一周全球动态——德、美10月制造业景气度上升英日正式签署全面经济伙伴关系协定

1 / 5 一周全球动态 编号：【2020】10-No.3 大公国际：一周全球动态——德、美10月制造业景气度上升 英日正式签署全面经济伙伴关系协定 监测周期：2020.10.19-2020.10.25 邢磊 | 宏观研究团队 |xinglei@dagongcredit.com 全球宏观  美、印、巴仍为全球疫情最严重国家，瑞德西韦成为美国首款获批新冠治疗药物 截至北京时间10月24日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例42,419,816例，累计死亡病例1,148,064例，109个国家确诊病例超过万例。累计确诊病例排在前五位的国家为美国、印度、巴西、俄罗斯和西班牙，单日新增确诊病例最多的国家中排在前五位的为美国、印度、西班牙、英国和法国。其中，美国累计确诊新冠肺炎病例8,733,574例，累计死亡228,269例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例81,993例，新增死亡病例924例。据印度卫生部23日公布的最新数据，印度新冠肺炎确诊病例升至7,761,312例。在过去24小时内，印度新增确诊病例54,366例；新增死亡病例690例，累计死亡117,306例，据巴西卫生部当地时间10月23日晚公布的最新数据，该国单日新增新冠肺炎确诊病例21,022例，累计确诊5,353,656例；新增死亡病例571例，累计死亡病例156,471例。美国疫情形势仍然严峻。近日，欧洲疫情反弹严重，10日内新增病例翻一倍，截至北京时间10月24日6时30分左右，Worldometer网站实时统计数据显示，欧洲48个国家和地区报告了新冠肺炎确诊病例7,981,208例，死亡病例247,458例。数据显示，俄罗斯、西班牙和法国仍是欧洲累计确诊病例数最多的三个国家。 面对全球疫情持续蔓延，在药物治疗方面，美洲地区，美国食品和药物管理局批准瑞德西韦用于治疗新冠患者，让其成为美国首个正式获批的新冠治疗药物；美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇在24日表示，预计疫苗将在2021年初之后的几个月广泛使用。此前，当地时间本月14日，福奇称普通美国人要到2021年4月才有可能接种新冠疫苗。美东时间10月23日，阿斯利康方面表示，阿斯利康和牛津大学共同合作的新冠肺炎疫苗AZD1222实验室试验，在美国、英国、巴西、南非和日本监管机构确认安全的情况下已经恢复进行。美国食品药品监管局审查了全球试验的所有安全数据，授权恢复三期试验。 据悉，美国食品药品管理局（FDA）已经结束了对两例候选疫苗可能引起神经系统副作用的调查，并于周五下午告知阿斯利康，该公司可以继续其新冠病毒候选疫苗在美国的试验。FDA得出结论认为，疫苗不是引起神经系统副作用的原因，尽管也不能排除联系。当天不久后，强生表示，强生正与各国监管机构讨论恢复新冠疫苗第三阶段试验，预计将于27日或28日重启疫苗试验。强生还预计，美国新冠疫苗试验疗效数据将在2020年底或2021年初公布。  IMF下调亚太年内经济增长预期，拉丁美洲和加勒比地区年内经济将萎缩8.1% 监测期内，多国及国际组织发布本国或区域经济预测。 国际货币基金组织（IMF）在21日发布《亚洲及太平洋地区经济展望》（以下简称“展望”）中预计，2020年亚太地区经济或萎缩2.2%，较今年6月的预测下调了0.6个百分点。2021年有望增长6.9%。报告认为亚太地区经济已开始恢复但仍不均衡。IMF在展望中预计印度到2021年3月底经济将萎缩10.3%，菲律宾今年经济将萎缩8.3%，马来西亚则可能萎缩6%。监测期内在IMF对拉丁美洲和加勒比地区的经济预测中显示，拉丁美洲和加勒比地 周监测|一周全球动态 2 / 5 区GDP将在2020年萎缩8.1%，2021年增长3.6%。巴西的GDP将在2020年萎缩5.8%，在2021年增长2.8%；阿根廷经济在2020年将萎缩11.8%，2021年增长4.9%。 此外，在监测期内西班牙经济部长宣布，西班牙第三季度GDP将增长13%左右，第四季度GDP增速将小于第三季度。俄罗斯央行也在监测期内发布本国经济预测，俄罗斯央行预计2020年GDP增速下降4.0～5.0%，此前预期下降4.5%～5.5%。  俄罗斯央行连续第二个月维持利率不变，英、美、澳将有降息可能 俄罗斯央行10月24日发布声明维持基准利率在4.25%不变，符合市场预期。这是俄罗斯央行连续第二个月维持利率不变，但俄央行表示随着经济复苏步伐放缓，仍表示可能在未来某一次会议上降息。过去三个月以来，卢布兑美元汇率已经贬值了6.5%以上。此次俄央行声明中称，根据央行的预测，考虑到目前的货币政策立场，2021年的年通胀将达到3.5-4.0%，并将在以后稳定在接近4%的水平，同时预计年末CPI在3.9%-4.2%，此前预期为3.7%-4.2%。 澳洲联储10月20日公布最近一次会议纪要，纪要显示澳洲联储在10月政策会议上讨论了进一步放宽货币政策的可能性，包括将隔夜拆款利率朝零利率的方向调整，及购买较长天期政府公债。澳大利亚自3月中旬紧急降息50个基点以来，澳洲联储一直将利率保持在0.25%的历史低位。分析人士普遍预测，澳洲联储将在11月3日的政策会议上降息15个基点至0.1%。而此次会议纪要显示分析人士的预测可能是准确的，因为央行委员会成员表示，随着经济从防疫限制措施中重启，进一步的货币宽松将是有效的。 英国央行行长贝利在监测期内表示，到第三季度末，英国经济可能比危机前的水平低10%，风险严重偏向下行；预计在疫情大流行后的一段时间内，均衡利率会更低，复苏的不确定性对政策有影响，负利率似乎在经济好转时效果更好。 美国方面，美联储布拉德表示美联储已经确定将在相当长的一段时间内保持低利率；美联储并没有就利率前景与市场对抗，美联储的政策目前状况良好，美联储将需要考虑未来如何实施QE政策，已经尝试过负利率的地方显示，负利率可能没有那么有效。  欧亚主要发达经济体发布9月价格数据 价格水平略有回升 监测期内，欧、亚地区多个发达经体发布9月价格数据。数据显示，欧洲地区，德国工业品价格有所好转，9月环比回升，同比降幅收窄。英国9月CPI指数同比上涨，高于上月0.2%的四年来最低水平，环比由负转正，零售物价指数也进一步扩大，通胀水平有所回升，但仍低于央行设定的2%的目标水平。而同期发布的英国9月季调后零售销售同比升4.7%，预期升3.7%，前值升2.8%；环比升1.5%，预期升0.4%，前值升0.8%；核心零售销售同比升6.4%，预期升5%，前值升4.3%；环比升1.6%，预期升0.5%，前值升0.6%。工业品价格方面，英国9月输入PPI价格指数同比、环比均有改善，同比降幅收窄，环比回升至正值，输出价格同比稳定，环比略有下降。 亚洲方面，监测期内日本、韩国发布价格数据，其中日本核心CPI同比降幅略有收窄，韩国公布的9月PPI环比下降，为连续第四个月呈上涨趋势，其中农林水产品指数环比上涨4.9%，创下1965年以来的最高水平。 表1 9月主要国家及地区价格数据 国家/地区 指标名称 今值 前值 预期 德国 9月PPI：同比（%） -1.0 -1.2 -1.4 9月PPI：环比（%） 0.4 0.0 -0.1 韩国 9月PPI：环比（%） 0.1 0.5 — 周监测|一周全球动态 3 / 5 英国 9月CPI：同比（%） 0.5 0.2 — 9月CPI：环比（%） 0.4 -0.4 0.5 9月零售物价指数：同比（%） 1.1 0.5 1.2 9月输入PPI：季调 同比（%） -3.7 -5.8 -5.5 9月输入PPI：季调 环比（%） 1.1 -0.4 -0.4 9月输出PPI：未季调 同比（%） -0.9 -0.9 -0.9 9月输出PPI：未季调 环比（%） -0.1 0.0 0.0 日本 9月核心CPI：同比（%） -0.3 -0.4 -0.4 数据来源：Wind 大公国际整理  监测期日、美、德三国制造业PMI均有上涨,但德国服务业PMI再次跌破荣枯线 监测期内，日、美、德三国发布10月PMI指数。日本10月制造业和综合PMI略有微涨，服务业仍有不振，较前值下降0.3个百分点。德国10月制造业仍然延续上升势头，升至58.0，好于预期，服务业再度遭受疫情冲击，跌破荣枯线导致综合PMI较前值略有下降但好于预期。美国10月PMI多项数据连创新高，10月Markit制造业PMI虽略低于预期但仍延续前期涨势，升至53.3，服务业PMI增幅较服务业略高，升至56.0与2019年2月以来新高持平，综合PMI录得55.5，创下2019年2月以来新高。 表2 9月主要国家及地区PMI数据 国家/地区 指标名称 今值 前值 预期 日本 10月Markit制造业PMI初值 48.0 47.7 — 10月Markit服务业PMI 46.6 46.9 — 10月Markit综合PMI 46.7 46.6 — 德国 10月制造业PMI初值 58.0 56.4 55.1 10月服务业PMI初值 48.9 50.6 49.2 10月综合PMI初值 54.5 54.7 53.2 美国 10月Markit制造业PMI初值 53.3 53.2 53.4 10月Markit服务业PMI初值 56.0 54.6 54.6 10月Markit综合PMI初值 55.5 — — 数据来源：Wind 大公国际整理  美联储发布“褐皮书”显示美国经济复苏动能正在减弱 美国联邦储备委员会当地时间21日发布美国全国经济形势调查报告(“褐皮书”)。报告显示，9月初以来美国多数地区的经济增速为“微弱至温和”。这表明，在新冠肺炎疫情反弹以及缺乏新一轮财政救助的背景下，美国经济复苏的动能正在减弱。“褐皮书”根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成。9月初发布的上一份“褐皮书”中，美联储称多数地区经济“普遍温和增长”。报告指出，美国各行业复苏并不均衡，存在较大差异。例如，制造业普遍以“温和速度”扩张，住宅地产市场“需求稳定”，但与此同时，多数地区的商业地产市场状况仍在继续“恶化”。此外报告还显示，居民消费继续增长，但这一势头在部分地区有所放缓，虽然银行坏账率保持稳定，但多数地区的银行担心未来坏账率将上升。 【点评】本监测期内全球疫情蔓延形式和国际组织发布的最新经济预测，再次印证了全球经济“三期叠加”新趋势。欧洲疫情反弹速度超出预期，但本次反弹疫情致死率不高，社会和经济恐慌心理并未出现，除因政府再次启动社交限制 周监测|一周全球动态 4 / 5 政策控制疫情导致服务业市场景气度略有下降外，制造业和整体经济景气度仍然保持改善；通胀水平也在缓慢回升，但距离政府设定目标仍有差距。美国近期消费数据超出预期，主要是前期经济刺激力度较大带来的消费力积累以及在疫情爆发初期被抑制的消费释放，美国疫情居高不下，美国民众已经适应与疫情并存的生活，需求拉动制造业有所恢复，市场景气度较高，至10月17日当周初申请失业金人数为78.7万，刷新今年3月底以来新低，预期为86万。 从全球经济救助来看，目前多数国家正在转向财政支持，部分国家认为在后疫情经济恢复时期需要加大货币刺激，当前仍需加大力度的经济救助，预计明年全球可能会再次出现多个负利率国家，其中英国央行对后疫情经济刺激力度的表态较为明显，后期施行负利率预期较高，而与其相反，美国对于负利率相对排斥，但美国仍坚持经济强刺激仍需要持续一段时间，美联储埃文斯表示，需要小心不要过早地提高利率，美国正在以“相当高”的速度购买债券，如果需要的话，美联储可能会购买比现在更多的资产。日本方面，虽目前仍难摆脱低迷态势，但随着出口、生产和消费的回升，可以看到日本市场信心正在逐步筑底，日本央行行长黑田东彦也在近期表示经济前景面