军工行业周报谈谈低空经济和近期行情

国防举工 投资评级增持维特评级 军工行业周报：谈谈低空经济和近期行情 报告摘耍 核心观点 全中观点请江3月16→发布的飞古迎若到一一军1.行业十间十客&2024年投资策略 1、行情分析 2H5H板点坐今，国工1数上涨29.9%，涨临行业排名31：反弹摘度不低：原内有厂个方而 作者 4t5.A. I: 3*513!联系h: 013:52 5x44P: hig Ti* xar 年军工起装：年初个2月5：国南年工（万：指数下跌27.4%，联临3/31 2：2月6口以来：大盘反洋：中小盘表现汇为出色，测间象00送10.856，十证1000上涨30.135： Tye#+n: 013 :$:x2:2.p: urgt 1a:es: cu ③③低空经维持高热度：而军1行业是二要的变益者，低空经济相关个股涨帕不俗，则莱斯信息1157.1元）、领横技资（1150.8%）、四川洲（+96.3%1; 5.4. I: 33123联系h: 013 :5:.275: T 1e* x ④④2023个个根业缺预行改年报陆续被率业续利落地片，对2024年需求慢更新，技划 州关研究报告 牛工f4指：两会之.看牛工2024-C3-13T陷 2C2-1-33-_6 车.;+,2323-12-_ 对于低空经济主题： （）低空丝等乒有整大的市逐空州和发展空川、显然是新土国、人道，对于这·点的共识也造就了还期资本场的火熟 期累产、山家资求，政策法现、供空准产业、展术识准等而部二经具备了间测报快退发展的条件，誉加国家新质牛产力要求，低牢经济可作为革要的长极和技道理车的文新赛道相关收贫法现头速完市：供成链产业程已校为完告：飞行器、中汽设随、信息系统、人1智 中航证券研究所发布证券研究报告 能等长术也己具备了村当基础 ③③人土驱行增亚以一照而，代价划芒证，瓦H理性、万次研认，重"上涨，短期来石：料关~股涨损较人，前E广散率题“达象”个股：这或许成成为警惕的因索 对于车1行业 ）划反弹度较人，主机，等政更个股扣对落后不少，说则市场对于军1行业商求变化尚需逐步谢认： 营，低空经产主题出速过人高位，波动或将加大：也将影响州车工行业： 3罗斯措辞介级，称“最昂斯已处于战宁状感“，3月22二费斯科事件发生感市蒙击超凹人伤亡，权关于件将达一步提并车工行业作关注度： ：军工门单的逐落地才能实质性推动车二行业再1.一个台所：预计二季度将巡标师的。 2、关于低空经济 实际上、2023年息：低降济发费已经取得了许多过：学到市场高店关洋以总资木追逐，收策点面，案利地方按引对低空经济产业山台多项生点政策，从政策和法计法规上对长空空域办可管堆、基酬设施定没等了以划范，为产业发展提供了法规和政策的保审，技术应而，以eVTO二为代表的新型飞机通测，中动化，总丝化、心人化为假空经济低成本，可持续成为商非模式落地汀下了定的基础：资本员而，2023年，低空经济赛道成为资木追遂的赛道之一，多家企北完成大额融资，为行业续发展供了资企基础 近期：诉守经济领城攻得了一系到进展 心）政鼎口上而下给予规范和人力支持，诈为创新前剂的热点产，低学经的受展得割了不少地方的支持鼓感、各地方政府迅速响成，山合，一系别相关支收资2021年次来，山斤置过19个谷份将低率经济，证用航空等相表内穿写入了204年改府1作报告：、安谈、四、海南，」东等多地就无后率小了诉空经济州关的发股大会或论运，讲讨会， ，适航取证有字准进：亿航，择飞已有型号完取证：沃关特、审风未来等，延期：人航品压召了计通用航空工作象导小组会设， 安范矿究带视获实党中央、国务院关干打造低字经济战略生第兴产的更人决策部案要求，证让低空丝济质量发展相关工作，未来，在举国系的建没有望进一长提速 ，开应用以点，探索落地场息。方人机货达面，深圳证区藏举2023年：11H已经下设了21条外卖送航线：累计完成订单起21力单，无人驾驶较人行方面、亿前批完成适认证216-S人驾驶载人航空器分别在广州，户肥两座城市完成了商业首飞演示：标志考EII2163在当地景区资十展常点化中南业K行：近期：全球台条跨跨或（从深圳至珠游》的VT工航空器线完成首次公川演示行：单群小时的地车程可短率20分钟的学中飞行，依观了车中行业普速度优势，若客类成总的圳快验证与推！，低空经济的~业链有毕逆：商业模式有毕得到闭环。 任空空资源是我国高六开发的中要股略资总：低空经济赛道将定作动我产业发展转型缆的美健道之，术来企国顶层规划和政府政策支持的估升以段事能原航字动力术、无人驾驶航实技和、先进航空出造技术和新一代信息技术等先进技术持续创发总，低空经济他时代已经到求、末末将不断持续沛现山诸多新成木，新产品、新业态以按消即需尝解决的新问起，低守经济产非将迎未高速发长的机遇期， 整体门言，受靠」政策，技术、资本的多因案任化，极空经济接道作为战略新兴产非的重要代表，已初女只举改量基础，是值行重点关注投资赛逆之一, 3、对军工行业的信心来源 对室1行业心、工要齐源质方而 节点明确、H标不变、要求刚性 “”“”山界之变，时代之变、为史之变正以前所术有的式展川，题个球化趋改以表股冲实、口以定：人人化了各国的安全诉求，金球年费次进入高速增长期，回必分强车，军强方能回安，如期实别建车一占丘价斗称，斯快也人民军职理点界流军队、这元金面度社会工义地化等的俊踪案求，2024政府1作报产中时确性改，要“打好实叫违军一百年奋斗日标圣茂”，“抓好军队述设‘1四五’规划执行”，五年划则2门2了布叫防建设日标的计划性，将对末来几年军“行业的带求形成四础约束和指引，也将进一步打消当前市场的关链疑虚，车工行北的需求无忧究 “”间E，2024年中国防算与GDP比例的为1.26%，创下*十F元”以来新高，我国国支持方度（军艳连公大财收支山竞值）持续州人2022-2024办别为-1.3%、1.8、3.4 (）进入“人军1"时代，市场空州人幅客 “”“”军1行业的范今非告比：已广容公民机、低经济、信息安全、军贸、商业成人、交制等诺多车民结合领域，车工行业市空和人华权山得到然为行作市、史高的大花板，民数担报进圳实：贸将由替补变为主力，低空经济实需情提增，卫呆五联网，商业航人个可川花如火如会。民胎中为份额要创新高。2024年政所1作报开中预提出了“积拨扩育新兴产业和术来产非”，“积税资生物制造、商业航人、低空经济等新增长引举”。“人军！"”的各个领域、传统军I行业正体依然足巾坚力止，商用扩及发机的生产制造、借总案全案下企业企借创领质承若关能布色，各车1乐也将低经济，民机、商业航天等领城作为略发成方向利第长由线，当然，在此过科中，各行业的牛产关系和竞争路会作山非应调整适应，行业内起会沂现山，-批新的更有活的产业工体 1、军工行业巾民期两大关注点 ①车工行业将再次迎来并购潮 军工行业经过过去儿年的启逻发展，产业成熟度山人旧提升，产业身发版价段产：了主纠整台的费求，1值务阶段性改爱：众率企业将并购作为资产证券化他叫路径之一；车工1市公司有微大做强做优市值誉理要求，：2019届率1.股权股资高要跌、时至今日军1股权投资利构集中血净限出需求，并购成为其实理项H退出的三案选项。但同时也要关江并购事红后的繁合问题以及殖之而来商些长的风险, 2市值管理成为重要课题 所年未，军1：「市公可内在价伯不封善长的时，市伯却州常与内在价值的变化趋势山现偏实，部分军工上市公可生资本市函上处」业链速状态，市值理1作惠发重要，且国资要出慰加重视对央口企上市公司市值管理方面考核，遥过各类市咨理手段：叫实圳公司内在资他究 提，导并继持上市公市径与内在价值的动态平衡，道过价值到道提升内在价作，通过价值传递达例价作实现，最终实现上市公可市宜的持获均长和报东价值的数人化 投资建议 ◆◆◆◆2024年车工行业需求回暇、业续复苏：随之而米，当前或将成为阶*:关江无人装备、卫星五联网、电子对抗等新质新域的投资机会；+关注民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航大等军民结合领威的“人军「"投资机会；→关注车工行业并购潮下的投资机会 军机等航空装备产业链： 缺斗机、运输机、自升机、无人机、发动机产链杆关标的，航发动力（发动机）、应流股份（叶）、航人山子，航人彩虹（无人机，中复废等。 航人装备（弹、足，链等）产业链： 航天电监（连器）、天里电了（时功器们）、非方导航：导航控制和年约信息化）、或都华益校必芯！，前人表（早载）、国步山（显载R、国卫进（高轨卫星互联网，离格逆信（通完终完、航天环宁(地血本出设)、报志科技、海格迫信（北斗当片技实用）、中科早图卫早感应用）， 国，重、中国动、海防、湘电股份 信息化1国产替代： 成部华微，最华风光（特种心片）；新南能（军1电源》；口博电了（1F纠件）：售明达（设入武穿机）：七一，1海计（通信：， 军1.材料： 光点复材、中检科技，中复补照（减纤继复合材料）；航材股价、钢计高纳、图南股份（高温合金），西部超、宝达股份（达合金）：方特（增材制造）：华东科技（良身材料） 正文日录 ....................................................................................................................................................近一周行情重要事性股公告 （一）低空经济产业衍生白通用航空产业，是低空<行活动与多领域融 .....................多数据反映2024年军工行业下游需求有塑复苏.21 ..................................................................................................................................................................（一）军广央企上市公司关联交易.21(_)上市公司增持购22(三)重要合司公告23 .....................................................................................................................................................................................................................................(一)估值分位，29(二)北上资金变化29(三)军板块成交额及ETF份额变化29(四)融资余颜变化 图表日录 ............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................