烧碱日报：现货价格小幅上涨，期货价格震荡调整

研究院化工组 策略摘要 研究员 中性。烧碱企业检修按计划进行，预计到月底检修将持续增加。昨日有小部分装置恢复生产，总体供给端变化不大。下游采购依旧稳定，生产企业去库积极。液碱部分产区报价上涨。盘面来看，看涨情绪减弱，但是盘面价格依旧有小幅上涨，合约价格依旧震荡调整。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截止3月19日SH主力收盘价2723元/吨（+0.67%）；基差-442元/吨（+76）。 现货：截至3月19日山东32液碱报价：730元/吨（+30）；山东50液碱报价：1330元/吨（+30）；西北片碱报价3030元/吨（0）。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 价差(折百价)：截至3月19日山东50液碱-山东32液碱：100元/吨（-13）；广东片碱-广东液碱：394元/吨（-25）；32液碱江苏-山东211元/吨（-16） 观点：供需关系恢复稳定，市场情绪恢复冷静，看涨情绪减弱。年后春检来临加上部分装置意外停工减产，开工恢复节奏缓慢，导致供应持续降低。且传统需求旺季来临，下游囤货积极性高。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 中性。烧碱企业检修按计划进行，预计到月底检修将持续增加。昨日有小部分装置恢复生产，总体供给端变化不大。下游采购依旧稳定，生产企业去库积极。液碱部分产区报价上涨。盘面来看，看涨情绪减弱，但是盘面价格依旧有小幅上涨，合约价格依旧震荡调整。主力合约依旧区间震荡，建议观望为主。 风险 春季检修落地进度；计划外减产出现，下游开工复工进度；外盘订单。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%...........................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%.................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%.................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%.................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%.............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨............................................................................................................................................6图24:阔叶浆开工率丨单位：%.................