纸浆日报
行业纸浆日报 2024 年 3 月 27 日 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@cc.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 研究员:李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（PTA、MEG） 021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅）021-60635727penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：吴奕轩（纯碱玻璃、橡胶）021-60635726wuyixuan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03087690 研究员：李金（甲醇）021-60635730lijin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015157 一、行情回顾与操作建议 纸浆期货主力合约前结算价为 6146 元/吨，收盘价为 6058 元/吨，整体下跌1.43%。山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，下游纸厂对高价原料接受度偏低。市场部分含税参考价：6150 元/吨。 文化用纸市场，部分出版及本册类订单跟进，需求尚可，但社会面订单释放节奏偏缓，略掣肘业者信心。生活用纸市场，部分纸企报价提涨 100-200 元/吨，但新价尚未成交，市场观望情绪浓厚。包装用纸市场，数纸厂仍持稳报盘，出货整体一般，下游需求持续不佳。 今日木浆现货市场走势分化，针叶浆现货价格回落 25-75 元/吨，阔叶浆现货价格提涨 50-75 元/吨。当前海外市场报价继续上调，芬兰运输工会罢工延长至 4月 1 日，供应端消息不断。但下游原纸行业毛利率偏低运行，高价原料对纸浆需求存在抑制，下游部分纸企提涨应对但实际成交有限。供需博弈持仓量下降，短期进入震荡调整。 二、行业要闻 PPIAsia 新加坡消息：废纸和商品浆的高成本支撑了 2024 年一季度东南亚地区再生包装纸和文化纸价格上涨。不过因为受到中国再生箱板瓦楞需求疲软和市场庞大供应量的影响，本月价格涨势已经停滞。(1)再生包装纸价格大幅攀升。2023 年最后一个季度，东南亚主要进口再生包装纸的价格上涨了 10-20 美/吨。价格走高主要得益于废纸价格，尤其是进口OCC 价格不断上涨，以及本土需求的季节性增长和来自中国市场的稳健需求。尽管东南亚再生包装纸市场总体受到产能过剩的困扰，但一些关键经济体（如印度尼西亚、越南和马来西亚）的制造业指标最近出现了边际改善，复苏的旅游业支撑了当地对包装材料的需求。(2)文化纸利润复苏。继 2023 年最后一个季度价格上涨之后，东南亚龙头文化纸生产商今年第一季度继续宣布提价。从 2 月起，涂布文化纸宣布上涨 5-8%。未涂布文化纸 2 月订单上涨 30 美/吨，而且 3 月份订单继续上涨 30 美/吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
