消费电子行业研究周报：高通发布白皮书加码终端侧生成式AI，看好面板行业盈利中枢提升
行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 消费电子 证券研究报告 2024年03月11日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 刘奕司 分析师 SAC执业证书编号：S1110523110004 liyisia@tfzq.com 许俊峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110520110003 xujunfeng@tfzq.com 俞文静 分析师 SAC执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 包恒星 联系人 baohengxing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《消费电子-行业研究周报:2024MWC荣耀、魅族、努比亚等发布AI手机，看好AI手机上市带动产业链及手机大模型轻量化》 2024-03-03 2 《消费电子-行业研究周报:关注本周MWC 2024科技创新成果展出，TV面板全球供应整体依然偏紧，持续看好折叠屏销量高增》 2024-02-28 3 《消费电子-行业研究周报:英伟达推出Chat With RTX聊天机器人、OpenAI发布了首个文生视频模型Sora，看好上游AI算力硬件及下游应用相关机会，看好2月面板价格上修趋势及AI PC渗透率提升》 2024-02-18 行业走势图 高通发布白皮书加码终端侧生成式AI，看好面板行业盈利中枢提升 智能手机：关注小米多系列新机发布，红米K70至尊版配置对标中高端机型，小米15系列采用汇顶单点超声波指纹，关注相关供应链。1）红米K70至尊版预计6-7月提档发布，配置对标智能手机中高端机型，该机将配备联发科天玑 9300 芯片，8T LTPO屏幕，顶配为 24GB LPDDR5T + 1TB UFS 4.0，有望配备长焦镜头。2）小米 15 系列手机全系测试汇顶单点超声波指纹，将搭载高通骁龙 8 Gen 4——首款配备 NUVIA 核心的 SoC，潜望镜头成标配，徕卡、双潜望同步跟进。3）其他AI手机：荣耀在MWC发布Magic6 Pro，AI为最大卖点，该机采用了 6.8 英寸 FHD+ 120Hz LTPO 屏幕，配备高通骁龙 8 Gen3 移动平台，海外定价 1299 欧元；中兴通讯努比亚在MWC发布了全新升级的5G+AI 裸眼3D平板——nubia Pad 3D II，为消费者带来全新的沉浸式裸眼3D体验；魅族发布新机“魅族21 pro”，秉持“All in AI”战略，搭载高通第三代骁龙8移动平台，打造开放式AI终端。 PC：高通发布《通过NPU和异构计算开启终端侧生成式AI》白皮书，苹果、华硕、联想发布AI PC新机，看好NPU硬件加持下AI PC中期渗透率提升。1）高通发布了《 通过NPU和异构计算开启终端侧生成式AI 》白皮书，阐述了终端侧生成式AI的发展趋势，以及高通骁龙处理器的多模块异构计算引擎，特别是NPU的设计及能够以极低功耗实现持续稳定的高峰值性能优势；2）苹果、华硕、联想等发布AI PC新机，苹果发布新款 AI PC MacBook Air，采用性能更强劲的 M3 芯片，M3搭载16核NPU，拥有更好的AI性能；华硕发布灵耀 14 双屏AI 轻薄本，搭载英特尔酷睿 Ultra 9 185H 标压处理器；联想小新 Pro 14 2024 笔记本新增 Ultra 9 185H 版，搭载全新独立 AI 引擎 NPU、OLED屏幕，可提供至高约 70W 性能释放，定价 6599 元。荣耀发布首款AI PC MagicBook Pro 16；传音推出AI PC 新机Megabook T16 Pro 2024 Ultra 笔记本电脑，搭载英特尔酷睿 Ultra 7 处理器。根据群智咨询，2024年作为AI PC发展的元年，AI笔记本电脑出货量或将达到1300万台，在PC市场渗透率达到7%。 面板：1）行业趋势端，大尺寸方面，根据Trendforce集邦咨询，面板厂稼动率控制得宜，三月份平均稼动率有机会回升至 80% 以上的水平，二季度电视面板报价或仍有上涨空间。2月底到3月初，受供需两端影响LCD TV面板全球供应整体依然偏紧； 中尺寸方面，LGD有偿增资1.3万亿韩元投建高世代OLED，三星第八代OLED产线计划推进，SDC 3月份将引进首台8代OLED产线设备，看好中大尺寸OLED产能推动下渗透率增加； 小尺寸方面，SDC推动XR市场Micro OLED商业化；新产品催化下LTPO有望持续渗透。 2）品牌&需求端，TCL发布QD-Mini LED 电视 X11H、Mini LED 电视Q9K以及Micro LED巨幕电视163 ′′X11H Max；关注MWC新机发布和国产新机发布潮下相关受益厂商，联想在MWC发布ThinkBook透明版，真我realme发布真我12Pro系列，采用天马独供的柔性OLED屏，小米新机14 Ultra由TCL华星独家供屏，笔电Redmi Book Pro新机由天马和华星供屏 ，平板新机6S Pro由天马独家供屏。 3）厂商进展端，友达群创公布2 月营收：友达年增23.5%、群创年减10.5%；群创新业务扇出型面板级封装（FOPLP）产线亦预计2024年第三季出货，全力推动双轨转型，非显示器领域群营收2023 年第四季达 148 亿元、占总营收 28%；天马携手Micro-LED生态联盟生态伙伴亮相“ISLE展”，带来众多Micro-LED、Mini-LED、车载显示、VR显示、显示关键材料及设备、新型智慧终端等显示领域的创新成果及显示解决方案；京东方宣布供应全新极氪 001 2.5K 柔性 OLED 中控屏，采用 Tandem OLED 技术，看好国产OLED出货量增加，厂商稼动率上升；LG Display有可能将把其广州液晶显示器（LCD）生产工厂出售给中国京东方或者TCL华星，看好国产LCD产能上升。出货量方面，受惠于第2季电视面板报价或仍有上涨空间，使得面板厂生产意愿提高，有望刺激出货量回升至6,150万片，季（环比）增10.5%。 PCB：PCB主要原材料价格整体处于低位，重点关注算力拉动PCB需求和高端PCB国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB上中游上市企业2022年全年及2023前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内PCB厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC封装板等高端领域, 持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。 建议关注： 消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技； 消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）； 消费电子材料：中石科技、世华科技； PCB：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技（与通信组联合覆盖）、南亚新材、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技； 汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达（由汽车组覆盖）、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）； 面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份 风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 -21%-15%-9%-3%3%9%15%2023-032023-072023-11消费电子沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 周观点：高通发布白皮书加码终端侧生成式AI，苹果发布AIPC，看好面板行业受益生态重塑盈利中枢提升 ......................................................................................................................... 4 1.1. 智能手机及PC：关注小米/苹果等新机发布，持续看好AI新机销量高增 ............... 4 1.1.1. 智能手机：关注小米多系列新机发布，红米K70至尊版配置对标中高端机型，小米15系列采用汇顶单点超声波指纹，关注相关供应链 ..................................... 4 1.1.2. PC：高通发布终端侧生成式AI白皮书，苹果、华硕、联想发布AI PC新机，看好NPU硬件加持下AI PC中期渗透率提升 ...................................................................... 9 1.2. 面板：看好面板行业受益生态重塑盈利中枢上行及中尺寸OLED渗透率提升 ..... 13 1.3. PCB：主要原材料价格低位，重点关注算力需求拉动和高端PCB国产化 ............... 20 2. 细分板块跟踪 .............................................................................................................................. 20 2.1. 智能手机光学月度出货量跟踪 ................................................................................................. 20 2.2. 主要面板尺寸价格跟踪 ............................................................................................................... 21 3. 本周（3/4~3/8）消费电子行情回顾 ...................................................................................... 23 4. 本周（3/4~3/8）重要公司公告 .............................................................................................. 26 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 27 图表目录 图1：MWC上荣耀发布Magic V2 RSR .................................................................
