烧碱日报：成交持续疲软，关注下游复产

研究院化工组 策略摘要 研究员 谨慎偏空。部分前期检修的氯碱企业陆续复产，不过供应未有明显增加。周度数据显示华东企业库存有所减少。昨日液碱市场成交气氛并未有好转迹象。目前明确下周检修，只有一套影响产能30万吨的装置，重启装置则共计115万吨，预计后期供应将会增加。昨日烧碱期货继续受基差修复影响，05合约跳水下跌，关注后续氧化铝企业复产进度及4月份氧化铝地区签单价格情况。若签单价格下跌，或对当地非铝下游定价带来一定拖累；若复产进度若不及预期，叠加清明假期影响可能导致的累库，或将使得烧碱进一步承压下行。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 联系人 ■市场分析 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 期货市场：截止3月28日SH主力收盘价2495元/吨（-2.69%）；基差-120元/吨（+69）。 现货：截至3月28日山东32液碱报价：760元/吨（0）；山东50液碱报价：1330元/吨（0）；西北片碱报价2900元/吨（0）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 价差(折百价)：截至3月28日山东50液碱-山东32液碱：47元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：297元/吨（0）；32液碱江苏-山东242元/吨（0） 观点：部分前期检修的氯碱企业陆续复产，不过供应未有明显增加。周度数据显示华东企业库存有所减少。昨日液碱市场成交气氛并未有好转迹象，市场人士心态整体偏空；片碱市场方面，工厂签单情况依旧不理想，叠加市场成交情况持续疲软，心态不佳。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 谨慎偏空。目前明确下周检修，只有一套影响产能30万吨的装置，重启装置则共计115万吨，预计后期供应将会增加。昨日烧碱期货继续受基差修复影响，05合约跳水下跌，关注后续氧化铝企业复产进度及4月份氧化铝地区签单价格情况。若签单价格下跌，或对当地非铝下游定价带来一定拖累；若复产进度若不及预期，叠加清明假期影响可能导致的累库，或将使得烧碱进一步承压下行。 风险 氧化铝企业复产情况；库存变化；4月氧化铝企业签单情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%...........................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%.................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%.................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%.................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%.............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................