研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.14 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 康師傅控股（00322） 個股資料(HKD) 收市價 9.08元 最高價 9.25元 最低價 8.86元 成交金額 0.317B 52週最高 15.00元 52週最低 6.40元 市值 50.874B 公司介紹: 集團主要業務為在中國製造及銷售方便麵、飲品及方便食品。 推薦原因與理由: 國家統計局公布最新數據顯示，2016年8月份，社會消費品零售總額2.75萬億元人民幣，按年名義增10.6%，市場原預測升10.2%，反應內需市場穩步復甦。麥格理預期，康師傅2016年第二季盈利或見底，料盈利逐步復甦，料其2016及2017財年盈利分別增長6.7%及7.1%。股價於今月觸底回升，可待8.55買入，目標看10.70元，跌穿7.8元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.14 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 亞特蘭大聯儲銀行公布，行長洛克哈特(Dennis Lockhart)將於明年2月28日退休。他已由2007年3月1日起一直出任亞特蘭大聯儲行長。洛克哈特被視為聯儲局持中性立場的官員，其意見多能反映大多數委員的觀點。 據日媒消息，日本央行鑒於資產購買規模已經接近極限，將考慮進一步下調負利率，央行並打算把利率政策作為未來貨幣寬鬆政策的核心。另外，日本財務省決定將40年期日本國債總發行規模，由最初計劃的2.4萬億日圓提高到2.8萬億日圓，以刺激日本經濟。 三星未能平息旗下旗艦手機Galaxy Note 7電池爆炸的問題。有分析師估計，受Note 7召回影響，三星第3季營業收入料損失9億美元。至於Note 7第3及第4季出貨量，市場料最多只有600萬部，遠低於原預計的1,200萬至1,500萬部。 中港 國家統計局公布8月規模以上工業增加值同比增長6.3%，預期增6.2%，前值增6%；環比增長0.53%，比7月加快0.01個百分點。1至8月民間固定資產投資225,005億元人民幣，同比名義增長2.1%，增速與1-7月份持平。 人行副行長易綱在維也納指，負利率有局限性，但在理論與實踐上都是一個合理的政策選擇。易綱又指，中國在貨幣政策方面仍然很謹慎，對於零利率政策很小心，中國經濟增速仍相當良好。 人行公開市場今日進行700億元人民幣7天期逆回購操作、300億元14天期逆回購操作，另進行600億元人民幣28天期逆回購，為人行4年來首次重啟年中28天期逆回購操作。人行公開市場今有600億元人民幣逆回購到期，今日淨投放1,000億元人民幣。 金沙中國(01928)旗下澳門巴黎人昨日正式開幕，金沙集團主席艾德森表示，暫時難言投資額達29億美元的巴黎人項目何時可以收支平衡，但認為澳門博彩業已經見底，又稱有信心2022年或以前集團可獲澳門政府續發賭牌。 郵儲銀行今日起招股，下週二(20日)中午截止，28日掛牌。每手1,000股計，入場費5,232.19元。郵儲行是次發售約121.06億股H股，國際發售佔約115.01億股，香港公開發售佔6.05億股。招股價介乎每股4.68至5.18元，集資約566.58億至627.12億元。收票行為中銀香港、交銀香港、渣打香港及星展香港。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.14 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美股3大指數齊跌逾1%。道指收報18,066點，跌258點或1.41%；標指收報2,127點，跌32點或1.48%；納指收報5,155點，跌56點或1.09%。恐慌指數VIX升17.7%，至17.85。 滬深股市高開後走勢反覆，滬綜指乏力上衝，開市不久便倒跌，其後表現浮浮沉沉，低位曾跌至3,008點，尾市回升，並以3,023點收市，微升1點或0.05%；深成指收升53點或0.51%，報10,514點；滬深300指跌2點或0.07%，報3,260點；創業板指微升0.3點或0.01%，報2,145點。 港股在加息疑慮紓緩下，今早隨外圍高開274點，其後最多彈過362點，高見23,652點，惟午後高位現沽壓，收市倒跌74點或0.3%，報23,215點，不但未能企穩10日線之上，更一度失守20日線23,213點。國指則跌83點或0.8%，收報9,571點，主板成交按日縮減逾2成至734億港元。預期恒指短期嘗試於8月份的高位23153點覓得支持，後市轉穩。 原油 國際能源署(IEA)數據顯示需求增長疲軟，油價下跌。紐約10月期油貨收報每桶44.9美元，跌1.39美元或3%；布蘭特期油收跌1.22美元或2.52%，至每桶47.1美元。 金銀 美元走強，美元指數現報95.5；美元兌日圓現報102.59。12月黃金期貨收報每安士1,323.7美元，跌1.9美元或0.1%，已連續5個交易日下跌。預期因聯儲局於9月加息的可能性進一步下跌，金價於短期內將進一步受壓。由於金價於週末再度失守50天線1341美元的支持，後市有機向1310美元的支持進發。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 3,023 1 0.05% 恒生指數 23,215 -74 -0.3% 紐約道瓊斯指數 18066.75 -258.32 -1.41% 標準普爾500指數 2127.02 -32.02 -1.48% 納斯達克指數 5155.254 -56.63 -1.09% 倫敦富時100指數 6665.63 -35.27 -0.53% 法蘭克福DAX指數 10386.6 -45.17 -0.43% 巴黎CAC40指數 4387.18 -52.62 -1.19% 紐約期油（美元） 45.14 0.24 0.53% 期金(美元） 1317.21 -1.84 -0.14% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.14 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。