动能转换中的经济运行与投资抉择：踏浪前行

西南证券研究发展中心宏观研究团队在报告中指出，我国经济正在经历新旧动能的转换期，房地产“双轨制”下预计2024年一季度开发投资增速将有所修复，全年预计-2.5%左右。传统制造业对经济的贡献在逐渐减弱，新质生产力，逐步替代旧的经济“马车”，2030年人工智能核心产业规模或达万亿。2024年中央财政有望加力，传统基建托底，预计全年广义基建投资增速或达8.5%左右，新基建突破，其中云计算、特高压、新能源汽车充电桩等将迎来高速增长期。2023年消费支出增速快于人均可支配收入增速，我国服务消费仍有较大上升空间，下沉市场潜力巨大。与疫情前相比，我国贸易伙伴重要性有变，东盟、俄罗斯上升较快，资本密集型商品出口占比抬升。2024年“两会”聚焦财政加力、货币效能与政策统筹，预计全年实际赤字率或继续突破3%，专项债新增限额仍将有小幅上调，或可达3.9-4.0万亿元，超长期特别国债将有效提振地方投资。我国追赶型产业包括新一代信息技术、装备制造、生物医药等战略性新兴产业，预计至2025年底这些产业的增加值在我国GDP的比重将超过17%。2024年海外不确定性增强，美国经济放缓，美联储或在年中降息，整体财政政策对于经济的拉动效果或有所减弱。