EG日报：原油大幅上涨，EG止跌反弹

研究院化工组 研究员 策略摘要 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 建议逢低做多套保。EG港口库存小幅回升，去库最快阶段已过。进口到港仍低，但沙特逐步复工，预期进口低点逐步过去；国内开工方面，煤制EG及非煤EG春检期，国产供应压力回落，下游聚酯开工坚挺，预期3-4月EG仍是小幅去库周期，关注后续浙石化检修兑现进度。建议逢低做多套保。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 基差方面，周二EG张家港基差-29元/吨（-4）。 联系人 生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-1789元/吨（-35），煤制EG生产利润为23元/吨（+18）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 上周国内乙二醇整体开工负荷在67.41%（环比上期增加1.26%），其中煤制乙二醇开工负荷在56.39%（环比上期上升3.34%）。中科炼化（50）计划3月中下旬起停车2个月左右。富德能源（50）计划本月24日起停车10天左右。卫星石化（90）计划4月初起检修技改。煤头装置方面，易高煤化工（12）有计划重启。黔希煤化工（30）检修推迟至本月底前后。红四方（30）3.8起停车检修至月底。山西沃能（30）重启运行中。湖北三宁（60）4月份检修计划有待落实。安徽昊源（30）即将停车检修20-30天。陕西榆林化学（180）一线检修结束重启中。榆能化学（40）原检修计划待定。海外装置方面，沙特sharq1（45）3月上旬已重启。加拿大Shell（50）重启运行中。伊朗BCCO（45）停车中。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 下游方面，周二长丝产销70%（+20%），涤丝产销分化；短纤产销50%（+7%），涤短产销一般。 库存方面，本周一MEG华东港口库存86.1万吨（+6.5），主港累库明显。 ■策略 建议逢低做多套保。EG港口库存小幅回升，去库最快阶段已过。进口到港仍低，但沙特逐步复工，预期进口低点逐步过去；国内开工方面，煤制EG及非煤EG春检期，国产供应压力回落，下游聚酯开工坚挺，预期3-4月EG仍是小幅去库周期，关注后续浙石化检修兑现进度。建议逢低做多套保。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................4EG基差结构......................................................................................................................................................................................5EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................5EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................6下游利润及开工................................................................................................................................................................................7EG库存走势......................................................................................................................................................................................8 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................5图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................5图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................5图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................6图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................6图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................6图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................7图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................7图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................7图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................7图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................7图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................7图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................8图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................8 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：