策略周报：关注央国企市值改革进程推动的市场结构性变化

[Table_Title] 策略周报 关注央国企市值改革进程推动的市场结构性变化 2024 年 03 月 26 日 [Table_Summary] 【策略观点】  本周（3月18日-22日）国证2000、创业板综、中证1000表现居前，涨幅分别为1.51%、0.84%、0.72%。  申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是传媒（9.4%）、农林牧渔（4.49%）、 综 合（3.15%）、 计 算机 （2.49%） 、 社会 服务（2.24%）。跌幅前五分别是建筑材料（-2.59%）、医药生物（-2.13%）、有色金属（-2.08%）、家用电器（-2.02%）、非银金融（-1.59%）。  本周（3月18日-22日）主力资金净流入居前的概念板块分别是铜缆高速连接（本周净流入24.58亿）、Kimi概念（本周净流入16.09亿）、知识产权（本周净流入13.07亿）、数字阅读（本周净流入10.88亿）、数据要素（本周净流入10.43亿）。  北向资金本周成交净买入-77.76亿元。资金净流入规模前三名分别为立讯精密（9.36亿元）、长安汽车（6.1亿元）、云赛智联（5.17亿元）。  两融资金方面，截止3月21日，本周融资净流入297.5亿元，两融余额为15488.62亿元。行业层面，医药生物（40.24亿元）、计算机（34.35亿元）、电子（30.73亿元）净买入居前。个股层面，药明康德（11.36亿元）、卧龙电驱（5.79亿元）、紫金矿业（5.07亿元）净买入居前。  本周观点： 市场反弹力度逐渐降低，海外方面降息仍然变数较大，2年期美债收益率跌4.1个基点报4.604%，10年期美债收益率跌6.8个基点报4.206%，同时国际局势继续变化，英美准备对中国电动汽车进行反补贴调查。国常会近期表示要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策持续推进地方债务风险防范化解工作，3月22日，国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议，表示加大清理拖欠企业账款力度，妥善化解存量债务风险，严防新增债务风险，地产如何稳妥托底将是接下来经济重心。发改委表示将在7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场。《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》发布后，在促进国有资本保值增值、推动资本市场平稳发展的同时，也将为我国养老保险制度的改革以及经济结构的转型带来积极影响。重点关注央国企市值改革进程推动的市场结构性变化。 【风险提示】  市场流动性风险、全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 [Table_Reports] 相关研究 《A股持续修复具备三项积极因素支持》 2024.03.22 《A股逐渐回归基本面逻辑，关注低空经济、创新药赛道》 2024.03.18 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A股市场概览 ..................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌概览 .................................................................................................... 3 1.2 资金流向概览 .................................................................................................... 4 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................ 6 2. 全球宏观日历 .................................................................................................... 7 2.1. 工业增加值与PPI背离，利润端或承压 ....................................................... 8 2.2. 制造业和基建投资进入发力期，地产仍偏弱 ............................................... 9 2.3.消费：消费升级和以旧换新或为后续增长点 .............................................. 12 3. 全球财经大事概览 .......................................................................................... 13 3.1 英伟达宣布推出最新AI芯片，成本和能耗较前代改善25倍 .................. 13 3.2 中国百强企业分化加剧，发展新模式初显 .................................................. 15 3.3美国2月成屋销售环比9.5%，创一年以来最大月度增幅 .......................... 17 图表目录 图表 1：主要指数近期情况.................................................................................... 3 图表 2：申万一级行业近期表现............................................................................ 3 图表 3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ........................................ 4 图表 4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） ................................................ 4 图表 5：本周资金净买入前十................................................................................ 5 图表 6：本周资金净买入后十................................................................................ 5 图表 7：北向净买入情况（亿元） ........................................................................ 5 图表 8：沪深两融余额与融资净买入 .................................................................... 6 图表 9：本周申万行业融资情况............................................................................ 6 图表 10：本周融资净买入前十.............................................................................. 7 图表 11：本周融资净买入后十.............................................................................. 7 图表 12：全球宏观日历.......................................................................................... 8 图表 13：工业增加值同比增速持续上行 .............................................................. 8 图表 14：工业增加值同比增速与PPI背离 .......................................................... 9 图表 15：固定资产投资三大类.............................................................................. 9 图表 16：1-2月细分行业制造业投资累计同比增速（%） ............................... 10 图表 17：制造业大规模设备更新行动主要内容 ................................................ 10 图表 18：住宅开发投资完成额加速下行 ............................................................ 11 图表 19：商品房库存升至高位............................................................................ 11 图表 20：土地溢价率处于低位............................................................................ 12 图表 21：商品房销售面积和销售额降幅较大 .................................................... 12 图表 22：各线城市住宅价格全面下行 ................................................................ 12 图表 23：房企资金来源减少................................................................................ 12 图表 13：社零同比增速回落................................................................................ 13 图表 14：升级类商品销售回暖............................................................................ 13 图表 26：一至五代NVIDIA NVLink 规模性能 .................................................. 13 图表 27：NVIDIA GB200 NVL72规格 ...............................................