【能源】日报-2024-03-05

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.03.05标题:稳产保供需求大幅增长动力煤市价平稳运行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“稳产保供”，伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。发挥煤炭、煤电兜底保障作用。叠加1月青海全社会用电量同比增长10.7%发电量增长8.2%；陕西能源持续推进煤电一体化建设，国家能源集团自产煤连续29个月保持5000万吨峰值，2024年2月份准能集团商品煤首次突破500万吨。伴随迎峰度冬的推进，特别是寒潮天气的再次降临，迎峰度冬和增产增供保供暖形式趋紧，动力煤供消处于宽平衡格局的延续。 截至3月1日，沿海六大电厂库存合计1256.7万吨，日耗煤80.17万吨，可用天数15.6天；截至2月29日，内陆十七省煤炭库存7332.80万吨，较上周下降67.80万吨，日耗为382.70万吨，较上周下降21.50万吨/日，可用天数为19.2天，较上周上升0.90天；截至2月29日沿海八省电厂库存日耗煤203.1万吨，周环比上升5.5万吨/日；截至2月29日沿海及内陆25省电厂库存日耗煤602万吨，周环比上升100万吨/日，周平均库存10918万吨。 二、期货行情回顾 截至3月5日收盘主力合约ZC2405合约及其他合约均无成交。 截至3月4日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为987元/吨、920元/吨、805元/吨和710元/吨；较3月1日周报价分别下跌0元/吨、1元/吨、1元/吨、1元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.陕西能源持续推进煤电一体化建设 3月4日陕西能源发布公告信息息显示：控股子公司陕西秦龙电力股份有限公司拟出资35.3亿元，建设陕投延安2×350MW热电联产项目，该项目由秦龙电力控股子公司陕西能源(延安)圣地蓝热电有限公司作为实施主体进行建设。 陕投延安2×350MW热电联产项目，有良好的电力和供热负荷供应基础保障，符合国家产业政策和陕西省发展规划要求，符合公司长远发展规划，有利于夯实公司煤电主业。同时，本项目投资有利于促进煤炭资源的转化消纳和煤炭产品的保价增值，为公司可持续长远发展创造积极有利的条件。 近年来，该公司持续推进煤电一体化建设。2024年1月15日清水川能源电厂三期项目（2×1000MW）首台机组（5号机组，1000MW）日顺利通过168小时连续满负荷试运行；2023年10月份，于赵石畔电厂二期2×1000MW机组项目获批；2023年6月份，商洛发电二期2×660MW项目获批。 2.国家能源集团自产煤连续29个月保持5000万吨峰值 3月5日国际能源网信息显示：2024年1月至2月，国家能源集团推进一体化运营，商品煤资源量同比增长4.7%，自产煤连续29个月保持5000万吨峰值水平；发电量突破2058.4亿千瓦时、同比增长9.6%；供热量完成18793万吉焦、同比增长13.3%，实现了能源稳定可靠供应。 2023年，国家能源集团煤炭产量6.2亿吨，煤炭销量8.3亿吨，约占全国的1/6；发电装机3.2亿千瓦，其中可再生能源装机1.1亿千瓦、占比35.5%；发电量1.2万亿千瓦时，约占全国的1/7；供热量5.3亿吉焦，约占全国的1/8；铁路货运量5.7亿吨，约占全国的1/9；化工品产量2923万吨。 3. 1月青海全社会用电量同比增长10.7%发电量增长8.2% 3月5日青海省能源局信息显示：2024年1月，青海省全社会用电量94.4亿千瓦时，同比增长10.7%。其中，第一产业用电量0.1亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量81.9亿千瓦时，同比增长10.1%；第三产业用电量7亿千瓦时，同比增长23.4%；城乡居民生活用电量5.4亿千瓦时，同比增长5.7%。 2024年1月份，全省发电量83.7亿千瓦时，同比增长8.2%。其中，水电27.2亿千瓦时，同比增长3.1%；火电17.3亿千瓦时，同比减少8.1%；太阳能28.6亿千瓦时，同比增长43.4%；风电10.6亿千瓦时，同比减少13.2%。 4.2024年2月份准能集团商品煤首次突破500万吨 3月5日国际能源网信息息显示：2月份，国能准能集团全月商品煤完成525.5万吨，首次突破500万吨大关，超月计划20.5万吨，创历史最高纪录；发电完成3.18亿度，超月计划0.58亿度，主要生产任务指标全部超进度完成，充分发挥了煤炭保供“主力军”作用。 该公司拥有年生产能力3400万吨的黑岱沟露天煤矿、3500万吨的哈尔乌素露天煤矿及配套选煤厂，年生产能力14.5万吨的炸药厂，装机容量960MW的煤矸石发电厂，年产4000吨的粉煤灰提取氧化铝工业化中试工厂，以及生产配套的供电、供水等生产辅助设施。截止2021年底，公司资产总额642.15亿元，在册员工9159人，累计生产商品煤8.26亿吨，发电655.25亿度，累计实现利润599.11亿元，上缴税费546.08亿元。 【原油】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-03-05标题:国汽油价格再次上涨，通胀降温再遇阻 美国汽车协会数据显示，全美平均汽油价格正处于上行趋势，通胀降温再次遇阻，美联储推迟降息预期再添一证。一、行情回顾 二、多空因素 1.美国汽油价格再次上涨，通胀降温再遇阻美国汽车协会的数据显示，3月4日，全美平均汽油价格为每加仑3.35美元，较一周前上涨0.09美元，但仍比一年前低0.05美元。美国汽油 价格在最近几个月处于上行趋势：去年12月时，美国中西部和墨西哥湾沿岸有24个州的平均汽油价格低于3美元；但到3月4日，只有9个州的平均汽油价格低于这一门槛。 美国汽油价格上行的直接原因是炼厂开工率的下行，由于冬季天气恶劣及一些关键工厂断电的影响，不少美国炼油厂的运转效率下滑。例如，今年2月，英国石油在美国印第安纳州的一家大型日加工能力约为43.5万桶原油的炼油厂由于全厂停电而被迫关闭。 除炼油厂运转效率下降之外，OPEC+的减产以及红海局势支撑原油价格也是导致美国汽油价格上涨的原因之一。在OPEC+减产的作用下，2024年以来国际原油价格总体呈现上行趋势。 美国汽油价格的上行对处于降息边缘的美联储来说无疑是个不利的消息：2022年夏季，飙升的美国汽油价格曾是推动美国CPI上行的重要推手。不过目前的原油市场与22年存在较大不同，尽管油价仍有破百的可能，但是目前由于市场对原油需求端的担忧，油价缺乏大幅上行的推动力。OPEC+减产是目前支撑油价、维持油市供需平衡的重要因素，从23年11月OPEC+艰难达成额外减产的现状来看，OPEC+进一步扩大减产幅度的空间是有限的，后续逐步降低减产幅度的概率较高。因此尽管汽油价格的上行将给美联储降息带来困扰，但是其对通胀降温的拖累目前来看是有限的。三、观点总结 原油价格主要受到地缘局势及OPEC+减产的支撑，欧美推迟降息及欧盟深陷衰退泥潭等因素对油价施加一定下行压力： 首先是宏观方面，由于美国1月CPI超预期，市场推迟降息开始时点短期内对油价有一定压力，但是由于美联储年内降息几乎是板上钉钉的事情因此总体来看影响有限；欧盟方面，欧盟最大经济体德国央行认为德国将在一季度陷入技术性经济衰退，不利于原油需求端的增长。 其次是供需方面，OPEC+宣布将减产持续至24年二季度末，俄罗斯宣布深化减产，OPEC+的持续减产符合市场预期，继续对改善原油市场供需格局以及支撑国际原油价格做出贡献。结合OPEC+1月产量数据看，OPEC+的“大哥”沙特和俄罗斯大概率将继续落实减产，但是阿联酋减产可能难以得到保障。 库存方面，随着欧美炼厂春季检修季节的到来，预计一季度全球原油市场或将出现一定累库压力，根据美国能源信息署（EIA）发布的数据来看，美国商业原油连续五周上行，累库似乎正在发生。 地缘方面，红海危机导致运费和保险成本不断上涨，是目前支撑油价上行的最重要推手。 总体来看，OPEC+的减产对于缓解油市供应过剩起到了非常明显的作用，然而需求端的担忧仍在，尽管市场基于欧美年内降息及中国经济向好的预期对原油需求端的担忧有所缓解。因此，油价想要进一步上行，仍需要一些积极因素的出现。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688