国内需求周度跟踪20240325：螺纹钢开始去库、价格探底反弹，出行偏强，商品房销售季节性回升

固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 螺纹钢开始去库、价格探底反弹，出行偏强，商品房销售季节性回升 证券研究报告 2024年03月25日 作者 孙彬彬 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 隋修平 分析师 SAC执业证书编号：S1110523110001 suixiuping@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：财报披露后转债与正股表现复盘-可转债市场周报（2024.03.24）》 2024-03-24 2 《固定收益：工业高频指标分化-工业 生 产 高 频 跟 踪20240324》 2024-03-24 3 《固定收益：如何看待和应对未来债市 供 给 压 力 ？-固 收 利 率 周 报（2024-03-24）》 2024-03-24 国内需求周度跟踪20240325 摘要： 1. 投资：螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格探底后反弹，商品房销售出现季节性回升 2. 消费：出行强于季节性 3. 通胀：菜价回落，猪价、油价震荡 风险提示：报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 投资：螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格探底后反弹，商品房销售出现季节性回升 ..................................................................................................................................................................... 3 2. 消费：出行强于季节性 ....................................................................................................................... 5 3. 通胀：菜价回落，猪价、油价震荡 ................................................................................................. 6 图表目录 图1：螺纹钢表观消费量 .......................................................................................................................... 3 图2：价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国................................................................................................ 3 图3：库存:螺纹钢(含上海全部仓库) .................................................................................................... 3 图4：玻璃期货合约结算价 ..................................................................................................................... 3 图5：沥青指数............................................................................................................................................ 4 图6：水泥价格指数................................................................................................................................... 4 图7：100大中城市成交土地规划建筑面积 ....................................................................................... 4 图8：100大中城市成交土地溢价率..................................................................................................... 4 图9：30大中城市商品房成交面积 ....................................................................................................... 4 图10：城市二手房出售挂牌价指数...................................................................................................... 4 图11：乘用车当周日均厂家零售 .......................................................................................................... 5 图12：9城地铁出行.................................................................................................................................. 5 图13：当日电影票房 ................................................................................................................................ 5 图14：国内执行航班（MA7） ............................................................................................................... 5 图15：猪肉平均批发价 ............................................................................................................................ 6 图16：28种重点监测蔬菜平均批发价 ................................................................................................ 6 图17：英国布伦特原油现货价............................................................................................................... 6 图18：螺纹钢价格 ..................................................................................................................................... 6 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 投资：螺纹钢需求季节性回升、开始去库、价格探底后反弹，商品房销售出现季节性回升 大中城市成交土地规划建筑面积大幅下行，土地溢价率上行，商品房成交面积回暖。螺纹钢表观消费量季节性上行，继续去库；螺纹钢价格探底后小幅反弹，玻璃、水泥价格下行，沥青价格上升；商品房销售季节性回升，土地成交面积较低，溢价率冲高，内需整体表现较弱，关注后续政策力度。 螺纹钢表观消费量：截至3月22日，当周螺纹钢表观消费量为246.44万吨，环比前一周+34.06万吨。 螺纹钢价格：截至3月22日，螺纹钢价格为3735元/吨，环比前一周+55.00元/吨。 螺纹钢库存：截至3月22日，螺纹钢库存为909.41万吨，环比前一周-25.14万吨。 玻璃价格：截至3月25日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1,501.00元，环比前一周-58.00元。 沥青价格：截至3月22日，沥青指数为3703.1点，环比前一周+28.02点。 水泥价格：截至3月23日，水泥价格指数为105.84点，环比前一周-0.33点。 土地规划建筑面积：截至3月24日，10 0大中城市成交土地规划建筑面积为826.82万平方米，环比前一周-1401.03万平方米。 土地溢价率：截至3月24日，100大中城市成交土地溢价率为7.57%，环比上一周+5.45pct。 商品房成交面积：截至3月24日，当周30大中城市商品房成交面积为207.61万平方米，环比上一周+43.83万平方米。 二手房出售挂牌价：截至3月11日，一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为216.07/162.82/150.44，环比前一周变化分别为-0.57/-0.09/-0.18。 图1：螺纹钢表观消费量 图2：价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国 资料来源：Mysteel，天风证券研究所 注：周度数据，更新至3月22日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至3月22日 图3：库存:螺纹钢(含上海全部仓库) 图4：玻璃期货合约结算价 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图7：100大中城市成交土地规划建筑面积 图8：100大中城市成交土地溢价率 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至3月24日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至3月24日 图9：30大中城市商品房成交面积 图10：城市二手房出售挂牌价指数 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至3月22日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至3月25日 图5：沥青指数 图6：水泥价格指数 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至3月22日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：日度数据，更新至3月23日 固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至3月24日 资料来源：Wind，天风证券研究所 注：周度数据，更新至3月11日 2. 消费：出行强于季节性 执飞航班数量、居民地铁出行、汽车销售均上行。 汽车零售：3月17日当周，乘用车市场批发日均6.7 3万辆，环比前值+3.16万辆；乘用车市场零售日均4.9万辆，环比前值+1.36万辆。 出行：3月24日当周，9城地铁出行合计人数37759.33万人，环比前一周+437.11万人；国内执行航班架次87308架次，环比前一周+224 4架。 图13：当日电影票房 图14：国内执行航班（MA7） 图11