原油周报：原油重心或有所下移

原油周报2024年2月25日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 原油市场对地缘冲突反应相对平静。春节后的这段时间尽管中东特别是红海周边地缘冲突一直未平息但原油市场的反应相对平静。一方面冲突尚未对原油供给产生实质性影响；另一方面市场近期不时传出以色列和哈马斯谈判的有关消息，虽然均未被证实但也在一定程度上缓和了市场的担忧。 未来一段时间地缘冲突料不会结束，但需关注以下两点，一是伊朗是否会实际介入；二是以色列和哈马斯会否真正启动谈判。若伊朗等周边产油国不实际介入冲突，且以色列和哈马斯谈判获得官方证实，原油价格重心料将走低。 宏观及原油自身消息层面难带来提振。市场对美联储首次降息时间以及今年降息次数的预期已经没有此前那么激进，起码一季度降息的概率已经不大，这对包括原油在内的金融市场偏利空。同时，IEA等机构对今年原油需求的预测环比也在下降。 总之，支撑原油价格上涨的最主要因素依然是地缘冲突，但由于冲突并未对原油供给带来实际影响，且依然控制在较小的范围内，对原油的提振作用正逐步下降。原油在持续的震荡后23日（周五）迎来走低，技术上看未来上涨的概率也在下降，近期原油重心料进一步下行，建议可考虑轻仓试空。 风险点：全球宏观经济出现预期外变化。 原油期货市场数据——原油持续窄幅震荡，市场波动率明显下降 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFind隆众资讯博易大师中泰期货整理 内外盘原油价差扩大 人民币对美元汇率小幅贬值 请务必阅读正文之后的声明部分 宏观市场变化——国内利率进一步下行，美国CPI环比抬升 最新宏观变动——美国CPI数据相对坚挺 ◆美国劳工部公布的数据显示，今年1月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，涨幅较去年12月扩大0.1个百分点，为去年9月以来最大涨幅。◆美国劳工部公布，截至2月17日当周，初请失业金人数减少1.2万人，经季节性因素调整后为20.1万人。接受调查的经济学家此前预测为21.8万。 最新宏观变动——国内利率继续下行 ◆2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR保持3.45%不变，5年期以上LPR下调25个基点，由4.2%调整至3.95%。 ◆商务部2月23日公布的数据显示，2024年1月，我国实际使用外资金额1127.1亿元人民币，全国新设立外商投资企业4588家，同比增长74.4%。 原油现货市场变化——美国原油回升，原油累库成品油去库 供给：美国石油钻井平台周度环比增加6台 ◆2月23日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)626台，较上周增加5台；其中石油钻井平台增加6台至502，天然气钻井平台减少1台至120，油气混合钻井平台维持在3台。 库存：原油库存持续回升，战略原油储备继续补充 ◆2月16日当周美国战略原油储备周度环比增加74.8万桶。 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。