LPG周报

2023年3月01日 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4740左右。 成本端，CP3月长约成本在5279左右，国际油价本周环比小幅走强。供应端，国产供应量环比减少0.37%，周度实际到港为42.15万吨，下周到港预报减少至60万吨左右。美国丙烷出口环比减少，同比偏高。需求端，燃烧需求随节后返工潮有所恢复；C4需求因烷基化、MTBE装置开工计划环比增加；C3需求因PDH企业装置检修持续影响环比小幅下滑。库存方面，港口库存本周库存减少至212.7万吨，环比-5.55%。经反推的LPG周度表需环比增加6.32%。期货最新注册仓单为10036手，环比小幅减少，同比偏高。综上，本周LPG供增需增，后市预期供增需增。本周国内现货价格环比小幅上涨，上游炼厂 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 整体去库，下游采购增加。国内2月最近到船量在195.11万吨，环比减少。海外三大航线运费大涨使运力矛盾缓解，3月CP价格较2月持平带来成本支撑；海外市场供应充足且远东进口商新增采购需求，外盘价格环比走强。国内液化气市场交割逻辑结束，整体需求较疲软形势下近端价格跟随外盘价格走势短期震荡偏强，远端合约受下游需求增量引导但推涨驱动有限，后期需持续关注PDH装置动态带来的终端需求变量与美国丙烷去库带来的进口收紧预期。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 12月液化气累计产量为517.3(472.7)万吨；截止本周四，炼厂开工率为54.33%（54.79%）；国产气供应量为55.52（55.69）万吨；液化气周度总进口量为42.15（27.33）万吨；到港预报总量为60（80）万吨。需求： 电子邮件liucr@eafutures.com 截止本周四，烷基化开工率为43.57%(42.06%)；MTBE开工率为68.23%（67.13%）；PDH开工率为63.20%(66.24%)；加权开工率为56.55%(56.14%)。周度液化气反推消费量为110.16（103.61）万吨。 网站http://www.eafutures.com/ 库存： 截止本周四，液化气港口库存总量约为212.7（225.19）万吨；华东工厂液化气库容率为21%(25%)；华南工厂液化气库容率为32%(37%)；山东工厂液化气炼厂库存率为29%(40%)。价格： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 截止本周五，华南民用气价格为4,978.00(4,978.00)元/吨；华东民用气价格为4,800.00(4,800.00)元/吨；山东民用气价格为4,830.00(4,750.00)/吨；山东工业气价格为5,280.00(5,180.00)元/吨；FEI丙烷掉期价格为595.80（605.10）美元/吨；CP丙烷掉期价格为617.99（618.22）美元/吨。利润： 截止本周五，丙烷进口利润为0.94(-35.03)元/吨；烷基化装置利润为2593.34(2636.67)元/吨；传统MTBE装置利润为1124.99(1051.74)元/吨。 价差： 截止本周五，华南民用气基差为285(773）；华东民用气基差为107(695）；山东民用气基差为137(625)；3月-4月月差为-556（-480）。 注：（）内为上周数据。 目录 一、LPG价格.......................................................................................................................................................2二、LPG产业链利润..........................................................................................................................................8三、LPG基差和价差.......................................................................................................................................11六、LPG供给....................................................................................................................................................15七、LPG需求....................................................................................................................................................18八、LPG库存....................................................................................................................................................21 一、LPG价格 二、LPG产业链利润 三、LPG基差和价差 六、LPG供给 七、LPG需求 八、LPG库存 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等 服务内容-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等 地址： 电话：400-600-7299