富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 2月21日，在首次舉行的代工服務活動Intel Foundry Direct Connect上，英特爾宣佈，推出全球首個面向人工智能(AI)時代的系統級代工(systems foundry)。英特爾的代工服務推出新的路線圖，采用英特爾14A制程技術、專業的節點進化以及新的英特爾代工高級系統組裝和測試(ASAT)功能，幫助客戶實現他們啟用AI技術的雄心。微軟董事長兼CEO納德拉表示，微軟計劃利用英特爾的18A制程生產微軟自研的芯片。 雖然承受著市場的極高預期，輝達四季度營收、利潤均同比暴漲並超出分析師預期，該公司營收和利潤已經連續三個季度創紀錄。輝達第四財季收入221億美元，預期為204.1億美元；第四財季調整後毛利潤率76.7%，預期為75.4%；預計第一財季收入240億美元，分析師預期為219億美元。2024全財年營收增長126%。輝達最大的營收來源數據中心部門，四季度營收達到184億美元，同比暴增409%。CEO黃仁勳稱生成式人工智能已觸及「引爆點」。CFO稱，公司下一代產品的市場需求遠超過供給水平。 中港 近日，國際數據公司(IDC)發佈了2023年第四季度中國平板電腦季度跟蹤報告，數據顯示，2023年第四季度，華為超過Apple成為中國平板電腦市場出貨量第一，這是自2010年以來中國平板電腦季度出貨量首次出現TOP1品牌的更替。報告提到，華為奪回中國智能手機市場冠軍寶座，搭載其自主研發的麒麟9000S芯片的Mate 60系列是華為近期成功的關鍵驅動因素。 香港人口重上750萬，港人回流和人才移居起主要作用。2月20日，港府統計處發佈2023年年底人口臨時數字，為750.31萬人。與2022年年底人口747.26萬人比較，增加3.05萬人，升幅為0.4%。2023年的人口上升，主要由於5.17萬名香港居民淨移入，包括4.08萬名單程證持有人的移入，以及1.08萬名其他香港居民的淨移入。前者指的是「前往港澳通行證」持有者，主要是香港永久居民的內地配偶及未滿18週歲的子女、子女在香港定居且年滿60週歲的中國內地老人等。後者主要是通過各類人才計劃來港的移居專才。 日期 年/月/日 2024.02.22 二．市況回顧 外圍市況 美股週三三大指數漲跌不一。道瓊斯工業平均指數升48.44點或0.13%，收報38,612.24點。標準普爾500指數升6.29點或0.13%，收報4,981.80點。納斯達克指數跌49.91點或0.32%，收報15,580.87點。 週三恒生指數報16,503.1點，升255.59點或1.57%，國企指數升123.55點或2.24%至5,642.78點；恒生科技指數升86.82點或2.66%，報3,351.22點。 A股滬綜指收報2,950.956點，升28.226點或0.966%；深成指報8,975.97點，升70.01點或0.79%；創業板指數報1,752.48點，升6.3點或0.36%。 原油 中東地緣政治局勢緊張，油價反彈。週三紐約市場原油期貨的收盤價為每桶77.91美元，升1.13%。 金銀 美元指數回落，金價上揚。紐約期金週三收盤價為每安士2,025.99美元，升0.078%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 2950.956 0.966 28.226 恒生指數 16503.1 1.57 255.59 紐約道瓊斯指數 38612.24 0.13 48.44 標準普爾500指數 4981.8 0.13 6.29 納斯達克指數 15580.87 -0.32 -49.91 倫敦富時100指數 7662.51 -0.73 -56.7 法蘭克福DAX指數 17118.12 0.29 49.69 巴黎CAC40指數 7812.09 0.22 16.87 紐約期油（美元） 77.91 1.13 0.87 期金(美元） 2025.99 0.078 1.58 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編製及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。