低碳研究行业周报：关注两会：加快新质生产力与绿色发展的新路径

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_Summary 低碳研究行业周报（3.4-3.8） 关注两会：加快新质生产力与绿色发展的新路径 投资要点： ➢ 本周专题：2024年3月5日，十四届全国人大二次会议开幕，政府工作报告中提出“加快发展新质生产力”、“推动经济实现良性循环”、“推动绿色低碳发展”等2024年政府工作任务关键点。本次专题将围绕以上要点所对应的氢能、设备更新、绿色低碳展开相关的政策解读和分析。 ➢ 行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨4.23%，跑赢沪深300指数4.03pct。环保板块指数下跌0.33%，跑输沪深300指数0.54pct 。 ➢ 行业信息：3月5日上午9时，十四届全国人大二次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大二次会议作政府工作报告。李强在政府工作报告中提出，加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。 ➢ 投资建议： ➢ 电力：1）23年火电企业盈利修复明显，煤电容量电价机制正式出台，价值迎来重估。24年各省长协电价逐步落定，煤价趋势稳中有降，业绩有望持续修复和改善，分红水平或有所提高，建议关注华能国际、华电国际、国电电力、内蒙华电、浙能电力、皖能电力、大唐发电；2）新型电力系统的建设带动水风光一体化稳步推进，建议关注华能水电、长江电力、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注运营商中国核电、中国广核，设备商不锈钢管材龙头久立特材、高端阀门中核科技。 ➢ 节能与环保：CCER重磅重启，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注高股息水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。MVR节能技术下游需求广阔，建议关注有自主研发能力和丰富客户资源的亚光股份。 ➢ 新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技，虚拟电厂关注东方电子，分布式光伏关注中新集团。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。建议关注GIL输电龙头、智慧变电站打开第二成长空间的安靠智电。 ➢ 氢能：年后部委和地方密集出台氢能利好政策，旨在提高氢能经济性的同时完善全产业链及相关装备建设。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。储运加注环节建议关注开山股份、冰轮环境、京城股份、兰石重装、蜀道装备、圣元环保、复洁环保，以及氢气密封的密封科技，加氢站建设的佛燃能源，以及氢气管道运输等环节的石化机械、东宏股份、久立特材。化石能源制氢、绿氢以及氢液化储运消纳方面，建议关注中泰股份。此外，建议关注稀缺的氢能电解槽和氢燃料电池检测标的科威尔。 ➢ 燃气：发改委发布天然气管输费新政，核定计价机制简化，利于促进管道运营企业运营效率提升；23年多地密集落实居民用顺价机制，积极解决气价倒挂现象，天然气市场化改革有序进行中。建议关注天壕能源、九丰能源、蓝天燃气、新奥股份、佛燃能源等。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2024年3月9日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_MarketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|T abl e_C hart 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn 汪磊 Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1《年后氢能重要政策频出，挖掘产业链高弹性环节》2024.03.03 》2024.02.25 2《为什么说核电可对标十年前水电？》2024.02.25 3《绿色高质量发展之路下，挖掘低碳板块新质生产力》2024.02.18 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 关注两会：加快新质生产力与绿色发展的新路径 ............................ 4 1.1 新质生产力新引擎：氢能发展动力探索 ................................ 4 1.2 大规模设备更新方案获通过，有望激发传统产业新生产力 ................. 7 1.3 绿色低碳：有序推进“双碳”工作，促进绿电使用和国际互认 ............... 8 2 行情回顾 ............................................................ 10 3 上市公司动态 ......................................................... 15 4 行业动态 ............................................................ 15 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 16 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 17 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 18 6 投资组合及建议 ....................................................... 19 7 风险提示 ............................................................ 20 图表目录 图表1：2024年地方政府工作报告-氢能重点工作 .......................................................... 4 图表2：2018-2022年中国氢气产量情况 ........................................................................ 5 图表3：我国加氢站建设情况 .......................................................................................... 5 图表4：入围燃料电池汽车示范应用城市群梳理 ............................................................. 6 图表5：2015-2023全国燃料电池汽车产量和销量情况 .................................................. 6 图表6：23-24年设备更新相关会议&政策梳理 ............................................................... 7 图表7：12-23年单位国内生产总值能耗同比情况 .......................................................... 8 图表8：零碳情景下中国主要用钢领域钢材需求及年复合增长率（2020，2030，2050） .................................................................................................................................. 9 图表9：各行业周涨跌幅情况 ........................................................................................ 10 图表10：公用事业行业细分板块涨跌幅情况 ................................................................ 11 图表11：环保行业细分板块涨跌幅情况 ........................................................................ 11 图表12：公用事业行业周涨幅前五个股 ........................................................................ 11 图表13：公用事业行业周跌幅前五个股 ........................................................................ 11 图表14：环保行业周涨幅前五个股 ............................................................................... 11 图表15：环保行业周跌幅前五个股 ............................................................................... 11 图表16：17年以来公用事业（申万）PE(TTM)走势 .................................................... 12 图表17：17年以来公用事业（申万）PB(LF)走势 ....................................................... 12 图表18：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协（元/吨） ...................................................... 12 图表19：秦皇岛动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨） ...................................................... 12 图表20：广州港5500印尼煤（库提价）（元/吨） ..............................................