国债模型日线级别多头信号减弱

2024年2月25日 报告日期： 1）国内方面，5年期LPR利率调降25BP且达到历史单次最大下降幅度，国常会指出要研究更大力度吸引和利用外资的政策举措，中央财经委会议推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新；2）美国方面，美联储威廉姆斯称“可能在今年晚些时候”降息，1月美国成屋销售按年率计算增长3.1%，2月Markit制造业PMI初值51.5，1月货币政策会议纪要显示大部分与会人员担心过早降息的风险； 3）欧洲及其他方面，韩国央行维持利率和预测不变，日本2月制造业PMI跌至三年来最低水平。 ★投资建议及策略净值： 十年期国债期货主力日线CTA模組多头信号，周线级别模型出现中性信号，2024年2月国债月度模型出现空头信号。国内黑色商品指数、农产品指数月线级别空头信号，化工指数、有色金属指数月线级别信号中性，离岸人民币月线级别出现升值信号，创业板指数月线级别出现多头信号。美元指数月线级别信号中性，伦敦金现月线级别出现空头信号。套利组合净值为3.44，5年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1465和1.1544，10年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1699和1.1784。 《多元资产之间的因果分析》《从因果涌现的视角挖掘择时模型》《非线性相关在多元资产组合中的应用》《基于因果模型发现领先与同步关系》《基于熵的多元资产择时模型》《多元资产暗因果关系的实证》《多元资产的因子风格及配置策略》《基本面量化之一：国债的重要因子》《基本面量化之二：国债的Beta》《基本面量化之三：金融监管对于国债的影响》《特定事件与市场波动同时性的实证》 ★风险提示： 如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。 目录 1、国债周度观点.......................................................................................................................................................................................41.1、市场价格变动....................................................................................................................................................................................41.2、国债焦点.............................................................................................................................................................................................42、国债期货策略.......................................................................................................................................................................................52.1、国债期货期现策略跟踪...................................................................................................................................................................52.2、国债期货跨期套利策略跟踪..........................................................................................................................................................62.3、5年和10年期国债期货套利策略跟踪........................................................................................................................................72.4、国债择时对冲跟踪............................................................................................................................................................................73、策略净值跟踪.......................................................................................................................................................................................84、风险提示................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国债期货周度行情数据................................................................................................................................................................................................4图表2：周度策略跟踪...................................................................................................................................................................................................................5图表3：美国国债实际收益率（%）........................................................................................................................................................................................5图表4：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%）.........................................................................................................................................................5图表5：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%）..................................................................................................................................................5图表6：周度基差交易监控..........................................................................................................................................................................................................6图表7：资金利率监控（%）......................................................................................................................................................................................................6图表8：国债利差(10年-2年)......................................................................................................................................................................................................7图表9：国债利差(10年-5年)......................................................................................................................................................................................................7图表10：10年期国债期货与铜金比.........................................................................................................................................................................................8图表11：套利组合净值.................................................................................................................................................................................................................8图表12：5年期对冲组合模拟净值.....................................................................................................................................