生猪周报

上海东亚期货周报—生猪 2024年3月22日 研究员：许亮 从业证书：F0260140 交易咨询从业证书：Z0002220 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2606单元 电话 021-55275088 电子邮件 xuliang@ dyqh.cn 网站http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 需求反馈仍不佳，屠企压力增大，养殖端看涨情绪或稍调减，短期猪价走入震荡调整，二季度猪价正周期预期不变。目前生猪近月合约已接近成本线，而2409、2411等远月合约或存在利好看涨情绪释放前置，从而导致减仓调整价格回落，风险应予注意。 基本面 价格： ⚫ 出栏价格：本周全国生猪出栏均价14.87元/公斤，周环比增幅2.13%，月环比增幅3.7%，年同比降幅5.95%。 ⚫ 猪肉价格：本周全国猪肉（前三等级白条均价）周均价为19.05元/公斤，较上周均价上调0.44元/公斤，周环比增幅2.36%。 ⚫ 仔猪价格：本周15kg仔猪市场销售均价为631元/头，较上周仔猪价格上调12.48%。 ⚫ 二元母猪：本周50kg二元母猪市场均价为1565元/头，较上周环比上调0.71%。 存栏： ⚫ 出栏体重：本周全国平均出栏体重为123.59公斤，周环比上调0.46%，月环比增幅2.86%，年同比增幅2.49%。 ⚫ 冻品库容率数据：据涌益咨询数据显示，本周统计多样本全国冻品库容率16.13%，较上周增加0.44%。 ⚫ 能繁母猪存栏量：2024年2月涌益数据能繁母猪存栏1023073头，环比1月上调0.28%，年度同比下降8.41%。 屠宰端： ⚫ 屠宰数据：截止3月22日，统计样本屠宰企业日屠宰量为122739头/日，环比上周下调2.02%。 （注：以上数据来源：涌益咨询） 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-LH-2024-03-22 上海东亚期货 周报 目录 一、 价格相关数据 .............................................................................................................................................................................. 3 二、出栏利润及体重 ............................................................................................................................................................................ 7 三、 生猪存栏 ........................................................................................................................................................................................ 9 四、生猪出栏数据 ............................................................................................................................................................................... 12 五、屠宰端 ............................................................................................................................................................................................. 14 .................................................................................................................................................................. 基本行情表 内容 向上驱动 1. 本周全国生猪出栏现货价格及白条猪均价小幅上涨，养殖端出栏体重增加，惜售情绪仍存，压栏增重压缩出栏； 2. 养殖利润全面扭亏为盈，外购仔猪育肥利润进一步扩大； 3. 仔猪价格再次上调至近一年内高点，二元母猪价格稳中稍增，补栏热度持续，市场看好二季度行情。 向下驱动 1. 样本屠宰量继续维持低位，屠企购销偏冷，生猪消费未走出季节性淡季； 2. 冻品库容率持续小幅上升，需求冷淡库存累库持续； 3. 标肥价差回缩，养殖端猪源量释放空间增大。 逻辑分析 本周生猪行情整体偏强势运行，近远月合约均出现不同程度上涨，周末涨势减退。现货价格由于养殖端看涨情绪维持强烈，二育积极不减，压栏增重导致市场供应量缩紧而呼应上涨，但需求端的疲软稀释弱化了养殖端供应缩减的猪源量，进而导致短期内行情的上冲动力不足。短期生猪基本面仍然维持供热需冷局面，南方市场消费稍有回暖，冷冻猪累库持续，样本屠宰量维持低位，屠企对成本上涨接受意愿整体较低，生猪基本面仍未走出供需博弈的行情逻辑。但清明、五一等假期将近，预计消费将迎来转暖，猪价得到更有力的支撑。 观点展望 需求反馈仍不佳，屠企压力增大，养殖端看涨情绪或稍调减，短期猪价走入震荡调整，二季度猪价正周期预期不变。目前生猪近月合约已接近成本线，而2409、2411等远月合约或存在利好看涨情绪释放前置，从而导致减仓调整价格回落，风险应予注意。 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-LH-2024-03-22 上海东亚期货 周报 一、 价格相关数据 商品猪出栏价格 121620242832各省生猪出栏均价（元/公斤）河南辽宁广东全国均价 812162024283221/10/2821/11/2821/12/2822/1/2822/2/2822/3/3122/4/3022/5/3122/6/3022/7/3122/8/3122/9/3022/10/3122/11/3022/12/3123/1/3123/2/2823/3/3123/4/3023/5/3123/6/3023/7/3123/8/3123/9/3023/10/3123/11/3023/12/3124/1/3124/2/29商品猪出栏均价-周度（元/公斤）河南辽宁四川广东江苏 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-LH-2024-03-22 上海东亚期货 周报 8121620242832364044全国生猪平均周度价格（元/公斤）201920202021202220232024 白条猪价格走势 121620242832364021/12/3122/1/3122/2/2822/3/3122/4/3022/5/3122/6/3022/7/3122/8/3122/9/3022/10/3122/11/3022/12/3123/1/3123/2/2823/3/3123/4/3023/5/3123/6/3023/7/3123/8/3123/9/3023/10/3123/11/3023/12/3124/1/3124/2/29猪肉-前三等级白条均价（元/公斤）河南辽宁广东全国 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-LH-2024-03-22 上海东亚期货 周报 12162024283236404448525660河南猪肉价格-前三等级白条均价（元/公斤）201920202021202220232024 15 公斤仔猪出栏价格 05001,0001,5002,0002,500全国规模场15kg仔猪出栏价（元/头）201920202021202220232024 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-LH-2024-03-22 上海东亚期货 周报 50 公斤二元母猪价格 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,20021/9/3021/10/3121/11/3021/12/3122/1/3122/2/2822/3/3122/4/3022/5/3122/6/3022/7/3122/8/3122/9/3022/10/3122/11/3022/12/3123/1/3123/2/2823/3/3123/4/3023/5/3123/6/3023/7/3123/8/3123/9/3023/10/3123/11/3023/12/3124/1/3124/2/2950kg二元母猪价格（元/头）河南辽宁四川广东全国均价 基差走势 改成3-7 去掉1月 -3600-3200-2800-2400-2000-1600-1200-800-400040080012001600生猪基差走势图5月基差7月基差9月基差 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-LH-2024-03-22 上海东亚期货 周报 -1,400-1,200-1,000-800-600-4002023-10-062023-11-062023-12-062024-01-062024-02-062024-03-06生猪价差走势图7-9价差-1,400-1,300-1,200-1,100-1,000-900-800-700-6002023-10-102023-11-102023-12-102024-01-102024-02-102024-03-10生猪价差走势图5-7价差 二、出栏利润及体重 出栏肥猪利润 -2,000-1,600-1,200-800-40004008001,2001,60021/8/1321/