国投安信期货铝数据周报

【有色金属】周度报告 2016年9月5日有色周报 铝数据周报 ● 本周主要数据变化： 上游：成本支撑变强。本周氧化铝上涨25元/吨，6月至今氧化铝价格累计跌幅收窄至130元/吨；本周动力煤价格上涨10元/吨至503元/吨，6月至今动力煤价格上涨117元/吨，从这两项粗略计算，6月以来电解铝成本上涨约371元/吨。 中游：铝锭库存止跌反弹。国内现货库存增长1万吨至29.4万吨，近三周增加5.3万吨，库存增加一方面来自投产放量，另外一方面来自铝棒转产铝锭。最近两周铝棒加工费快速反弹，开工逐渐恢复，后期铝锭供给量预计有所削减。 统计局产量7月环比负增长，1-7月电解铝产量累计同比-1.9%，洪灾导致万方减产和兖矿意外关停对冲了复产的产量，预计8月环比恢复增长，但累计同比增速仍在低位。 国外鹿特丹现货升水本周与上周持平维持66美元/吨。长单方面，一大型生产商提供给日本买家的第四季度铝升水为每吨82美元，较本季度下滑9-12%。 下游：下游需求季节性走弱。7月中国铝材产量环比下降4.5%，降幅明显，累计同比12.3%，去年同期为9.2%； 7月铝材出口环比增长2.6%，1-7月累计同比增速-7%。从终端需求看，1-7月房地产销售面积和新开工面积累计同比数据延续高位回落的趋势；7月汽车产量环比增长-4.3%，降幅扩大，1-7月汽车产量累计同比● 上周行情：铝价内外盘均收跌，周跌幅分别为-1.33%和-3.25%。 ●本周观点：:目前库存虽止跌回升的趋势预计会出现反转，且库存绝对量仍保持低位，短期建议区间震荡思路操作。 ●风险提示：本周政府再现积极推动基建以拖托底经济的举动，投资者风险偏好有望再度回升。 国投安信期货 郭秋影 分析师 侯健达 实习生 010-58747664 guoqiuying@sdicfutures.com 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 【价格】周收盘价伦铝3月1594.0沪铝主力12205.0现货铝12720.0铜铝锌镍相关系数0.470.770.890.15 【价差结构-中国】说明：价差=长江现货均价-三月合约收盘价 【价差结构-国外】11.19%-165.0-1.33%-1.17%4.32%4.90%周涨跌周涨跌幅最近4周涨跌幅年初至今涨跌幅【LME】【SHFE】-53.5-3.25%-3.45%30.00.24%1.11%备注：现货价格采用了长江有色网报价 -1000 -500 0 500 1000 05-06 05-13 05-20 05-27 06-03 06-10 06-17 06-24 07-01 07-08 07-15 07-22 07-29 08-05 08-12 08-19 08-26 09-02 09-09 铝 2016 2015 2014 数据来源：wind，国投安信期货 -500 -300 -100 100 300 500 700 05-06 05-13 05-20 05-27 06-03 06-10 06-17 06-24 07-01 07-08 07-15 07-22 07-29 08-05 08-12 08-19 08-26 09-02 09-09 2014 2015 2016 数据来源：wind，国投安信期货 元/吨 沪铝（0-3） -60 -40 -20 0 20 40 05-06 05-13 05-20 05-27 06-03 06-10 06-17 06-24 07-01 07-08 07-15 07-22 07-29 08-05 08-12 08-19 08-26 09-02 09-09 美元/吨 2014 2015 2016 数据来源：wind，国投安信期货 铝升贴水（0-3） 11,000 11,500 12,000 12,500 13,000 1 2 3 4 5 6 7 07-22 07-29 08-05 08-12 08-19 08-26 09-02 x 100000 期货持仓量:铝 期货成交量:铝 期货收盘价(连三):铝 数据来源：wind，国投安信期货 手 元/吨 50 70 90 110 130 150 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 美元/吨 鹿特丹铝锭升水 数据来源：wind，国投安信期货 240000 250000 260000 270000 280000 290000 300000 铝非商业多头合约数 数据来源：wind，国投安信期货 备注：相关系数为该品种LME非商业多头合约数和LME 3月期货价格的相关系数。 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 【比价结构】【库存】【铝材】 【铝棒加工费】7 7.5 8 8.5 03-11 03-18 03-25 04-01 04-08 04-15 04-22 04-29 05-06 05-13 05-20 05-27 06-03 06-10 06-17 06-24 07-01 07-08 07-15 07-22 07-29 08-05 08-12 08-19 08-26 09-02 铝比价 数据来源：wind，国投安信期货 6.45 6.5 6.55 6.6 6.65 6.7 6.75 16-4-29 16-5-6 16-5-13 16-5-20 16-5-27 16-6-3 16-6-10 16-6-17 16-6-24 16-7-1 16-7-8 16-7-15 16-7-22 16-7-29 16-8-5 16-8-12 16-8-19 16-8-26 16-9-2 USDCNH:即期汇率定盘价 数据来源：wind，国投安信期货 0 20 40 60 80 100 120 140 01-03 02-03 03-03 04-03 05-03 06-03 07-03 08-03 09-03 10-03 11-03 12-03 万吨 2015 2016 2014 2013 数据来源：我的有色网，国投安信期货 中国社会库存 0 5 10 15 20 25 30 200 250 300 350 400 450 500 550 600 15-03 15-04 15-05 15-06 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 产量:铝材:当月值 产量:铝材:累计同比 万吨 % 数据来源：wind，国投安信期货 100 200 300 400 500 600 700 2015年12月 2016年1月 2016年2月 2016年3月 2016年4月 2016年5月 2016年6月 2016年7月 2016年8月 元/吨 Ф90mm*5800mm Ф178mm*5800mm 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 13000 13500 14000 14500 15000 01-03 02-03 03-03 04-03 05-03 06-03 07-03 08-03 09-03 10-03 11-03 12-03 2014 2015 2016 数据来源：CRU，国投安信期货 千吨 全球铝库存 0 10 20 30 40 50 60 -30% -10% 10% 30% 50% 70% 15-01 15-02 15-03 15-04 15-05 15-06 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 出口数量:未锻造的铝及铝材:当月值 数据来源：wind，国投安信期货 万国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 【需求端】【产量】-30 -20 -10 0 10 20 30 40 商品房销售面积:累计同比 房屋新开工面积:累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 69% 72% 75% 78% 81% 84% 87% 7000 7200 7400 7600 7800 8000 8200 8400 2015 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2016 Q1 2016 Q2 2016 Q3 产量：铝：China 产能利用率：铝：China 数据来源：CRU，国投安信期货 kt 75% 76% 77% 78% 79% 80% 81% 82% 83% 6300 6400 6500 6600 6700 6800 6900 2015 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2016 Q1 2016 Q2 2016 Q3 产量：铝：World Ex. China 产能利用率：铝：World Ex. China 数据来源：CRU，国投安信期货 kt -0.2 -0.15 -0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 0.2 15-01 15-02 15-03 15-04 15-05 15-06 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 中国原铝产量累计同比 数据来源：CRU，国投安信期货 % -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 15-07 15-10 16-01 16-04 16-07 汽车产量环比 汽车产量累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 200.00 220.00 240.00 260.00 280.00 -10 -5 0 5 10 15 15-01 15-02 15-03 15-04 15-05 15-06 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 铝产量当月值 数据来源：国家统计局局，国投安信期货 % 国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 【平衡】【原材料】【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 80 90 100 110 120 130 03-11 03-18 03-25 04-01 04-08 04-15 04-22 04-29 05-06 05-13 05-20 05-27 06-03 06-10 06-17 06-24 07-01 07-08 07-15 07-22 07-29 08-05 08-12 08-19 08-26 09-02 万吨 氧化铝现货库存：港口合计（周） 数据来源：我的有色网，国投安信期货 数据来源：我的有色网，国投安信期货 数据来源：我的有色网，国投安信期货 -100 -50 0 50 100 150 13-08 13-11