LPG周报

2023年3月15日 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4630左右。 成本端，CP 3月长约成本在5279左右，国际油价本周环比走强。供应端，国产供应量环比减少0.14%，周度实际到港为62.16万吨，下周到港预报增加至85万吨左右。美国丙烷出口环比减少，同比偏高。需求端，燃烧需求随气温回暖逐渐下滑；C4需求因烷基化、MTBE装置检修环比大幅减少；C3需求因多家PDH企业装置检修环比小幅减少。库存方面，港口库存本周库存增加至227.27万吨，环比+4.74%。经反推的LPG周度表需环比减少10.84%。期货最新注册仓单为7239手，环比大幅减少，同比偏高。综上，本周LPG供减需减，后市预期供增需减。国内现货价格环比小幅走弱，上游炼厂累 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 库，下游逢低补货表现一般。国内3月最近到船量在256.67万吨，环比增加。海外三大航线运费持续上涨带来进口成本支撑；中东科威特炼厂复产提升丙烷供应，美国丙烷库存增加且出口量坚挺使海外市场供应充足，同时中国与印度进口需求增加，外盘价格走势因此震荡偏强。国内液化气期货市场短期仍跟随原油与外盘价格走势震荡偏强，但国内下游燃烧持续下滑并且化工需求疲软，进口资源偏多等利空因素打压价格走势，中期或表现震荡偏弱，强成本支撑下难以深跌，后期需持续关注PDH装置动态带来的终端需求变量。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 1-2月液化气累计产量为864(517.3)万吨；截止本周四，炼厂开工率为54.09%（54.54%）；国产气供应量为55.58（55.69）万吨；液化气周度总进口量为62.16（69.1）万吨；到港预报总量为85（55）万吨。需求： 电子邮件liucr@eafutures.com 截止本周四，烷基化开工率为43.56%(44.61%)；MTBE开工率为61.13%（67.28%）；PDH开工率为66.13%(66.30%)；加权开工率为54.60%(57.30%)。周度液化气反推消费量为107.45（120.51）万吨。库存： 网站http://www.eafutures.com/ 截止本周四，液化气港口库存总量约为227.27（216.98）万吨；华东工厂液化气库容率为23%(20%)；华南工厂液化气库容率为39%(33%)；山东工厂液化气炼厂库存率为42%(40%)。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 价格： 截止本周五，华南民用气价格为4,978.00(5,128.00)元/吨；华东民用气价格为4,950.00(4,850.00)元/吨；山东民用气价格为4,680.00(4,800.00)/吨；山东工业气价格为5,200.00(5,280.00)元/吨；FEI丙烷掉期价格为606.95（586.49）美元/吨；CP丙烷掉期价格为603.24（601.22）美元/吨。利润： 截止本周五，丙烷进口利润为-44.52(80.75)元/吨；烷基化装置利润为2783.33(2726.66)元/吨；传统MTBE装置利润为1224.56(1070.66)元/吨。 价差： 截止本周五，华南民用气基差为339(405）；华东民用气基差为211(127）；山东民用气基差为-9(127)；4月-5月月差为80（86）。注：（）内为上周数据。 目录 一、LPG价格.......................................................................................................................................................2二、LPG产业链利润..........................................................................................................................................8三、LPG基差和价差.......................................................................................................................................11六、LPG供给....................................................................................................................................................15七、LPG需求....................................................................................................................................................18八、LPG库存....................................................................................................................................................21 一、LPG价格 二、LPG产业链利润 三、LPG基差和价差 六、LPG供给 七、LPG需求 八、LPG库存 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等 服务内容-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等 地址： 电话：400-600-7299