大公国际钢铁行业监测报告——铁矿石价格居于高位 钢企降本增效压力加大
行业监测 | 证券行业 1 / 7 大公国际钢铁行业监测报告 铁矿石价格居于高位 钢企降本增效压力加大 目录 一、行业政策....................2 二、本期行业债券市场情况........3 三、本期行业情况................4 附件............................7 行业政策： 工信部：《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》 【点评】进入“十四五”时期，我国钢铁工业要实现高质量发展，仍存在产能过剩压力、产业安全缺乏保障、生态环境制约、产业集中度偏低等问题。该《征求意见稿》有利于加快构建现代化钢铁产业体系，促进钢铁行业质量效益全面提升，为全面实现我国钢铁工业由大到强跨越打下坚实基础。 国务院：《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》 【点评】未来钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等行业将加快实施绿色化改造，以实现碳达峰、碳中和目标，推动我国绿色发展迈上新台阶，钢铁行业环保政策依旧严格。 新发债券：本期钢铁行业新发29只债券，主体级别以AAA为主。 债市波动：本期钢铁行业债券市场中部分债券波动幅度较大，其中，“19包钢PPN002”跌幅为39.20%；“华菱转2”涨幅为21.36%。 债务到期：本期钢铁行业共计36只债券到期，到期偿还本金合计670.20亿元，其中，大公国际评级的债券“20首钢股份SCP001”和“18鲁钢01”均已到期正常兑付。 行业数据：2021年第一季度，新冠肺炎疫情对钢铁行业冲击继续减弱，经济快速复苏拉动钢铁需求持续增长，且受环保限产、减产预期以及出口恢复等因素影响，钢材价格持续大幅回升，但铁矿石价格整体居于高位，对国内钢铁企业降本增效造成较大压力。二季度预计在环保限产政策的影响下，铁矿石需求减少，铁矿石价格或将高位回落，在疫情冲击减弱和国内国际双循环发展的影响下，国内外对钢铁的需求将共振增长。 评级调整：本期钢铁行业无企业信用级别调整。 监测周期 2021.01.01-2021.03.31 分析师 于鸣宇 010-67413344 工商部 钢铁行业组组长 yumingyu@dagongcredit.com 马天姿 010-67413541 工商部 钢铁行业组分析师 matianzi@dagongcredit.com 刘文琴 010-67413557 工商部 钢铁行业组分析师 liuwenqin@dagongcredit.com 客户服务 电话：010-67413300 客服：4008-84-4008 Email：research@dagongcredit.com 2021年5月12日 行业监测 行业监测 钢铁行业 证券行业 行业监测 | 钢铁行业 2 / 7 一、行业政策 （一）十部门：《关于推进污水资源化利用的指导意见》 2021年1月，经国务院同意，国家发展改革委联合科技部、工业和信息化部、财政部、自然资源部、生态环境部等九部门共同印发《关于推进污水资源化利用的指导意见》，对全面推进污水资源化利用进行了部署。到2025年，全国污水收集效能显著提升，县城及城市污水处理能力基本满足当地经济社会发展需要，水环境敏感地区污水处理基本实现提标升级；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上；工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平显著提升；污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立。到2035年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。 对于钢铁企业，具备使用再生水条件但未有效利用的，要严格控制新增取水许可；开展工业废水再生利用水质监测评价和用水管理；组织开展企业内部废水利用，创建一批工业废水循环利用示范企业、园区，通过典型示范带动企业用水效率提升。整体来看，钢企水循环利用效率面临更严格标准。 （二）工信部：《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》 2021年1月，工信部发布《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》，力争到2025年，钢铁工业基本形成产业布局合理、技术装备先进、质量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、绿色低碳可持续的发展格局。具体来看，产业基础进一步夯实，产业链现代化水平明显提升，产能利用率保持在合理区间；促进各类创新要素向企业集聚，加快推进产学研用协同创新，促进科技创新成果转化应用；推动产业链、供应链多元化；产业布局更加合理，产业集聚化发展水平明显提升;推进产业间耦合发展，构建跨资源循环利用体系，力争率先实现碳排放达峰;产品质量性能和稳定性进一步提升，钢材实物质量总体达到国际先进水平。达成增强行业创新主体地位、严禁新增钢铁产能、优化调整产业布局、加快推进兼并重组、有序引导短流程炼钢、深入推进绿色低碳、大力发展智能制造、大幅提升质量效益、提高资源保障能力、深化改革开放合作、维护公平市场秩序、提升本质安全水平的主要任务。 进入“十四五”时期，我国钢铁工业要实现高质量发展，仍存在产能过剩压力、产业安全缺乏保障、生态环境制约、产业集中度偏低等问题。该《征求意见稿》有利于加快构建现代化钢铁产业体系，促进钢铁行业质量效益全面提升，为全面实现我国钢铁工业由大到强跨越打下坚实基础。 （三）国务院：《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》 2021年2月22日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，到2025年，产业结构、能源结构、运输结构明显优化，绿色产业比重显著提升，基础设施绿色化水平不断提高，清洁生产水平持续提高，生产生活方式绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，市场导向的绿色技术创新体系更加完善，法律法规政策体系更加有效，绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。到2035年，绿色发展内生动力显著增强，绿色产业规模迈上新台阶，重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。 根据该《指导意见》，未来钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等行业将加快实施绿色化改造，以实现碳达峰、碳中和目标，推动我国绿色发展迈上新台阶。钢铁行业环 行业监测 | 钢铁行业 3 / 7 保政策依旧严格，具体体现在推行产品绿色设计，建设绿色制造体系；建设资源综合利用基地，促进工业固体废物综合利用；全面推行清洁生产，依法在“双超双有高耗能”行业实施强制性清洁生产审核；完善“散乱污”企业认定办法，分类实施关停取缔、整合搬迁、整改提升等措施；加快实施排污许可制度；加强工业生产过程中危险废物管理。 二、本期行业债券市场情况 （一）新发债券统计 本期钢铁行业新发29只债券，主体级别以AAA为主。 Wind数据显示，截至2021年3月31日，钢铁行业存续债券321只，存续债券余额合计4,853.38亿元，其中，中期票据146只，余额合计2,334.10亿元；公司债券90只，余额合计1,219.49亿元；短期融资债券43只，余额合计701.00亿元；企业债27只，余额合计364.20亿元;定向工具5只，余额合计38.73亿元；可转换债券6只，余额合计115.86亿元；可交换债券4只，余额合计80.00亿元。 本期钢铁行业新发29只债券，发行总额585.00亿元，债券期限为3个月、6个月、9个月、1年期、3年期和5年期，发行方式为公募发行和私募发行；发债主体共9家，其中AAA发债主体8家，AA+发债主体1家；从债券类型来看，短期融资券24只，企业债2只，中期票据2只，公司债1只，短期融资券占比较高且全部为超短期融资债券。 （二）债市波动 本期钢铁行业债券市场中部分债券波动幅度较大，其中，“19包钢PPN002”跌幅为39.20%；“华菱转2”涨幅为21.36%。 （三）债务到期情况 2021年1～3月，钢铁行业共计36只债券到期，到期偿还本金合计670.20亿元。到期债券中28只为短期融资债券，到期偿还量合计562.00亿元；3只中期票据，到期偿还量合计39.70亿元；3只公司债，到期偿还量合计44.50亿元；2只定向工具，到期偿还量合计24.00亿元。北京首钢股份有限公司发行的“20首钢股份SCP001”，山东钢铁股份有限公司发行的“18鲁钢01”为大公国际评级，均已正常兑付。 表1 2021年1～3月钢铁行业新发债券及到期债券情况 项目 1月 2月 3月 本月发行债券数量（只） 7 5 17 本月发行债券涉及主体数（家） 5 5 7 本月发行债券总额（亿元） 175.00 79.00 331.00 本月到期债券数量（只） 12 10 14 本月到期债券涉及主体数（家） 8 7 11 本月到期债券总额（亿元） 167.00 222.00 281.20 数据来源：Wind，大公国际整理 行业监测 | 钢铁行业 4 / 7 三、本期行业情况 （一）行业数据 2021年一季度，钢铁需求持续增长，且受环保限产、减产预期以及出口恢复等因素影响，钢材价格持续大幅回升，但铁矿石价格整体居于高位，对国内钢铁企业降本增效造成较大压力。 钢材价格方面，本期钢材价格波动上行。疫苗持续推广下，公共卫生事件影响逐渐消退，加之全球主要经济体持续的宽松货币政策引导下，全球经济复苏态势继续加快，经济快速复苏拉动钢铁需求持续增长，且受环保限产、减产预期以及出口恢复增长等因素的影响，本期钢材价格匀速大幅提升，截至2021年3月26日，钢材价格指数为136.28点，较年初增长9.44%。 钢材库存方面，本期钢材库存先升后降，且呈下降趋势。主要原因是在“碳中和”和“碳达峰”的政策引导下，环保限产升级，重点钢铁企业产量有所缩减，钢铁供应略有减少，钢材供需收紧带动库存回落。主要钢材社会库存于2021年3月05日达到峰值，为2,233.24万吨，截至2021年3月26日，主要钢材社会库存回落至2,069.77万吨，整体较去年同期减少360.86万吨。 从原材料价格看，铁矿石价格整体维持高位震荡走势。受铁矿石市场供需偏紧影响，海外需求继续复苏，全球铁矿石处于紧平衡状态，铁矿石价格整体居于高位，对国内钢铁企业降本增效造成较大压力。
