安利股份机构调研纪要

调研日期: 2024-02-27 安徽安利材料科技股份有限公司成立于1994年,主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料,是全球著名的聚氨酯材料生产商之一。该公司旗下有三家控股子公司,分别为合肥安利聚氨酯新材料有限公司、安利俄罗斯公司、安利越南公司。安利股份于2011年5月18日在深交所公开上市,并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”且综合排序第一名。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备,产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、体育装备、工程装饰、汽车内饰、手袋箱包等领域。安利材料以其高品质的产品和良好的信誉在全球市场享有盛誉,是用途广泛的高新美好材料。 一、主要问题及回答: 1、目前公司有获得比亚迪新的定点车型吗?2024年汽车品类销售预期? 答:比亚迪是新能源汽车中的龙头企业,目前有多款车型在公司定点,部分已量产,部分处于开发阶段,今年有新车型上市。公司进入比亚迪供应商体系较晚,占其内部份额有较大提升空间。公司努力扩大定点项目,争取更多订单。 基于2023年部分定点项目在2024年实现量产,以及公司正努力争取新的、更多的定点项目,提高现有客户的内部份额,同时积极推进新的品牌车企认证工作,公司销售部门有信心在2024年及未来一段时期内,实现汽车内饰品类较高速度增长,销售额较快提升。 2、公司水性、无溶剂技术工艺的优势? 答:公司10余年前就积极推进研发水性、无溶剂等物性和环保性能更高的材料工艺技术,满足全球市场对生态功能型产品的良好需求,走在全球同行业前列,具有先发优势。 公司2011年开始布局水性、无溶剂生产工艺技术,于2015年左右实现技术方面的突破,后经过2-3年的验证和批量试产,于2018年稳定量产。近年来,随着公司积极推进客户和产品转型升级,与国内外品牌客户合作增多,水性、无溶剂产品产量于2020年左右逐步提升。 目前公司水性、无溶剂技术成熟,技术全球领先,产能具备,具有渠道和国内外品牌客户众多优势,能够稳定生产并快速转换成竞争优势,是 公司未来发展的重要增长点之一。 在水性、无溶剂技术全球领先和国内外品牌客户众多构筑的双重壁垒下,公司期望未来获取良好的经济效益。 3、公司功能鞋材品类2024年增长态势? 答:功能鞋材是公司的优势品类之一,公司积累了良好的客户资源与渠道关系,享有良好声誉。 从当前来看,运动品牌去库存基本结束,品牌客户订单恢复增长,同时,TPU等高端运动鞋材的销售增加,大客户拓展成效显现、逐步放量,以及2024年巴黎奥运会的召开,公司销售部门对2024年功能鞋材销售预期良好,计划实现较快增长。 4、公司进入安德玛装备部供应商体系,目前有量产订单吗? 答:目前公司与安德玛装备部开始了一定的合作订单,当前订单量较小,公司正积极加强合作,努力扩大销售。同时以此为契机,积极推进安德玛鞋部的认证工作。 5、沙发家居品类2024年销售预期? 答:沙发家居是公司的优势品类之一,2023年,在房地产行业低迷的大环境下,从第二季度开始,公司沙发家居订单复苏增长,2023年销售较2022年实现较快增长。 公司营销部门对今年及未来一段时期内沙发家居品类销售充满信心,计划实现较快增长。主要基于以下几个方面: 一是聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升。从营销人员参加展会、走访市场、客户交流得到的信息,过去在沙发家居中较多使用烫金布(科技布)等布艺材料,目前应用大幅减少,PU应用快速增加,呈上升趋势。主要原因是相对于烫金布(科技布)等布艺材料,PU易打理、清洁和保养,防水防污性能、耐水解、耐用性能优异,体现“尊贵感”“高贵感”,为公司带来了重要机遇和良好的增长空间。 二是沙发家居品类客户增多和结构优化。公司积极拓宽市场、整合渠道,在国内、美线市场覆盖了较多知名品牌,欧线市场有待挖掘、开发和扩大,公司培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户,建立了良好的客户梯度体系,口碑和影响力提升,形成了良好的增长动能。 6、公司中长期发展规划?届时各品类的营收占比变化? 答:“十四五”期间,公司期望通过努力拼搏,形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1亿米左右的生产经营能力。 未来,随着汽车内饰、电子产品等新兴品类的拓展,公司“2+4”品类营收占比可能会发生一定变化。 7、2023年公司毛利率增长是否来自于原材料价格回落的红利? 答:公司毛利率稳步提升的原因,主要是公司客户和产品转型升级的成果。 2023年以来,公司产销量、单价、收入、毛利率均呈现上升态势,经营业绩逐季度好转,主要得益于公司客户和产品结构升级成效显现,国内外高端运动休闲和沙发家居、汽车和电子等品牌客户合作增多,高技术含量、高附加值、高单价和高毛利产品占比提高。 公司是全球行业内的龙头企业,具有稳定良好的供应渠道和议价能力,对部分品牌客户、中小客户,以及自主开发的生态功能性差异化产品的定价话语权日渐提高,竞争优势显现。 8、TPU产品2024年销售预期? 答:TPU是行业发展的新动能,TPU产品可应用于功能鞋材、电子产品和体育装备等领域,是公司今年及未来重要增长点之一。 2014 年,公司开始研发生产 TPU 产品,用于在亚瑟士(ASICS)跑鞋中;2020年,公司成功进入苹果公司供应商体系,将安利TPU产品应用在苹果妙控键盘及相关配件中。但过去TPU产品占公司营收比重较小,基于公司良好的综合实力和TPU的广阔空间,2023年公司决定做大做强TPU产品。 2022年下半年开始,公司与安踏、特步等国内外运动品牌,进行TPU开发打样,2023年6月逐步量产,初见成效,产销量处于稳步上升期;与耐克、彪马、361度、中乔等,在TPU产品合作上处于起步阶段;其他如李宁、匹克等,正在推进协调中。 2023年,公司积极推进TPU产品的开发与营销工作,受到安踏、特步等品牌客户的肯定与认可,在安踏、特步的TPU采购份额实现提升,同时,公司正积极向其他国内外体育运动品牌进行营销和推广,积极推进TPU产品在耐克、迪卡侬等体育装备领域的开发应用。TPU市场有空间 ,公司有能力,在2024年较快提高TPU产品销售额及占比。 9、PU在燃油车中的应用趋势?公司有向燃油车供应PU吗? 答:过去,聚氨酯合成革和复合材料在汽车内饰领域应用较少,随着新能源汽车快速发展,对内饰材料生态环保性能要求提高,聚氨酯合成革和复合材料替代真皮、PVC人造革、纺织品等传统材料,在新能源汽车中的应用逐渐成为一种趋势,为其自身发展带来了广阔的市场空间。 由于PU具有良好的物性和功能性,生态环保且性价比高,在燃油车中也有良好的应用空间,当然,实际应用还要受品牌方开发设计理念、定点车型、汽车销售价格、消费者定位等多种因素影响,不能一概而论。公司取得丰田、长城等部分燃油车型定点项目,但目前销售体量较小。 10、公司主要原材料、天然气成本占比? 答:公司原材料成本占比约60-65%左右;天然气成本占比约8-10%左右。