大公国际港口行业监测报告——行业需求继续回升，港口整合趋势明朗

行业监测 |行业 1 / 5 大公国际港口行业监测报告 行业需求继续回升，港口整合趋势明朗 目录 一、行业新闻 ................... 2 二、本期行业债券市场情况 ....... 3 三、本期行业情况 ............... 3 附件 ........................... 5  行业新闻： 粤港澳大湾区组合港项目启动 【点评】粤港澳大湾区组合港项目启动是贯彻落实习近平总书记在深圳经济特区建立40周年庆祝大会重要讲话精神，推动粤港澳大湾区组合港项目全面落地的重要举措，对整个粤港澳大湾区经济效率的提升奠定了基础。 中国签署RCEP，全球最大自由贸易区诞生 【点评】中国签署RCEP,有利于中国以扩大开放带动国内经济发展，不断实现产业转型升级，加快形成国际经济竞争合作新优势，推动经济高质量发展。 青岛港（集团）有限公司股权划转标的由100%变更为49%，港口整合趋势明朗 【点评】青岛港集团实际控制人保持不变，仍为青岛市国资委，山东省及沿海多省、地区港口整合趋势进一步明朗。  新发债券：本期港口行业新发10支债券，发行总额为67.70亿元。  债市波动：本期港口行业波动较大的债券为“16丹港02”。  债务到期：本期港口行业共计19支债券到期，到期偿还本金合计143.00亿元。  行业数据：2020年10月，全国主要港口累计货物吞吐量同比增加3.7%，累计集装箱吞吐量同比小幅下降，下降幅度较9月继续收窄。  评级调整：本月港口行业无级别调整公司。 监测周期 2020.11.01-2020.11.30 分析师 王泽 010-67413411 公用部 交通运输组组长 wangze@dagongcredit.com 肖冰 010-67413417 公用部 交通运输组 xiaobing@daongcredit.com 客户服务 电话：010-67413300 客服：4008-84-4008 Email：research@dagongcredit.com 2020年12月14日 行业监测 行业监测 港口行业 证券行业 行业监测 | 港口行业 2 / 5 一、行业新闻 （一）粤港澳大湾区组合港项目启动 2020年11月9日，招商局集团有限公司和中国平安保险（集团）股份有限公司携手深圳与广州两地海关、深圳海事局、交通运输局，共同举办粤港湾大湾区组合港启动仪式暨港口物流及贸易便利化服务平台上线仪式。粤港澳大湾区组合港物流及贸易便利化服务平台正式上线后，企业只需“一次申报、一次查验”，可节省约30%的报关成本，蛇口港和顺德新港就如同一个港口，客户将货物交到顺德新港视同交到深西港区，反之亦然。通过优化海关监管流程，实现了城际港口间的物流协同和无缝衔接，在功能组合、船舶装卸、数据协同、港口合作的基础上，实现“两港合一”，每年可节省船公司报关费超过2,400万。同时，码头企业可以更加合理的安排国际班轮与内河驳船之间的衔接，减少货物港口停留时间，将平均堆存期5.7天缩短至2天以内，大幅提高码头场地和集装箱周转效率。 （二）中国签署RCEP，全球最大自由贸易区诞生 2020年11月15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）在越南河内签署，历经八年谈判后，全球最大的自由贸易区诞生并正式启航。RCEP旨在降低东盟十国、中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰这些成员国之间贸易中的关税、开放彼此市场、减少标准壁垒，提高成员国的对外开放水平。 RCEP包含了东盟，以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰十五个经济体，涵盖全球29.7%的人口、28.9%的GDP，同时覆盖中国市场和东盟市场。2020年前三季度，中国与东盟贸易额达4,818.1亿美元，同比增长5%，东盟成为中国第一大贸易伙伴，中国对其投资同比增长76.6%。因此，RCEP达成后，超九成商品或纳入零关税范围，极大促进成员国之间贸易往来及经济活力，同时亦高度吻合中国“一带一路”倡议方向，更有利于我国以扩大开放带动国内创新、推动改革、促进发展，不断实现产业转型升级，巩固我国在区域产业链供应链中的地位，为国民经济良性循环提供有效支撑，加快形成国际经济竞争合作新优势，推动经济高质量发展。 （三）青岛港（集团）有限公司股权划转标的由100%变更为49%，港口整合趋势明朗 2020年11月18日，青岛港（集团）有限公司（以下简称“青岛港集团”）与山东省港口集团有限公司（以下简称“山东省港口集团”）、青岛市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“青岛市国资委”）签署了《山东省港口集团有限公司与青岛市人民政府国有资产监督管理委员会关于青岛港（集团）有限公司无偿划转协议之补充协议》，山东省港口整合进行的股权划转标的由青岛港集团100%股权变更为青岛港集团49%股权。 根据协议，此次股权划转是基于“加快建设世界一流港口”的国家战略及经山东省政府决策的山东省内国有资产内部整合，采取无偿划转的方式。股权划转完成后，青岛港集团仍直接及间接持有青岛港国际股份有限公司（青岛港，601298.SH）55.10%的股权，青岛市国资委仍通过青岛港集团间接控制青岛港55.10%的股权，并未导致青岛市国资委对上市公司的控制权发生变化。同时，根据补充协议约定，在青岛港A股股票上市满36个月前，山东省港口集团不享有青岛港集团的利润分配中涉及到青岛港的部分，且在青岛港集团股东会上就青岛港相关事项的表决与青岛市国资委保持一致。 2017年以来，港口行业整合空间逐步扩展，力度持续加深，沿海各省及内陆涉港省份纷纷成立省港口集团，推进省内港口资源整合，2020年港口整合力度明显加快，以福建省、辽宁省、山东省以及粤港澳大湾区等沿海省份、地区为主，港口整合趋势进一步明朗。 行业监测 | 港口行业 3 / 5 二、本期行业债券市场情况 （一）新发债券统计 本期新发10支债券，发行总额为67.70亿元。 Wind数据显示，截至2020年11月30日，港口行业存续债券228支，存续债券余额合计为1,961.58亿元。其中一般中期票据78支，余额合计863.40亿元，余额占比44.02%；一般公司债59支，余额合计460.47亿元，余额占比23.47%；短期融资债券合计6支，余额合计50.50亿元，余额占比2.57%；超短期融资债券合计43支，余额合计296.20亿元，余额占比15.10%；定向融资工具合计24支，余额合计145.00亿元，占比7.39%。 本期港口行业新发10支债券，发行总额为67.70亿元，债券期限为1年以内和3年期，发行方式分为公募发行和非公开发行；发行债券类别包括超短期融资债券、定向融资工具和非公开发行公司债券。发债主体共6家，主体信用等级均在AA+及以上，其中AAA级发债主体3家、AA+级发债主体3家。 （二）债市波动 2020年11月，债券市场波动较大的港口行业债券1支，为丹东港集团有限公司“16丹港02”，降幅为8.97%。 （三）债务到期情况 2020年11月，港口行业到期及回售债券共19支，涉及9家主体，到期总规模143.00亿元，其中到期超短期融资债券共计15支，金额共计75.00亿元，公司债券2支，到期金额55.00亿元。 表1 2020年1～11月新发债券及到期债券情况 项目 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 本月发行债券数量（支） 8 15 16 23 14 16 20 21 14 15 10 本月发行债券涉及主体数（家） 6 9 12 15 9 13 8 12 8 10 6 本月发行债券总额（亿元） 55.00 87.50 139.00 211.82 132.50 94.00 118.30 141.00 85.00 116.50 67.70 本月到期债券数量（支） 5 5 12 9 9 13 14 17 20 11 19 本月到期债券涉及主体数（家） 4 4 8 9 7 9 7 9 10 7 9 本月到期债券总额（亿元） 28.00 31.00 69.45 65.00 56.50 59.12 104.00 108.50 126.30 129.00 143.00 数据来源：Wind，大公国际整理 三、本期行业情况 （一）行业数据 港口行业总体来看受疫情影响较小，2020年10月，全国主要港口当月货物吞吐量为13.3亿吨，同比增长9.8%，增速较9月提高0.9个百分点，其中内贸、外贸吞吐量分别增长11.5%和6.0%。集装箱完成吞吐量2,463万标箱，同比增长11.4%，增速较9月提高3.8个百分点。 行业监测 | 港口行业 4 / 5 2020年1～10月，当年累计完成货物吞吐量为119.34亿吨，同比增加3.7%；全国主要港口集装箱吞吐量当年累计完成2.2亿TEU，同比下降0.03%，较9月下降幅度继续有所收窄。 图1 港口行业主要指标 数据来源：wind，大公国际整理 （二）评级调整 本期港口行业无级别调整公司。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公国际，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。. -9-6-30360306090120150全国主要港口货物吞吐量情况货物吞吐量当月值（亿吨）货物吞吐量累计值（亿吨）货物吞吐量累计同比（%）-12-10-8-6-4-2005,00010,00015,00020,00025,0002020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-10全国主要港口集装箱吞吐量情况集装箱吞吐量当月值（万标箱）集装箱吞吐量累计值（万标箱）集装箱吞吐量累计同比（%）