纸浆期货月报

纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180 作者：纪元菲联系人：欧楚晗联系方式：020-88818025 目录 行情回顾纸浆下游情况纸浆供需情况010203 一、行情回顾 走势回顾 现货价格坚挺，对盘面有一定支撑 纸浆外盘报价 •智利Arauco公司公布3月份木浆外盘：针叶浆银星745美元/吨，持平；阔叶浆明星650美元/吨，持平；本色浆金星690美元/吨，持平。 •Suzano宣布2024年3月份北美和欧洲市场桉木浆报价涨价80美元/吨，亚洲市场涨价30美元/吨。 本月纸浆现货价格先稳后涨 •2月份针叶浆现货市场均价在5779.3元/吨，环比跌幅0.5%；阔叶浆现货市场均价在5150.0元/吨，环比涨幅2.0%；本色浆现货市场均价在5451.7元/吨，环比跌幅1.2%；化机浆现货市场均价在4200.0元/吨，环比跌幅4.8%。 •本月主要阔叶外盘价格报盘上涨30美元/吨，叠加现货市场流通货源相对紧俏，成本支撑下，浆价上涨。另外，本月下游原纸厂家节后陆续恢复生产，部分原纸厂家积极发布涨价函，提涨原纸100-200元/吨，叠加采购有序恢复，支撑浆价走势。 二、纸浆供需情况 纸浆供应情况分析 •2月我国商品阔叶浆产量为43.9万吨，同比增加1.6%。2月适逢春节假期，大型浆企开工维持平稳，阔叶浆产量小幅波动。 •2月我国商品化机浆产量为10.1万吨，较上月减少1.9万吨。2月春节假期期间，部分中小浆企进入停车状态，行业整体出货停滞，节后开工迅速回调，产量相较上周期减少。 本月国内库存呈现累库的走势 •港口库存处于年内高位水平，本月国内主流港口样本库存呈现累库的状态。 •本月青岛港库存整体呈现累库走势，港上到港量维持高位，但因月内恰逢春节假期，出货速度明显下降，整体呈现较上月库存上涨。•本月常熟港库存量呈现累库趋势，出货量较上月减弱。 港口库存月度数据 欧洲港口库存情况 •据Europulp数据显示，2024年1月份欧洲港口纸浆月末库存量环比上涨8.1%，同比下降15.5%，库存总量由12月末的118.4万吨上涨至128.0万吨。 部分业者逢低采购，且部分纸厂在节前原料囤货，12月进口量小幅上涨 三、纸浆下游情况 •2月国内双胶纸产量为80.9万吨，环比降幅10.7%。本月大型工厂生产情况偏稳，月内山东华泰纸业PM11，玖龙纸业（北海）基地PM50调试阶段，目前生产尚未放量，同时月度天数影响，月产量环比明显减少。 •2月国内铜版纸产量为36.6万吨，环比下降5.9%。月内企业生产情况基本稳定，整体供应端压力下，产线交叉排产情况仍存。 •2月我国生活用纸产能利用率为54.41%，环比减少9.59个百分点，同比减少7.81个百分点。造成生活用纸市场产量及产能利用率变化的主要原因是：2月生活纸供应量减少明显，保定地区纸企集中停机，华东、华中、华南等纸企均有停机，此情况下1月开工和产量明显降低。 下游价格情况 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS