周报—棉花

2024年2月23日 观点 目前国内节后供应宽松，消费仍未复苏，下游纺企补库心态谨慎，短期无法化解上游库存压力，暂无明显利好信息提振盘面。棉价短期震荡整理，后期持续关注元宵节后需求端回暖水平。 研究员：许亮从业证书：F0260140交易咨询从业证书：Z0002220 基本面 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2606单元 供应： ⚫美国农业部2月最新预估23/24年度美国棉花种植面积为2859千公顷，与上月预期持平（同比-3.08%）。⚫23/24年度美棉产量预估271万吨（环比持平，同比-14.06%）。⚫2月最新预估23/24年度中国棉花种植面积为2900千公顷，与上月预测持平（同比-7.94%）。⚫2月23/24年度中国棉花产量预估599万吨，较上月预估持平（同比-10.42%）。 电话021-55275088 电子邮件xuliang@dyqh.cn 进出口： ⚫2月预估23/24年度中国棉花进口量261万吨，较上月预估增加10.89万吨（环比4.35%，同比92.55%）。⚫2月8日当周，美国对中国陆地棉出口装船11.9万包（环比20.64%，同比159.12%）；对中国累计装船235.39万包（环比5.33%，同比53.65%）。 网站http://www.eafutures.com/ 库存： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 ⚫截止2月23日当周，下游纺企棉花、棉纱与坯布库存天数分别为25.5天（环比-1.92%）、18天（环比9.09%）和28.8天（环比-3.36%）。⚫2024年1月全国棉花商业库存556.7万吨（环比0.67%,同比8.76%），全国工业库存89.69万吨（环比1.16%,同比51.2%）。 价格： ⚫截至2月23日，棉花期货5-9价差-155元，进口棉到港均价（S指数）105.48美分/磅，折1%关税进口成本18420元/吨，折滑准税进口成本18544元/吨，棉花主力期货收盘价16270元/吨，环比上涨25元/吨。国内棉花3128B指数17178元/吨，环比上涨27元/吨。基差908元/吨，环比上涨2元/吨。 目录 一、棉花全球供需基本面..........................................................................................................................................................................3 三、中国棉花库存....................................................................................................................................................................................10 一、棉花全球供需基本面 全球棉花基本面： 据2月美国农业部USDA公布，世界2023/2024年所有棉花产量预计为2456万吨，上月预估为2464万吨；全球棉花需求量2449万吨，比上月增加0.83万吨（环比0.03%），比去年增加28.26万吨（同比1.17%）；期末库存1822万吨，比上月下调14.94万吨（环比-0.81%），比去年增加15.89万吨（同比0.88%）。 美国棉花基本面 据2月USDA公布，美国2023/2024年所有棉花种植面积预计为2859千公顷，较11月预估持平；美国2023/2024年棉花产量预计为271万吨，同样与上月预估持平；棉花需求量38万吨，与上月下调3.27万吨（同比-14.63%）；期末库存61万吨，比上月减少2.18万吨（环比-3.45%），比去年减少31.57万吨（同比-34.12%）。 美棉天气跟踪 未来6-10日温度和降雨展望 二、中国棉花供需基本面 中国棉花供需平衡表 据2月USDA公布数据显示，中国2023/2024年棉花产量预计为599万吨，较上月预估持平，较去年减少69.67万吨（同比-10.42%）；棉花需求量806万吨，与上月预估上调10.89万吨（环比1.37%，同比-1.33%），期末库存868万吨，环比增加0.87万吨（环比0.1%），比去年增加53.34万吨（同比6.55%）。 三、中国棉花库存 国内棉花进口量 据2月USDA公布，中国2023/2024年棉花进口量预计为261万吨，较上月增加10.89万吨（环比4.35%）；23年12月棉花进口量为26万吨，为历年同期高位；棉花2023年整年累计进口量196万吨，比去年同期增加2万吨（同比1.03%）。 四、价格及价差 五、棉花仓单 六、下游纺织行业数据 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等 服务内容-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等 地址： 电话：400-600-7299