计算机行业周报：Kimi大模型表现经验，对AI应用及算力形成催化

证券研究报告 行业研究 行业周报 计算机 行业研究/行业周报 Kimi大模型表现经验，对AI应用及算力形成催化 ——计算机行业周报（2024.03.18-2024.03.22） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 现象级AI应用Kimi出圈，对AI应用板块形成催化。据财联社，在大模型竞争极为同质化的当下，更长的上下文长度处理能力，或将引领大模型进入差异化竞争阶段。Kimi智能助手能够处理的无损上下文长度，从20万汉字提升到了200万字，在长上下文窗口技术上再次取得突破，其出色的文本处理能力提振了市场对国产大模型的信心，进而对AI应用的关注度提升。 数据要素政策支持及产业进展明确。据IT之家，中国信息通信研究院正式发布了《数据要素产业图谱 1.0》，并对其牵头编制的五项数据要素流通相关标准进行了详细解读。据证券日报网，近日，《甘肃省“数据要素×”三年行动实施方案（2024—2026年）》经甘肃省人民政府办公厅印发实施，提出力争到2026年底，打造面向西部的区域性数据交易中心，建立较为完善的数据要素市场化配置制度体系等目标。据悉，这也是国内首个省级“数据要素×”三年行动实施方案。 Kimi大模型一度因算力紧缺宕机，算力需求持续高增。据财联社3月21日电，月之暗面发布情况说明：从2024.3.209:30:00开始，我们观测到Kimi的系统流量持续异常增高，流量增加的趋势远超我们对资源的预期规划。这导致了从2024.3.20 10:00:00开始，有较多的SaaS客户持续的体验到429:engine is overloaded的异常问题，对此我们深表抱歉。作为一家以技术为导向的公司，我们非常理解一个API的稳定性是能否投入实际生产的最关键因素之一，已经有多项应急措施正在实施，包括不限于:从3.20观测到流量异常增高后，已经进行了5次扩容工作。推理资源会持续配合流量进行扩容，以尽量承载持续增长的用户量；设计了一套更有效的SaaS流量优先级策略，以保障付费用户的调用稳定，预计3.25之前完成并上线。 市场行情回顾 本周（3.18-3.22），A股申万计算机指数上涨2.49%，板块整体跑赢沪深300指数达3.19pct，跑赢创业板综指数达1.66pct。在申万31个一级子行业中，计算机板块周涨跌幅排名为第4位。计算机二级行业涨跌幅由高到低分别为：软件开发(3.71%)、IT服务II(2.64%)、计算机设备(0.52%)。海外市场指数整体走势较强，涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(3.57%)、纳斯达克(2.85%)、台湾信息服务(2.69%)、恒生资讯科技业(0.06%)、Wind美国中资股软件与服务(-1.80%)。 ◼ 投资建议 本周我们重点看好2023年收入稳健增长的工业软件板块、受益各地数据局挂牌的数据要素、和招标持续的操作系统以及大模型产品持续迭代的AI龙头企业。 工业软件：建议关注赛意信息、鼎捷软件等； 数据要素：建议关注政务数据相关的太极股份，医疗数据相关的万达信息，及金融数据相关的同花顺、东方财富等； 操作系统：建议关注中国软件、中科创达等； AI多模态：建议关注万兴科技、昆仑万维、国新文化等。 ◼ 风险提示 产业发展不及预期，政策推进力度不及预期，国产替代不及预期。 增持 (维持) 行业： 计算机 日期： yxzqdatemark 分析师： 李行杰 E-mail： lixingjie@yongxingsec.com SAC编号： S1760524010003 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深300比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《政策加大对AI、数据要素产业支持，市场表现值得期待》 ——2024年03月18日 《AI大模型持续迭代，算力、应用表现强势》 ——2024年03月13日 《苹果大力投资生成式AI，产业链有望受益》 ——2024年03月05日 -60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%3/235/237/239/2311/231/243/24计算机(申万)沪深3002024年03月24日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾： ................................................................................................ 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图1: A股申万一级行业涨跌幅情况（03.18-03.22） ...................................... 5 图2: 申万计算机二级行业一周涨跌幅情况（03.18-03.22） .......................... 5 图3: A股申万计算机三级行业涨跌幅情况（03.18-03.22） .......................... 6 图4: 海外指数涨跌幅情况（03.18-03.22）...................................................... 6 表目录 表1: 计算机板块（申万）本周（03.18-03.22）个股涨跌幅前后10名 ........ 7 表2: 计算机行业本周重点公告（03.18-03.22） ............................................ 11 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 现象级AI应用Kimi出圈，对AI应用板块形成催化 据财联社，在大模型竞争极为同质化的当下，更长的上下文长度处理能力，或将引领大模型进入差异化竞争阶段。Kimi智能助手能够处理的无损上下文长度，从20万汉字提升到了200万字，在长上下文窗口技术上再次取得突破，其出色的文本处理能力提振了市场对国产大模型的信心，进而对AI应用的关注度提升。 数据要素政策支持及产业进展明确 据IT之家，中国信息通信研究院正式发布了《数据要素产业图谱 1.0》，并对其牵头编制的五项数据要素流通相关标准进行了详细解读。据证券日报网，近日，《甘肃省“数据要素×”三年行动实施方案（2024—2026年）》经甘肃省人民政府办公厅印发实施，提出力争到2026年底，打造面向西部的区域性数据交易中心，建立较为完善的数据要素市场化配置制度体系等目标。据悉，这也是国内首个省级“数据要素×”三年行动实施方案。 Kimi大模型一度因算力紧缺宕机，算力需求持续高增 据财联社3月21日电，月之暗面发布情况说明：从2024.3.209:30:00开始，我们观测到Kimi的系统流量持续异常增高，流量增加的趋势远超我们对资源的预期规划。这导致了从2024.3.20 10:00:00开始，有较多的SaaS客户持续的体验到429:engine is overloaded的异常问题，对此我们深表抱歉。作为一家以技术为导向的公司，我们非常理解一个API的稳定性是能否投入实际生产的最关键因素之一，已经有多项应急措施正在实施，包括不限于:从3.20观测到流量异常增高后，已经进行了5次扩容工作。推理资源会持续配合流量进行扩容，以尽量承载持续增长的用户量；设计了一套更有效的SaaS流量优先级策略，以保障付费用户的调用稳定，预计3.25之前完成并上线。 投资建议： 本周我们重点看好2023年收入稳健增长的工业软件板块、受益各地数据局挂牌的数据要素、和招标持续的操作系统以及大模型产品持续迭代的AI龙头企业。 工业软件：建议关注赛意信息、鼎捷软件等； 数据要素：建议关注政务数据相关的太极股份，医疗数据相关的万达信息，及金融数据相关的同花顺、东方财富等； 操作系统：建议关注中国软件、中科创达等； 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 AI多模态：建议关注万兴科技、昆仑万维、国新文化等。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 2. 市场回顾： 2.1. 板块表现 本周（3.18-3.22），A股申万计算机指数上涨2.49%，板块整体跑赢沪深300指数达3.19pct，跑赢创业板综指数达1.66pct。在申万31个一级子行业中，计算机板块周涨跌幅排名为第4位。 图1:A股申万一级行业涨跌幅情况（03.18-03.22） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（3.18-3.22）申万计算机二级行业涨跌幅由高到低分别为：软件开发(3.71%)、IT服务II(2.64%)、计算机设备(0.52%)。 图2:申万计算机二级行业一周涨跌幅情况（03.18-03.22） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（3.18-3.22）申万计算机三级行业涨跌幅由高到低分别为：横向通用软件(4.96%)、垂直应用软件(2.84%) 、IT服务III(2.64%)、其他计算机设备(1.50%) 、安防设备(-1.18%) 。 2.49%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%传媒农林牧渔综合计算机社会服务通信电子国防军工汽车创业板综轻工制造煤炭建筑装饰银行公用事业商贸零售机械设备基础化工交通运输石油石化沪深300食品饮料电力设备环保纺织服饰美容护理钢铁房地产非银金融家用电器有色金属医药生物建筑材料3.71%2.64%0.52%0%1%1%2%2%3%3%4%4%软件开发IT服务II计算机设备 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 6 图3:A股申万计算机三级行业涨跌幅情况（03.18-03.22） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 海外市场指数整体走势较强。本周（3.18-3.22），海外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(3.57%)、纳斯达克(2.85%)、台湾信息服务(2.69%)、恒生资讯科技业(0.06%)、Wind美国中资股软件与服务(-1.80%)。 图4:海外指数涨跌幅情况（03.18-03.22） 资料来源：Wind，甬兴