饲料日报：油厂开工率下降，豆粕窄幅震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3258元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.28%；菜粕2405合约2640元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.19%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3520元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M05+280，较前日下跌21；江苏地区豆粕现货3410元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+170，较前日下跌11；广东地区豆粕现货价格3510元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+270，较前日下跌11。福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM05-30，较前日下跌15。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，巴西咨询机构AgRural表示，3月28日巴西大豆收获进度为69%，较一周前增加6个百分点，低于去年同期的70%。目前收获工作集中在马托皮巴地区和南里奥格兰德州，农户报告单产良好。阿根廷农业部表示，2024年2月份阿根廷大豆压榨量为235.4万吨，较1月份的213万吨增长10.5%，创下去年7月以来最高值，和2023年2月份的压榨量155.4万吨相比，今年2月份压榨量同比增长51.5%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，本周豆粕价格维持强势，一方面受到当前巴西升贴水持续上涨的影响，给到了豆粕下方较为有力的支撑，另一方面美豆也受到出口订单消息的刺激拉升，带动了国内豆粕价格同步上涨。此外，受到大豆到港的影响，国内油厂惜售情况出现，随着现货价格的上涨、下游利润改善，也使得前期偏低的终端和贸易商库存开始积极补库。综合来说，虽然上周后期豆粕价格有所回调，但是整体趋势仍未改变，后续需要重点关注美国农业部将在28日发布的意向种植面积报告和季度库存报告，预计未来豆粕价格仍将维持偏强运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 巴西产量调减不及预期 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2405合约2385元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.50%； 玉米淀粉2405合约2847元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.52%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2340元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C05-45，较前日上涨2；吉林地区玉米淀粉现货价格2980元/吨，较前日持平，现货基差CS05+133，较前日上涨15。 近期市场资讯，巴西咨询机构AgRural称，截至3月28日，巴西首季玉米收获进度达到75%，一周前68%，去年同期58%。截至3月28日，2023/24年度巴西中南部的二季玉米播种进度达到预期面积的100%，高于一周前的97%，去年同期为96%。 昨日玉米期价小幅下跌，国内方面，供应端，东北地区地趴余粮进一步减少，部分地区自然风干粮逐渐上市，市场购销活动平稳，基层供应相对充足，逐步进入“干粮贸易”阶段。需求方面，贸易商及烘干塔建库基本完成，需求放缓。养殖需求依旧疲软，进口玉米及进口高粱大麦等替代品优势明显，挤压国内玉米需求，下游深加工及饲料企业随用随采。本周重点关注农户售粮节奏变化，以及贸易商和下游企业建库意愿。预计本周玉米价格偏强震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨....................................