2022年1季度业绩符合预期,重申收集

龙源电力 (00916 HK) 2022年1季度业绩符合预期，重申“收集”评级。公司1季度净利润下降22.9%至22.58亿人民币，符合预期。收入增长4.8%至1042亿人民币，但增速较2021年同期低33.7个百分点。净利润下降主要是由于风资源恶化和2021年基期比较重述的影响。扣除重述影响，公司1季度收入增长13.2%至2258亿人民币，净利润下降11.5%至2258亿人民币，基本符合预期。我们维持“收集”评级，同时将目标价下调至21.00港元。预计公司2022/2023/2024年EPS分别为0.850/1.007/1.138人民币。公司已向其母公司交付了2GW的风力发电资产。接下来，将逐步注入21.4GW的风力发电资产。