贵金属日评

行业贵金属日评 2024 年 3 月 19 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)020-38909340hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、贵金属行情及展望 日内行情： 上周公布的美国 2 月份 CPI 和 PPI 数据暗示美国通胀形势反复可能不是短期现象，这势必使得美联储在开启降息进程之间保持谨慎态度，美债 10 年期利率重新回到 4.33%，美元指数也反弹到 103.5 附近，伦敦黄金则偏弱调整至 2150 美元/盎司，留意伦敦黄金在 2115 和 2090 美元/盎司的支撑力度;周二日本央行议息会议或宣布结束负利率(加息 0.1 个百分点)和收益率控制政策(YCC),预计周三美联储维持政策利率不变并开始讨论放缓缩表步伐事宜。本周关注日本央行议息会议(周二)、美联储议息会议(周三)以及美欧 3 月份 PMI 初值(周四)。 中线行情： 从基本面看，美国经济数据季节性走弱趋势或延续至 4 月份，美联储将在 3月会议上再次确认降息周期开启并讨论放缓缩表步伐事宜，黄金价格短期内有继续上涨动能；但短期内巨大涨幅本身也带来获利回吐隐患，特别是考虑到美国经济韧性犹存和通胀形势反复情况。从技术面看，短期内伦敦黄金在 2180-2200 美元/盎司附近或存在阻力，中期上涨目标位则可定在 2300-2350 美元/盎司一线。对于国内黄金，我们判断人民币对美元汇率或维持 7.2 附近窄幅运行，因此国内黄金或大致跟随外盘偏强运行。 二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件/数据 1、以色列总理内塔尼亚胡表示，他将继续在加沙对哈马斯采取军事行动，而停火谈判也将恢复。内塔尼亚胡在内阁会议上表示，尽管国际社会向以色列施加压力，要求其避免平民伤亡，但以色列仍将进军拉法。一位消息人士告诉路透，以色列摩萨德情报机构负责人将与代表团一起参加与卡塔尔、埃及和美国调解人的和平谈判。 2、欧洲央行管委德科斯在周日刊出的一篇专访中表示，在欧元区通胀率下降后，欧洲央行可能会在 6 月开始降息。他认为欧洲央行管理委员会内部对 6 月降息的意见分歧是合理的，但迄今为止分歧相对有限。 3、据日经新闻报导，由于大企业在今年的工资谈判中大幅加薪，日本央行周二料将结束负利率政策。报导称，日本央行周五开始就结束负利率政策在内外进行协调。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com