全球宏观态势每周观察（2023年第45期）

全球宏观态势每周观察（2023年第45期）

主要经济数据概览

• 欧美通胀显著回落：美国10月CPI超预期下降，核心CPI也出现放缓。欧元区10月通胀跌至2.9%，英国通胀降至两年低点。

• 金融市场表现：全球主要金融资产回报率集体收涨，美元指数显著回落，非美货币普遍走强。全球股票市场整体回暖，特别是新兴市场股市受益于中美高层会晤和亚太经合组织会议的积极影响。

• 能源与贵金属市场：国际原油价格震荡收跌，黄金价格显著上涨。

• 债券市场：各期限美债收益率普遍下跌，中美国债、日美债、欧元区公债与美债收益率利差多有收窄。

• 全球贸易与投资：俄罗斯经济三季度增长5.5%，但日本经济录得负增长。阿根廷“特朗普”赢得大选，带来市场对阿根廷经济未来的不确定性。

投资要点

• 通胀趋势：欧美通胀显著回落，为全球货币政策提供了放松的空间，尤其是对于可能继续采取降息措施的欧洲央行而言。

• 金融市场：全球股市集体上涨，显示市场风险偏好增强，美元贬值有利于新兴市场国家，尤其是货币相对弱势的国家。

• 能源与贵金属：油价的短期波动反映了市场对经济前景的不确定性，黄金价格上涨则反映了对避险资产的需求上升。

• 债券市场：收益率的普遍下降暗示全球流动性环境仍然宽松，对债券市场构成利好。

• 地缘政治与经济影响：阿根廷政局变动增加了区域经济的不确定性，同时也提醒投资者关注地缘政治风险对全球市场的影响。

风险提示与展望

• 通胀持续性：尽管近期通胀数据好转，但需警惕通胀反弹的风险，尤其是能源价格的波动可能再次推高通胀。

• 货币政策调整：随着欧美主要经济体通胀压力减轻，市场预期货币政策转向，特别是欧洲央行的政策路径值得关注。

• 地缘政治风险：地缘政治事件可能对全球金融市场造成冲击，需持续关注可能影响经济稳定的事件。

• 全球经济复苏：全球贸易和投资活动的恢复情况将直接影响全球经济增长前景，特别是新兴市场经济体的表现。

综上所述，当前全球宏观环境呈现多重复杂因素交织的局面，投资者应关注通胀趋势、货币政策走向、地缘政治风险以及全球经济复苏的最新进展，以便做出相应的投资决策。