股指期货早报：股指冲劲降低，短期震荡整固概率大

2024年3月4日 股指期货早报2024.3.4 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，纽约社区银行大跌25.89%，去年3月硅谷银行爆雷，一年期的“救市”定期融资计划到3月到期，在高利率下，市场也再次聚焦美银行的危机。虽然目前市场对美联储3月降息预期已经不抱希望，但对缩表放缓等关注依旧会有期待。上周五外围走势来看，美元指数微跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指齐涨，其中英伟达大涨4%。 国内盘面上看，上周五大盘低开震荡上涨0.39%，深成指上涨1.12%，创业板指上涨0.94%，市场呈现震荡反弹走势。传统行业趋弱，科技板块依然强势，只不过以AI为主线的内在轮动加快。板块上看，计算机、电子、通信、家用电器、传媒涨幅居前，美容护理、农林牧渔、交通运输、房地产、公共事业跌幅居前。全市场3521只个股上涨，1643只个股下跌。消息上看，深圳发布政策支持鸿蒙原生应用发展。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 整体来看，外围美股人工智能板块大涨对国内A股会起到正向影响。国内A股在步入3月后，市场的关注点也会发生变化。最重要的则是经济基本面修复，3月开始公布经济数据，市场对经济修复的具体情况开始有数据上的确认。因此后续行情的变化转为经济基本面修复情况确认，第二则是两会政策的预期，第三外部环境的情况，重要的为中美关系，目前因为今年中美大选，3月为美国大选重要时候，所以目前中美关系基本处于比较稳定的时候。第四则是流动性，目前国内LPR非对称下调，流动性进一步宽松，而国外降息预期回落基本消化完，外围对国内流动性的掣肘也减弱。所以整体来看，国内A股在整体上支撑的利多因素还是比较多，最重要的波折点在于基本面数据是否修复。短期来看，股指上周呈现震荡走势，在周四呈现阳包阴下，周五指数上涨有些犹豫，成交量放大下，指数阳线收窄，短期股指冲劲降低，但因两会维稳基调，下方有支撑，股指会继续震荡折腾。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国2月Markit制造业PMI录得52.2，高于预期和前值51.5；2月密歇根大学消费者信心指数录得76.9，与预期和前值持平；美2月一年通胀预期录得3%，与预期和前值持平。数据指向美目前经济保持韧性，另外通胀回落幅度偏缓。另外纽约社区银行大跌25.89%，去年3月硅谷银行爆雷，一年期的“救市”定期融资计划到3月到期，在高利率下，市场也再次聚焦美银行的危机。虽然目前市场对美联储3月降息预期已经不抱希望，但对缩表放缓等关注依旧会有期待。上周五外围走势来看，美元指数微跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指齐涨，其中英伟达大涨4%。 1.2国内行情回顾 上周五大盘低开震荡上涨0.39%，深成指上涨1.12%，创业板指上涨0.94%，市场呈现震荡反弹走势。传统行业趋弱，科技板块依然强势，只不过以AI为主线的内在轮动加快。板块上看，计算机、电子、通信、家用电器、传媒涨幅居前，美容护理、农林牧渔、交通运输、房地产、公共事业跌幅居前。全市场3521只个股上涨，1643只个股下跌。 消息上看，深圳发布政策支持鸿蒙原生应用发展。 1.3重要资讯 1．美联储半年度货币政策报告称：通胀“明显”放缓，但仍高于目标水平2%。虽然劳动力需求缓和了，但劳动力市场仍然“相对紧张”。美联储还表示，银行体系是健全、有韧性的，但去年的银行倒闭事件带来急剧压力，仍应监测若干风险领域；对通胀风险保持高度关注。 3.日媒：日本政府考虑官宣结束通缩。 4.惠誉下调纽约社区银行（NYCB）评级至垃圾级，前景展望为负面；穆迪再次下调纽约社区银行的长期评级，从Ba2下调至B3且可能进一步下调。 5.美国总统拜登签署临时支出法案以避免部分政府停摆；美国会披露政府预算资金细节，希望将大部分政府部门支出维持到9月30日。 6.李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。 7.中共中央政治局2月29日下午就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习。这是开年以来中央政治局的第二次集体学习，内容聚焦新能源高质量发展，释放出我国加快能源结构转型的积极信号。能源的饭碗必须端在自己手里。 1.4今日策略 外围美股人工智能板块大涨对国内A股会起到正向影响。国内A股在步入3月后，市场的关注点也会发生变化。最重要的则是经济基本面修复，3月开始公布经济数据，市场对经济修复的具体情况开始有数据上的确认。因此后续行情的变化转为经济基本面修复情况确认，第二则是两会政策的预期，第三外部环境的情况，重要的为中美关系，目前因为今年中美大选，3月为美国大选重要时候，所以目前中美关系基本处于比较稳定的时候。第四则是流动性，目前国内LPR非对称下调，流动性进一步宽松，而国外降息预期回落基本消化完，外围对国内流动性的掣肘也减弱。所以整体来看，国内A股在整体上支撑的利多因素还是比较多，最重要的波折点在于基本面数据是否修复。短期来看，股指上周呈现震荡走势，在周四呈现阳包阴下，周五指数上涨有些犹豫，成交量放大下，指数阳线收窄，短期股指冲劲降低，但因两会维稳基调，下方有支撑，股指会继续震荡折腾。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。