交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-PG-2024-03-22 上海东亚期货周报—LPG 2023年3月22日 研究员：刘琛瑞 从业证书：F0290856 交易咨询：Z0017093 审核：唐韵 Z0002422 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件 liucr@eafutures.com 网站http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4760左右。 成本端，CP 3月长约成本在5279左右，国际油价本周环比走强。供应端，国产供应量环比减少2.65%，周度实际到港为71.3万吨，下周到港预报减少至70万吨左右。美国丙烷出口环比大幅增加，同比持平。需求端，燃烧需求随气温回暖逐渐下滑；C4需求因烷基化、MTBE装置检修环比大幅减少；C3需求因多家PDH企业装置恢复开工环比小幅增加。库存方面，港口库存本周库存增加至230.34万吨，环比+1.35%。经反推的LPG周度表需环比增加13.75%。期货最新注册仓单为5916手，环比大幅减少，同比偏高。 综上，本周LPG供增需增，后市预期供减需减。本周国内现货价格环比小幅上涨，上游炼厂整体去库且检修增加，下游入市情绪有所改善。国内3月最近到船量在297.58万吨，环比增加。海外三大航线运费环比上涨带来进口成本支撑；海外市场整体供增需减，外盘价格环比小幅走弱。国内液化气市场下周或跟随原油与外盘价格回调后走弱，同时因下游开工利润亏损加剧，终端需求预期减少等利空因素打压价格走势，但供应减量对价格存支撑，中期或表现震荡偏弱并缺乏趋势性驱动，后期需持续关注PDH装置动态带来的终端需求变量。 基本面