东宏股份机构调研纪要

调研日期: 2024-03-13 山东东宏管业股份有限公司是一家专业从事工程管道和管道工程的企业,总部位于孔子故里——山东省曲阜市。公司成立于1998年,24年来一直致力于以质量铸品牌,以品牌树形象,承接了国内外18项重点工程,具有较高的美誉度。公司通过了中国环境标志产品认证、中国节水产品认证、五星级售后服务体系认证、英国饮用水安全WRAS认证、欧盟CE认证以及全球知名检验认证机构必维国际检验集团的工业产品测试认证。公司围绕复合管道进行延链、补链、强链、固链,形成了全产业链系统化优势,已形成3PE防腐、3PP防腐、内环氧外PE防腐、内外环氧粉末防腐等多种防腐钢管产能及多层高压力钢丝网骨架聚乙烯复合管道产能。公司产品包括高分子塑料管道、改性塑料复合管道、重防腐金属管道、节能型热力管道等,可以满足国内外大型项目建设需求。在领域内,东宏股份先后获得了国家级重合同守信用企业、中国驰名商标、山东省名牌产品、山东省制造业单项冠军、山东省全员创新企业、山东省企业管理创新成果奖、省级消费者满意单位、济宁市市长质量奖等荣誉称号。 一、公司概况介绍环节 1、公司基本情况 山东东宏管业股份有限公司,是以各类高分子塑料复合管道、大口径防腐金属管道、节能型热力管道、高性能PVC管道、连接管件、新材料应用为主营业务的工程管道制造商、管道工程服务商和管道工程总承包商。作为全球最大的复合管道制造基地,公司依托国家企业技术中心,整合上下游生态资源,深化研究管道工程的数字化、信息化和智能化,让智能管道融入人类生活,致力成为全球领先的管道系统综合方案提供商。公司现有国家企业技术中心、国家级CNAS实验室。先后获得国家级守合同重信用企业、国家级高新技术企业、中国驰名商标、山东省名牌产品、山东省制造业单项冠军、省级消费者满意单位、山东省全员创新企业、山东省企业管理创新成果奖、山东省五一劳动奖状、山东省劳动关系和谐企业、5A劳动关系和谐企业、济宁市市长质量奖、济宁市2022年度创新创优领军企业等荣誉称号。 二、互动交流 1、公司定增项目取消氢能项目的原因? 答:公司基于对发展战略的整体考虑、资本市场环境及资金需求,为使发行方案更匹配公司的发展需要,审慎决定取消氢能募投项目,以自有资金继续推进氢能项目。 2、请介绍一下公司在输氢管道布局的进度,现在面临是哪问题? 答:公司与合作研发机构(浙江大学、东海实验室)正在进行的研发工作内容主要包括材料挤出及复合工艺、氢阻隔材料论证确定技术路线方案,以及对管道连接承压进行测试和研发升级。输氢管道属于功能性管道,存在多种材料复合加工,对于不同材料挤出及复合工艺要求较高,需开发解决。氢阻隔材料综合性能分析测试属于期初阶段,需进一步完成技术路线论证。输氢管道未来面临的工况涵盖海洋、陆地,场景应用对于管道及连接方式结构设计需求不同,同时对于产品复合结构稳定性及适应性、安全性有更高要求。 3、公司目前氢能的技术路径在商业化层面的优势有多大?预期标准什么时间确定?什么时间能够落地?技术壁垒有多高?答:公司依靠复合管道全产业链系统化优势,联合浙江大学氢能研究院、东海实验室,共同对用于氢能输送的新型柔性复合管道展开深度合作。三方将积极开拓高性能非金属管道的应用市场,特别是输氢管道在可再生能源制氢、氢储能、氢化工、氢交通、氢冶金以及“氢进万 家”等领域或场景的应用。非金属输氢管道属于初期发展阶段,我国尚未针对该类单一产品形成国家或行业规范、标准。上海市塑料工程技术学会提出了《柔性输氢管道团体标准》立项,公司已申请参与编制任务。但团体标准层次、与行业、产品接轨程度不高。国内非金属输氢管道行业产品规范、标准的制定整体处于萌芽阶段。公司在氢能输送管道的研发过程中,注重产品的规范、标准情况,以国家已制定的氢能行业的规范、标准为参照,开展产品研发、试制。 4、金属管道已经比较成熟,未来主要侧重于非金属管道的发展吗? 答:未来公司将继续坚持“以市场为核心,以客户为中心”的经营理念,坚持“一主两翼+一新”(是指以水务市场为主,以工矿市场和热力、燃气市场为辅,氢能、核电能源、石油化工、海洋光伏等新领域)的市场发展布局,围绕公司金属管道和非金属管道进行延链、补链、强链、壮链,强化全产业链系统化优势,为客户提供管道系统一体化解决方案。 5、公司业绩季节波动比较大,坏账计提的原因?23年的坏账计提规模? 答:公司是根据《企业会计准则》相关规定和公司会计政策计提减值准备的,主要集中在一些政府的工程项目上,公司每季度末会根据回款 情况、应收账款余额及账龄结构对计提的减值进行补提或冲回,具体计提减值准备的情况请关注公司发布的相关公告。 6、公司定增的规划? 答:公司于2024年2月收到中国证监会同意注册的批复文件,有效期为一年。公司将在批复有效期内,根据资本市场环境、公司股价等情况择机发行,具体事项进展情况公司将根据法律法规要求及时履行信息披露义务。 7、公司应收账款的情况? 答:目前公司的应收账款账龄大部分是在1年以内,公司对应收账款十分重视,具有严格的评估防范机制,设有专门的应收账款清欠小组,定期召开专项会议分析欠款情况。在国家相关政策支持和公司内部合同管控下,公司一直在不断加大应收账款催收力度,积极回笼资金。 8、目前公司在手订单和下游需求情况? 答:公司目前经营情况正常,引汉济渭、新疆某供水项目等在手订单按照合同约定正常供货。根据公司在手订单和项目跟踪信息来看,公司产品在水利、水务、市政领域占比较大。 9、公司订单付款周期?出售管材的账期? 答:货款结算方式大多按照合同约定分期付款。出售管材的账期主要根据客户需求和订单的实际情况,千万元级以下的订单交付周期较短,上亿元的订单交付周期较长。 10、未来三年下游哪个细分领域的机会比较大?哪个细分产品增速较快?增速大概多少? 答:根据国家政策和公司目前在手订单情况来看,在水利、市政、热力领域的占比会比较大。随着国家相关政策的出台落地和基础设施建设进程的加快,公司PE管道、钢丝复合管道、防腐金属管道、保温管道及PVC管道五大类产品发展趋势均将呈现良好态势。