1 / 10 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2024年3月18日 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数上涨0.42%至1201.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.35%至337.3美金/短吨 【相关资讯】 1.NOPA：美国2024年2月大豆压榨量为1.86194亿蒲式耳，市场预期为1.78058亿蒲式耳，1月份数据为1.8578亿蒲式耳，2023年2月数据为1.65414亿蒲式耳； 2.PatriaAgronegocios：巴西2023/24年度大豆收割率已达62.25%，几乎与上年同期的62.88%持平，但低于五年均值64.60%； 3.USDA：驻布宜诺斯艾利斯省专员周四表示，将阿根廷2023/24市场年度大豆产量预估调降至4950万吨，但仍接近去年两倍。阿根廷1月大豆压榨量增长了12%，尽管由于前一年灾难性的收成，导致库存很低； 4.我的农产品：截止3月8日当周，125家油厂大豆实际压榨量为183.7万吨，开机率为53%。其中大豆库存为394.79万吨，较上周减少84.11万吨，减幅17.56%，同比去年增加61.46万吨，增幅18.44%，豆粕库存为64.4万吨，较上周减少3.02万吨，减幅4.48%，同比去年增加5.09万吨，增幅8.58%。 【逻辑分析】 未来两周开机率大幅下滑可能导致豆粕去库加速，05合约支撑比较明显，但成本端看美国需求动力不足仍在逐步显现，巴西农户组货销售进度加快，阿根廷近期可能推行新大豆美元计划海外市场偏利空。 【交易策略】 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米鸡肉：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 油脂联系对接人：张盼盼 期货从业证号:F03119783 2 / 10 农产品研发报告 银河农产品 1.单边：豆粕09合约建议3300一线处或高点逢高抛空止损设3400，菜粕05合约2700附近抛空，止损2750-2800； 2.套利：MRM05价差扩大阶段性离场，逢低再入； 3.期权：买M2405-P-3150&卖M2405-P-3300，买RM2405-P-2550&卖RM2405-P-2600离场，转卖M2405-C-3300(观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘影响】 周五ICE原糖价格上涨，主力合约上涨0.36美分/磅（+1.65%)至22.13美分/磅。 【重要资讯】 1.泛糖科技3月15日讯，广西2023/24榨季开榨糖厂合计74家，据不完全统计，截至3月15日累计收榨糖厂30家，合计日榨蔗能力约28.6万吨，同比分别减少38家、24.45万吨；剩余44家糖厂未收榨，合计日榨蔗能力30.4万吨。截至当前，崇左市糖厂仅剩个别尚未收榨，桂中蔗区糖厂收榨加速，来宾、柳州等桂北地区的糖厂集中收榨期预计为3月下旬至4月中旬。 2.据巴西航运机构Williams发布的数据，截至3月13日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为52艘，此前一周为55艘。港口等待装运的食糖数量为232.47万吨，此前一周为242.94万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为194.24万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为147.87万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为33.23万吨。 3.据泰国媒体近日报道，泰国2023/24榨季截至3月10日，累计甘蔗入榨量为8027.89万吨；累计产糖量为850.83万吨。泰国甘蔗和食糖委员会代表Weerasak 3 / 10 农产品研发报告 银河农产品 Kwanmuang表示，尚在开榨的糖厂将在3月中旬逐渐收榨，初步预测甘蔗最终入榨量在8100万吨左右（上榨季为9388万吨）。 【交易策略】 国际市场易受天气风险扰动，短期预计原糖运行区间为20-24美分。反观国内，主要以被动跟随外盘为主，考虑到食糖库存量偏低、且近期需求端销量有所转好。在外盘价格回暖的情况下，郑糖有所上行， 现货端价格坚挺，预计短期糖价维持偏强运行。 1.单边：前期低位多单可部分持有部分止盈。 2.套利：5-7正套。 3.期权：SR405-C-6700部分止盈部分持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度2.52%至49.57美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.05%至4293林吉特/吨。 【相关资讯】 1. MPOB：马来西亚2024年4月毛棕榈油的出口税维持在8%，但将2024年4月的参考价从2024年3月的3793.94林吉特/吨上调至3958.58林吉特/吨。 2. ITS：马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为580330吨，较上月同期出口的561614吨增加3.33%。 3. NOPA：美国2024年2月豆油库存为16.9亿磅，市场预期为15.91亿磅，1月份数据为15.07亿磅，2023年2月数据为18.09亿磅；2024年2月大豆压榨量为1.86194亿蒲式耳，市场预期为1.78058亿蒲式耳，1月份数据为1.8578亿蒲式耳，2023年2月数据为1.65414亿蒲式耳。 4. 据Mysteel，3月15日，豆油成交40400吨，棕榈油成交600吨，总成交比上一交易日增加15100吨，增幅58.3%。 4 / 10 农产品研发报告 银河农产品 【交易策略】 1. 单边：豆油、棕榈油可考虑回调做多。 2. 套利：豆棕及菜棕05可考虑逢高做缩，逢低做多油粕比。 3. 期权：观望。(观点仅供参考,不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【重要资讯】 1、据外媒报道，截至2024年3月15日当周，CBOT玉米期货未能延续之前两周的反弹走势，基准期约收低0.7%，因为全球玉米供应依然庞大，邻池小麦下挫。不过美国玉米出口销售改善，巴西玉米产量预期下调，限制大盘的下跌空间。 2、截至2024年3月15日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货连续第三周下跌，基准期约收低1.7%，继续在三年半的低点徘徊，主要因为中国买家取消美麦和澳麦订单，美麦出口销售不振，美元走强。 3、美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月12日当周，CBOT玉米投机者将净空头头寸减少33,585手合约至271,833手。 4、截至2024年3月15日当周，全球小麦价格互有涨跌，其中美国小麦期货全线下挫，主要因为中国取消或推迟进口美国以及澳大利亚小麦。 5、3月16日，河南新乡五得利面业老厂收购价格1.388元/斤，新厂收购价格1.395元/斤。水分12.5%，容重790g/l。河南新乡小麦市场购销平缓，市场价格偏弱运行，企业按需采购。 【交易策略】 美玉米窄幅震荡，美玉米底部确立。上周传出中储粮继续增储，东北产区玉米偏强，华北玉米相对稳定，东北产区贸易商和深加工收购玉米，整体玉米现货波动不大。但东 5 / 10 农产品研发报告 银河农产品 北与华北玉米价差较低，华北玉米仍有上涨空间。05玉米受增储消息影响，偏强震荡，预计05玉米仍会窄幅震荡。 1.单边：05玉米回调做多，2420-2480区间逢低短多思路。 2.套利：05玉米和淀粉价差430-480之间震荡。 3.期权：卖出C2405-P -2420的期权入场。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：今日早间生猪价格预计维持稳定。其中东北地区13.93-14.15元/公斤，持平或上涨0.13元/公斤；华北地区14.4-14.98元/公斤，持平或上涨0.18元/公斤；华东地区14.85-15.08元/公斤，上涨0.08-0.1元/公斤；西南地区13.7-14.4元/公斤，持稳；华南地区14.73-15.43元/公斤，持平或上涨0.08元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止3月14日当周，15kg仔猪价格560元/头，上涨31元；7公斤仔猪430元/头，上涨21元；50kg二元母猪价格1540元/头，较上周上涨2元； 3.农业农村部：3月15日“农产品批发价格200指数”为125.28，下降0.14个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.78，下降0.10个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.27元/公斤，上升0.7%；牛肉68.65元/公斤，下降0.3%；羊肉63.86元/公斤，下降0.4%；鸡蛋8.73元/公斤，上升1.3%；白条鸡17.94元/公斤，下降0.6%。 【逻辑分析】 规模企业出栏逐步恢复，且体重增加，屠宰企业压价动力仍然较大，但散户存栏量仍明显偏低，价格深跌难度仍然较大，短期以高位震荡为主。 【交易策略】 1.单边：预计05合约14800-15400区间震荡； 6 / 10 农产品研发报告 银河农产品 2.套利：观望 3.期权：短线卖LH2405-C-16000(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 鸡肉 【重要资讯】 1、白羽肉鸡：截至今日7：10，今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.8元/斤，较昨日价格下滑0.05元/斤。毛鸡出栏量不多，产品走货欠佳，屠宰企业收购积极性平淡，鸡价下滑。（卓创资讯） 2、白羽肉鸡鸡苗：今日山东地区大型白羽肉鸡苗孵化企业报价稳定，企业挂牌价4.70元/羽，成交单谈。对应价格执行时间为次日。（卓创资讯） 3、分割品：今日东北、华北地区大肉食分割品价格稳定。经销商适量补货，厂家出货节奏平平。产品消化节奏不快，卓创资讯预计产品价格偏弱运行。（卓创资讯） 4、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率66.59%，较上周上涨1.71个百分点；冻品平均库容率69.47%，较上周上涨3.00个百分点。（卓创资讯） 5、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5122.20万羽，环比涨幅5.65%，同比涨幅0.12%。（卓创资讯） 【行情展望】 1、鸡苗：鸡苗出苗量增加，但养殖端补栏积极性一般，鸡苗价格稳定。养殖利润亏损加大，补栏积极性较弱，鸡苗出苗量持续增加，预计鸡苗价格短期窄幅波动。 2、白羽肉鸡：毛鸡供应量仍偏紧，屠宰企业开工率增加，毛鸡价格稳定。屠宰企业库容仍较高，产品走货转好，预计白羽肉鸡短期价格偏强。 3、分割品：生猪价格稳定，毛鸡价格企稳，终端库容率较高，分割品价格稳定。生猪和毛鸡价格短期相对稳定，但下游走货转好，板冻大胸开始偏强。 7 / 10 农产品研发报告 银河农产品 鸡蛋 【重要资讯】 1、上周主产区鸡蛋均价为3.61 元/斤，较前一周均价相比上涨0.19元/斤（5.5%）；主销区鸡蛋当周均价为3.78元/斤，较前一周周均价相比上涨0.21元/斤（5.8%）。昨日东莞剩1