化工行业周报：中沙古雷乙烯项目主体工程动工，拉斯拉凡石化项目开建

化工板块市场行情回顾与投资策略

市场行情回顾

• 整体表现：本周，化工板块表现强劲，其中中信基础化工指数上涨4.87%，申万化工指数上涨5.1%，远超大盘指数。
• 子行业表现：化工各子行业中，塑料制品、涤纶、膜材料、橡胶助剂、其他化学原料等板块涨幅领先，分别上涨14.41%、13.67%、11.24%、8.68%、7.75%；而纯碱、食品及饲料添加剂、农药、轮胎、钾肥等板块则表现相对较弱，跌幅分别为-0.82%、0.38%、2.86%、2.88%、2.9%。

主要动态

• 中沙古雷乙烯项目：福建省能源石化集团与沙特基础工业公司合作的中沙古雷乙烯项目于2月18至19日正式启动主体工程，预计2026年建成，乙烯年产能最高可达180万吨。
• 拉斯拉凡石化项目：卡塔尔能源公司投资60亿美元在拉斯拉凡开建石化项目，预计2026年底将卡塔尔石化产能提高至约1400万吨/年。

投资策略

投资主线一：轮胎赛道。国内轮胎企业在全球市场占据一定份额，随着海运周期恢复和经销商库存去化，轮胎行业有望迎来景气度底部反转。推荐关注森麒麟（全球化布局西班牙、摩洛哥工厂）和赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著）。

投资主线二：消费电子复苏。下游需求回暖，面板产业链相关标的受益。推荐东材科技（光学膜核心标的）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。

投资主线三：关注景气周期和库存去化。重点关注磷化工（云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份）和氟化工（金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材）等领域。

投资主线四：龙头白马受益于经济回暖。推荐万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等化工行业龙头。

风险提示

• 宏观经济下行：全球经济形势的变化可能对化工行业造成负面影响。
• 油价大幅波动：原油价格的剧烈变动可能影响化工产品的成本和价格。
• 下游需求不及预期：下游市场需求低于预期可能导致产品销售困难。