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土储结构优势突出，商业物业稳步增长

2024-03-31 池天惠,刘洋西南证券何杰斌

中国海外发展是一家房地产公司，2023年实现营业收入2025.2亿元，同比增长12.3%，实现归母净利润256.1亿元，同比增长10.1%。公司新增土地储备行业领先，聚焦高能级城市，新增货值2404.2亿元，一线城市权益购地金额占比60%。商业物业逆势增长，轻资产模式发展良好，12个商业物业投入运营，轻资产新签约管理6个外部商业物业。公司财务情况理想，融资成本优势明显，信用评级维持较高评级，平均融资成本3.55%，处于行业最低区间。预计公司2024-2026年归母净利润复合增速为4.9%，维持“买入”评级。

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