市场利多油脂震荡上扬资华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年3月18日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：【行情复盘】本周油脂期价在棕榈油减产的预期下震荡上扬，全周豆油Y2405合约上涨2.25%，报收7818元/吨，棕榈油P2405合约上涨3.40%，报收8084元/吨，菜油OI2405合约上涨1.19%，报收8240元/吨。【重要资讯】：榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）3月11日公布的月度供需报告显示，马来西亚2月棕榈油产量环比下降10.1%至126.0万吨，进口环比增加13.8%至3.3万吨，出口环比下降24.7%至101.6万吨，国内消费环比增加7.4%至37.8万吨，国内库存环比下降5.0%至191.9万吨。报告中性偏多，马棕榈油期价上涨4.99%。美豆方面：南美丰产压力已经霸榜油脂油料热搜超过三个月，巴西2023/24年度大豆收割率达到55%，收获进程过半，丰产基本落实，尽管各大机构对巴西的产量口径不一，但历史次低记录应该还是可以保住的，庞大的供给压力将始终笼罩在上半年的国际大豆市场。美豆本周上涨1.16%。【后市展望】：尽管油脂市场油脂中长期供应仍是宽裕的，2024年全球产区棕榈油产量预计仍是增长的。豆油方面，根据USDA对2023/2024年度全球大豆的预估来看，南美大豆是丰产的，潜在豆油供应也有较大增长。菜籽产量仅仅是小幅下降。但需求增长的潜力不容小觑，除经济增长带来的油脂需求增长外，还有巴西、印度尼西亚等国家生物柴油对油脂需求出现增量。春节过后，国内油脂明显强于外盘，期价底部构筑完成后震荡上扬，油脂期价中长期震荡走强的可能较大。油脂周报 Page1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、现货分析：截止至2024年03月14日，张家港地区四级豆油现货价格8,300元/吨，较上一交易日上涨180元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。截止至2024年03月14日，广东地区24度棕榈油现货价格8,290元/吨，较上一交易日上涨260元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。截止至2024年03月14日，江苏地区四级菜油现货价格8,280元/吨，较上一交易日上涨120元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、其他数据：截至2024年3月13日，全国豆油库存增加1.40万吨至102.30万吨。2024年3月13日，全国棕榈油商业库存减少3.00万吨至65.70万吨。截至2024年3月14日港口进口大豆库7464030吨。 Page3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2024年03月14日，张家港地区四级豆油基差530元/吨，较上一交易日上涨114元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。截止至2024年03月14日，广东地区24度棕榈油基差158元/吨，较上一交易日上涨28元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在平均水平。截止至2024年03月14日，江苏地区菜油基差67元/吨，较上一交易日上涨41元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 Page4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、综合分析：本周油脂期价在棕榈油减产的预期下震荡上扬，全周豆油Y2405合约上涨2.25%，报收7818元/吨，棕榈油P2405合约上涨3.40%，报收8084元/吨，菜油OI2405合约上涨1.19%，报收8240元/吨。榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）3月11日公布的月度供需报告显示，马来西亚2月棕榈油产量环比下降10.1%至126.0万吨，进口环比增加13.8%至3.3万吨，出口环比下降24.7%至101.6万吨，国内消费环比增加7.4%至37.8万吨，国内库存环比下降5.0%至191.9万吨。报告中性偏多，马棕榈油期价上涨4.99%。美豆方面：南美丰产压力已经霸榜油脂油料热搜超过三个月，根据农业咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆收割率达到55%，收获进程过半，丰产基本落实，尽管各大机构对巴西的产量口径不一，但历史次低记录应该还是可以保住的，庞大的供给压力将始终笼罩在上半年的国际大豆市场。美豆本周上涨1.16%。尽管油脂市场油脂中长期供应仍是宽裕的，2024年全球产区棕榈油产量预计仍是增长的。豆油方面，根据USDA对2023/2024年度全球大豆的预估来看，南美大豆是丰产的，潜在豆油供应也有较大增长。菜籽产量仅仅是小幅下降。但需求增长的潜力不容小觑，除经济增长带来的油脂需求增长外，还有巴西、印度尼西亚等国家生物柴油对油脂需求出现增量。春节过后，国内油脂明显强于外盘，期价底部构筑完成后震荡上扬，油脂期价中长期震荡走强的可能较大。 Page5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房0951-4011389750004上海营业部中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211