“人工智能+”行动开展，算力产业链规模化、国产化、普及化进程有望加速

2024年03月06日 核心观点： 分析师 ⚫大 力 推 进 现 代 化 产 业 体 系 建 设 ， 科 技 创 新 推 动 产 业 创 新 ， 人 工 智 能+战 略明 确 提 出。2024年《 政 府 工 作 报 告 》中 提 出 ，要 大 力 推 进 现 代 化 产 业 体 系 建设 ，加 快 发 展 新 质 生 产 力 ；以 科 技 创 新 推 动 产 业 创 新 ，加 快 推 进 新 兴 工 业 化 ；推 动 传 统 产 业 高 端 化 、智 能 化 、绿 色 化 转 型 ；深 入 推 进 数 字 经 济 创 新 发 展 等 诸多 事 关 科 技 产 业 发 展 的 目 标。我 们 认 为 根 据 《 报 告 》 中 相 关 目 标 ，2024年 或将 成 为 我 国 数 字 经 济 发 展 的 重 要 一 年 ， 其 中 以 光 模 块 产 业 链 、 智 算 中 心 产 业链 、算力 租 赁 、工 业 物 联 网 产 业 链 等 与 数 字 经 济 及 人 工 智 能 相 关 产 业 链 有 望 持续受 益 ，在 人 工 智 能 迅 速 发 展 的 大 背 景 下 ，我 国 政 府 工 作 报 告 中 提 出 开 展“ 人工 智能+” 行 动 ， 有 望 在2024年 实 现 从 基 础 设 施 建 设 ， 到 产 业 链 逐 步 自 主 可控 ， 再 到 行 业 应 用 的 稳 步 推 进 的 过 程 中 持 续 推 动。 ⚫“ 人 工 智 能+” 行 动 有 望 拉 动 算 力 全 产 业 链 发 展 ， 国 产 化 进 程 有 望 加 速。在 当 前 全 球 人 工 智 能 发 展 如 火 如 荼 的 背 景 下 ，我 们 认 为“ 人 工 智 能+”行 动 或将 成 为 未 来AI赋 能 千 行 百 业 的 重 要一 步 ， 在2023年 我 国算 力 产 业 链 上 游 建设 规 模 逐 步 提 升 的 基 础 上 ，有 望 实 现 从 上 游 到 下 游 应 用 场 景 的 赋 能 。由 于 我 国下 游 场 景 所 需 计 算 数 量 规 模 较 大 ，叠 加 近 年 来 政 策 的 持 续 推 动 ，我 们 认 为 算 力产 业 链 上 游 智 算 中 心 建 设 仍 将 保 持 较 高 热 度 ， 同 时 国 内 外 算 力 需 求 也 将 拉 动光 模 块 产 业 链 市 场 规 模 的 进 一 步 提 升 ，下 游 应 用 场 景 受 政 策 及 需 求 拉 动 ，从0到1的 不 断 突 破 将 带 动 市 场 空 间 的 逐 步 扩 容。虽 然 目 前 人 工 智 能 产 业 链 上 游方 面 ，海 外 厂 商 仍 占 据 较 优 势 地 位 ，我 国 产 业 链 相 关 公 司 追 赶 态 势 较 猛 ，我 们认 为 算 力 产 业 链 上 游 国 产 化 程 度 有 望 进 一 步 加 速 ， 产 品 性 能 有 望 实 现 较 快 速的 提 升， 国 产 化 有 望 带 来 更 大 的 发 展 空 间 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 ⚫投 资 建 议 ：算 力 产 业 链 持 续 发 展 ，看 好 产 业 链龙 头公 司。近 年 来 ，随 着“ 十四 五 ”数 字 经 济 发 展 规 划 筑 基 ，“ 东 数 西 算 ”工 程 开 展 ， 自 主 可 控 宏 观 战 略 方向 指 导 ，以 及 国家对 智 算 中 心 及AI发 展 的 重 视 ，我 们 认 为 算 力 产 业 链 行 业 层面 的 规 模 化 、普 及 化 及 国 产 化 将 成 为 未 来 发 展 的 主 要 方 向 ，IDC产 业 链 、交 换机 相 关产 业 链 、光 通 信 产 业 链 、温 控 产 业 链 以 及 下 游 落 地 等 产 业 链 将 成 为 未 来发 展 的 主 要 方 向 ， 行 业 规 模 或 将 保 持 高 速 提 升 态 势。 建 议 关 注IDC龙 头奥 飞 数 据（300738），光 环 新 网（300383）；工 业 互 联 网 映 翰通（688080），光 通 信 产 业 链 中 际 旭 创（300308）、新 易 盛（300502）、天 孚 通信（300394）等，温 控 产 业 链 英 维 克（002837），服 务 器/交 换 机相 关产 业 链 共进 股 份 （603118） 等。 ⚫风 险 提 示：行 业 发 展 不 及 预 期的 风 险；国 际 贸 易 形 势 变 动的 风 险等；AI快 速普 及 不 及 预 期 的 风 险 。 分析师承诺及简介 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 执 业 态 度 ，独 立 、客 观 地 出 具 本 报 告 ，本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 。本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不曾 与 、 现 在 不 与 、 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 。 赵 良 毕 ，通 信&中 小 盘 首 席 分 析 师 。北 京 邮 电 大 学 通 信 硕 士 ，复 合 学 科 背 景 ，2022年 加 入 中 国 银 河 证 券 。8年 中 国 移 动 通 信 产业 研 究 经 验 ，6年 证 券 从 业 经 验 。 曾 获 得2018/2019年 （ 机 构 投 资 者II-财 新 ） 通 信 行 业 最 佳 分 析 师 前 三 名 ，2020年 获 得Wind（ 万得 ） 金 牌 通 信 分 析 师 前 五 名 ， 获 得2022年Choice（ 东 方 财 富 网 ） 通 信 行 业 最 佳 分 析 师 前 三 名 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 银 河 证 券 不 对 其 内 容 负责 。 链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn