螺纹钢：情绪修复，短线反弹 热轧卷板：情绪修复，短线反弹

螺纹钢：情绪修复，短线反弹 热轧卷板：情绪修复，短线反弹 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2405合约低位反弹，收于3612元/吨，周环比上涨122元/吨，成交2.05万手，持仓173.99万手，持仓减少58.41万手。 本周热卷主力2405合约低位反弹，收于3822元/吨，周环比上涨130元/吨，成交1.15万手，持仓78.50万手，持仓减少21.31万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅波动，建材产量下降，工业材产量回升，近期钢厂利润修复，后期供应或有进一步回升空间。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为79.52万吨，环比上升23.88万吨，本周终端成交继续上升，价格反弹后带动市场需求回暖。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1709.25万吨，环比下降50.35万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为731.50万吨，环比下降14.87万吨；社会+钢厂库存合计2440.75万吨，环比下降65.22万吨。本周总库存拐点确立，主要品种库存普遍下降。 总结及投资建议 本周市场恐慌情绪有所缓解，空头获利了结，螺卷低位大幅反弹。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率回升，分品种产量小幅波动，随着近期钢厂实际利润的改善叠加厂内库存压力的消化，后期供应或有望回升；需求方面，本周随着价格的反弹，市场情绪修复，市场终端成交环比改善；库存方面，本周五大材库存拐点确立，库存环比均出现较大下降。总体而言，前期连续下跌后，市场悲观情绪宣泄较为充分，空头获利了结，市场情绪修复后，短线反弹思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析..........................................................................................................................................................................................93.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................10 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2405合约低位反弹，收于3612元/吨，周环比上涨122元/吨，成交2.05万手，持仓173.99万手，持仓减少58.41万手。 本周热卷主力2405合约低位反弹，收于3822元/吨，周环比上涨130元/吨，成交1.15万手，持仓78.50万手，持仓减少21.31万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍上涨，北京地区螺纹（理算）上涨50元/吨至3580元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨100元/吨至3610元/吨，广州地区螺纹（磅计）上涨50元/吨至3840元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨50元/吨至3760元/吨，上海地区热卷上涨90元/吨至3840元/吨，广州地区热卷上涨70元/吨至3830元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2405合约较上海地区螺纹钢现货基差为-2.0元/吨，较前一周变动-22元/吨。 本周热卷主力2405合约较上海地区热卷现货基差为18.0元/吨，较前一周变动-40元/吨。 月间价差 本周螺纹2405-2410价差为-22元/吨，较前一周变动+34元/吨。本周热卷2405-2410价差为34元/吨，较前一周变动32元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为230元/吨，较前一周变动-10.00元/吨。 本周热卷2405-螺纹2405价差为210元/吨，较前一周变动8元/吨，热卷2410-螺纹2410价差为154元/吨，较前一周变动+10元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为82.79%，环比上升0.21%。 2024年3月上旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为205.80万吨，环比下降7.20万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为848.25万吨，环比下降0.75万吨，本周钢厂产量总体平稳，品种间延续分化，建材产量环比下降，工业材产量有所回升。 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅波动，建材产量下降，工业材产量回升，近期钢厂利润修复，后期供应或有进一步回升空间。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为79.52万吨，环比上升23.88万吨，本周终端成交继续上升，价格反弹后带动市场需求回暖。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1709.25万吨，环比下降50.35万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为731.50万吨，环比下降14.87万吨；社会+钢厂库存合计2440.75万吨，环比下降65.22万吨。本周总库存拐点确立，主要品种库存普遍下降。 2.4利润 本周，螺纹盘面及现货利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2405合约盘面利润44.44元/吨，较前一周下降7.67元/吨；热卷2405合约盘面利润204.44元/吨，较前一周上升0.33元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为40.33元/吨，较前一周上升39.24元/吨；热卷现货利润为220.33元/吨，较前一周下降22.93元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯上涨100元/吨至3410元/吨，普氏62%指数上涨8.90美金至109.10美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌100元/吨至1860元/吨。 2.6技术分析 本周，螺