鸡蛋周报：开市价格重心较低 等待市场变化

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 ◼现货分析：当周现货价格有所下跌◼供给分析：鸡蛋供应继续维持宽松◼成本分析：当前鸡蛋现货利润表现继续减弱◼需求分析：春节后鸡蛋需求开始逐渐进入淡季◼交易策略 鸡蛋现货分析 鸡蛋现货：当周鸡蛋现货价格略有下跌，截至2月22日主产区鸡蛋价格为3.25元/斤，较2月6日3.87元/斤下跌0.62元/斤。主销区鸡蛋为价格为3.52元/斤，较2月6日均价4.06元/斤下跌0.54元/斤。春节假期结束鸡蛋现货开市价格较低，当周全国蛋价略有下跌，现货价格下跌较明显，目前处于历年同期中低位置。周五鸡蛋期货主力合约价格上涨（3520）。目前淘鸡价格略有下降，全国主产区淘鸡价格为4.92元/斤，较之前价格5元/斤相比下降0.08元/斤。 供应分析 ◼根据卓创数据，2月2日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1357万只，较前一周增加35.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，2月22日当周淘汰鸡平均淘汰日龄510天，较前一周减少2天。 ◼根据卓创数据1月份全国在产蛋鸡存栏量为12.12亿只，较上月增加0.02亿只，同比增加3%，低于之前预期12.23亿只。12月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4328万羽，环比减少0.02%，同比增加20%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年2月、3月、4月、5月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.24亿只、12.33亿只、12.44亿只、12.52亿只。预计在产蛋鸡存栏量将继续逐步增加，鸡蛋供应量较充足以及考虑到目前饲料成本对鸡蛋现货价格支撑减弱，今年鸡蛋现货价格重心可能相对偏低。 成本分析 ◼当周饲料成本较春节前相比略有减弱，目前玉米价格跌至2338元/吨附近；豆粕价格在3412元/吨附近，综合饲料成本约在2660/吨附近，折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格将近2.92元/斤附近。当周鸡蛋单斤利润有所下降。根据卓创数据显示，截至2月22日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.11元/斤，较前一周下跌0.22元/斤；2月16日，蛋鸡养殖预期利润为19.51元/羽，较上一周下跌0.45元/羽。 结合历史数据来看，历年当前时间段随着开始进入淡季使得鸡蛋利润情况表现不佳。当周饲料成本变化不大，如果未来饲料成本继续下降大概率导致未来鸡蛋利润继续下滑。 需求分析 ◼当周销量伴随着春节前的备货行为逐渐进入尾声需求开始有所下降，根据卓创数据截至2月22日当周全国代表销区鸡蛋销量为7220吨，较上周减少9.2%，结合历史数据来看目前销量情况继续处于历年同期高位但走势开始走弱。库存来看，根据卓创数据，截至2月22日当周生产环节周度平均库存有1.93天，较上周库存天数减少0.29天，流通环节周度平均库存有1.27天，较前一周库存减少0.24天。最近一周蔬菜价格略有回升，2月21日寿光蔬菜价格总指数为150.86，较一周前（147.84）相比略有上涨。当周猪肉价格略有回落，截至2月20日全国36个城市猪肉平均零售价15.91元/公斤左右。考虑到近期蔬菜价格偏强，预计对鸡蛋替代需求可能会有所增加但程度仍较有限。 交易策略 ◼1、单边：考虑春节后开市市场不确定性较多，建议期货空单可考虑获利平仓等待后续市场变化。 ◼2、套利：建议先观望等待市场套利机会。(以上观点仅供参考不作为入市依据) 第二部分周度数据追踪 存栏（卓创） 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。