场持续扩容增类再添新力军的同时，在“双碳”融合战略下，为我国绿色金融建设添砖加瓦。 基金市场仓位与业绩排名 从一级分类来看，本周（截至周四）基金收益下跌1.52%，其中股票型基金下跌3.10%，混合型基金收益下跌2.20%，债券型基金下跌0.06%。本周普通股票型基金最新股票持仓比例为81.95%，较上周增加1.95%。股票型基金收益率中位数为-3.20%。偏股混合型基金的股票持仓比例为75.88%，较上周增加4.09%。混合型基金收益率中位数为-1.86%。 风险提示：基金相关统计数据因第三方不同或存在偏差，报告中相关数据并非投资建议，仅供参考。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/6 一、市场每日热点 每日热点 三部门发布关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知 国家发展改革委、国家能源局、农业农村部发布关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知。主要目标：“十四五”期间，在具备条件的县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索形成“村企合作”的风电投资建设新模式和“共建共享”的收益分配新机制，推动构建“村里有风电、集体增收益、村民得实惠”的风电开发利用新格局。https://www.cls.cn/detail/1635416 工信部：1—2月份我国软件业收入利润保持两位数增长 工业和信息化部发布的最新数据显示，1—2月份，我国软件和信息技术服务业业务收入增长较快，利润总额保持两位数增长。数据显示，1—2月份，我国软件业务收入达到17050亿元，同比增长11.9% ，利润总额达到2064亿元，同比增长11.5%，软件业务出口77.3亿美元。 https://www.cls.cn/detail/1635494 3月财新中国制造业PMI录得51.1 上升0.2个百分点 3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.1，高于2月0.2个百分点，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。https://www.cls.cn/detail/1635000 资料来源：iFinD，川财证券研究所 二、川财研究观点 部门 团队 观点 总量研究 策略 昨日三大指数全线上涨，沪深港通休市。海外方面，2月国美国PCE价格指数同比回升0.1个百分点至2.5%，环比增速由1月的0.4%回落至0.3%。市场方面，进入4月财报密集披露期，市场偏好向业绩稳定、估值偏低的方向转换。行业上，建议关注政策大力支持（数字经济、低空经济等）以及业绩稳定（低估值消费、涨价的大宗商品）等方向。 宏观 4月1日，中国社会科学院重大成果发布会在北京举行，会上发布了《经济蓝皮书——2024年中国经济形势分析与预测》。蓝皮书指出，2023年， 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/6 在复杂多变的外部环境下，我国经济运行总体回升向好。展望2024年，预计中国经济增长5％左右。 海外 美联储主席鲍威尔上周表示，PCE初步数据符合预期。不需要急于降息，如果基本情况不变，会将利率维持在当前水平更长的时间。目前经济衰退的可能性并不高，在现在这样的时候进行非周期性降息是绝不会发生的。美联储未来货币政策不确定性增加。 产业研究 储能 3月28日，青海省能源局组织召开新型储能及新能源配套储能项目调度会议。 据悉，会议要求，一是压缩空气储能项目业主单位，要继续衔接应急管理等相关部门，加快项目安全论证，力争早日取得安全评价等前期手续；二是绿电制氢项目业主单位，加强与应急、工信、住建等部门的协作配合，继续衔接相关用氢企业做好产品消纳等相关事项，力争项目早日开工，实现我省绿氢从试点示范到规模化应用转变；三是电化学储能项目业主单位，加大前期工作力度，严格按照要求期限完成建设任务。弘柳等7座第一批明确建设模式的储能电站须于7月底前完成建设，其余新能源配套储能项目与新能源项目同步建成投产。建议关注政策驱动下，对储能产品的需求变化。 大制造 市场研究机构Counterpoint Research发布的报告显示，预计今年高端手机（600-799美元）出货量将同比增长17%，而这主要是靠苹果和华为的拉动。据CounterpointResearch最新发布的中国智能手机周度销售追踪报告，今年前六周，华为手机销量同比暴涨64%，市占率从9.4%上升到了16.5%，超越了苹果，升至第二位，与排名第一的vivo的差距仅剩下1个百分点。值得一提的是，近日有关华为P70手机即将登场的消息受到广泛关注。3月24日，华为手机供应链公司已确认开始向华为P70系列高端旗舰手机批量供货。3月26日，有门店称4月初可在店预订华为P70系列。这些动作意味着，华为这款新品正加速走向市场。尽管华为并未公布P70系列的发布时间表，但多家机构预测该系列产品将在4月发布。招商证券指出，今年一季度，华为P70系列的零部件产业链已经全面进入备货阶段，各方正在紧锣密鼓地推进相关工作，以确保新品的顺利发布。建议关注消费电子产业链相关标的：水晶光电和东田微等。 区域研究 川渝 2024中国产业转移发展对接活动（四川）材料与化工产业专题对接活动举行。会上，《四川省材料和化工产业链供应链合作清单》发布，包括242家产业链上下游企业的材料化工产业链供应链合作清单479条，供需总金额超3000亿元。现场签约环节，高纯钛、光伏、锂电等材料化工领域共47个产业化项目签约落地、签约金额超1100亿元。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/6 资料来源：iFinD，川财证券研究所 三、川财研究报告 【川财研究】基金研究周报（20240329） 核心观点: 基金每周热点 截至本周三，股票、债券和黄金等热门ETF的投资者已涵盖券商、保险、内外资私募和高校基金会等多种机构。其中，基金会作为新兴力量，其参与度备受关注。机构投资者纷纷加入ETF行列，显示出对这类投资工具价值的认可。在市场快速发展的推动下，交易型开放式指数基金（ETF）正吸引着越来越多的机构投资者参与。 本周四，嘉实中国电建清洁能源REIT正式在上交所上市，意味着我国以水电站为底层资产的首单公募REITs正式登陆资本市场。通过REITs形式对优质水电基础设施存量资产进行盘活，可以在为公募REITs市场持续扩容增类再添新力军的同时，在“双碳”融合战略下，为我国绿色金融建设添砖加瓦。 基金市场仓位与业绩排名 从一级分类来看，本周（截至周四）基金收益下跌1.52%，其中股票型基金下跌3.10%，混合型基金收益下跌2.20%，债券型基金下跌0.06%。本周普通股票型基金最新股票持仓比例为81.95%，较上周增加1.95%。股票型基金收益率中位数为-3.20%。偏股混合型基金的股票持仓比例为75.88%，较上周增加4.09%。混合型基金收益率中位数为-1.86%。 从行业来看，本周收益率前五基金主题主要为国企改革,融资融券。具体基金分别为惠升领先优选混合A、惠升领先优选混合C、东方阿尔法兴科一年持有混合A、长东方阿尔法兴科一年持有混合C、华安恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)A。（数据来源：iFinD） 绿色基金收益情况 截至本周四，今年以来收益第一的绿色基金为永赢股息优选A，今年以来收益率16.64%，基金规模1.79亿元。 基金变动 截至周四，境内新发行91只基金。新成立101只基金。其中股票型26只，混合型21只，债券型38只，其他16只。股票型基金规模最大为4.49亿元。混合型基金规模最大为9.15亿元。 截至周四，共50位基经理变动和10位高管变更。国泰基金更换董事长。 风险提示：基金相关统计数据因第三方不同或存在偏差，报告中相关数据并非投资建议，仅供参考。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/6 川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“