量化基金业绩简报：公募指增超额下跌，私募中性策略1月小幅震荡

金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2024年02月21日 《量化基金业绩简报-公募1000指增业绩强势，头部私募中性策略回调》-2024.01.19 《量化基金业绩简报-公募指增超额增厚，头部私募业绩大幅回升》-2023.12.19 《量化基金业绩简报-公募指增超额收窄，头部私募业绩回落》-2023.11.19 公募指增超额下跌，私募中性策略1月小幅震荡 ——量化基金业绩简报 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） 苏良（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 suliang@kysec.cn 证书编号：S0790523060004  公募量化指增基金收益表现：超额收益受挫 为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现，我们定期跟踪市场上主流宽基指数（沪深300、中证500、中证1000）增强产品，数据截至2024年2月20日。 公募沪深300增强基金： 2024年1月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-1.06%，2024年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.04%。2024年以来，29只沪深300增强基金超额收益为正，28只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：鹏华沪深300指数增强A（3.45%）、兴全沪深300指数增强A（3.21%）、东方沪深300指数增强A（2.68%）。 公募中证500增强基金：2024年1月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为-0.98%，2024年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.68%。2024年以来，38只中证500增强基金超额收益为正，21只中证500增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为：中邮中证500指数增强A（6.35%）、富安达中证500指数增强A（3.98%）、华泰柏瑞中证500指数增强A（2.96%）。 公募中证1000增强基金：2024年1月18日以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为-0.50%，2024年以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为1.27%。2024年以来，27只中证1000增强基金超额收益为正，7只中证1000增强基金超额收益为负，累计超额收益率排名靠前的中证1000增强基金分别为：申万菱信中证1000指数增强A（6.00%）、华夏中证1000指数增强A（4.62%）、华泰柏瑞中证1000增强策略ETF（4.51%）。 类指数增强基金：2024年以来，超额排名靠前的三只类300增强基金分别为：长信量化价值驱动A、中信保诚量化阿尔法A、华泰柏瑞量化优选；超额排名靠前的三只类500增强基金分别为：华泰柏瑞量化智慧A、华夏量化优选A、华泰柏瑞量化先行A。  私募量化基金收益表现：1月业绩小幅震荡 我们选择私募量化中性精选指数，来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现。同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。 从私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益来看，2024年以来（20231231-20240208），私募量化中性产品的收益率为-4.89%。 我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。2024年1月，头部量化私募中性策略的平均收益率为0.36%，月度收益率最高为4.38%，月度收益率最低为-3.77%。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程专题 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 公募量化指增基金收益表现：超额收益受挫 ......................................................................................................................... 3 1.1、 公募沪深300增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-1.06% ................................................................... 3 1.2、 公募中证500增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-0.98% ................................................................... 4 1.3、 公募中证1000增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-0.50% ................................................................. 4 1.4、 绩优类指数增强基金 ..................................................................................................................................................... 5 2、 私募量化基金收益表现：1月业绩小幅震荡 .......................................................................................................................... 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 公募沪深300增强基金超额表现：2024年1月18日以来超额收益率为-1.06% ......................................................... 3 图2： 2024年以来公募沪深300增强基金累计超额收益：29只正收益，28只负收益 ......................................................... 3 图3： 公募中证500增强基金超额表现：2024年1月18日以来超额收益率为-0.98% ......................................................... 4 图4： 2024年以来公募中证500增强基金累计超额收益：38只正收益，21只负收益 ......................................................... 4 图5： 公募中证1000增强基金收益表现：2024年1月18日以来超额收益率-0.50% ........................................................... 5 图6： 2024年以来公募中证1000增强基金累计超额收益：27只正收益，7只负收益 ......................................................... 5 图7： 绩优类指数增强基金优选 ................................................................................................................................................... 6 图8： 私募量化中性精选指数净值表现：2024年收益-4.89% ................................................................................................... 6 图9： 主要私募量化中性收益表现：1月平均收益率为0.36% ................................................................................................. 7 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 公募量化指增基金收益表现：超额收益受挫 为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现，我们定期跟踪市场上主流宽基指数（沪深300、中证500以及中证1000）增强产品。 1.1、 公募沪深300增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-1.06% 我们选择市场上存续的公募沪深300增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募沪深300增强基金当日收益表现。图1展示了2019年以来公募沪深300增强基金的整体业绩表现。截至2024年2月20日，2024年1月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-1.06%，2024年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.04%。 图1：公募沪深300增强基金超额表现：2024年1月18日以来超额收益率为-1.06% 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据区间：20190101-20240220） 分基金来看，我们统计了不同基金2024年以来的累计超额收益分布情况（图2）。2024年以来，29只沪深300增强基金超额收益为正，28只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：鹏华沪深300指数增强A（3.45%）、兴全沪深300指数增强A（3.21%）、东方沪深300指数增强A（2.68%）。 图2：2024年以来公募沪深300增强基金累计超额收益：29只正收益，28只负收益 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20240220） 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 9 1.2、 公募中证500增强基金：2024年1月18日以来超额收益率为-0.98% 我们选择市场上存续的公募中证500增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证500增强基金当日收益表现。图3展示了2019年以来公募中证500增强基金的整体业绩表现。截至2024年2月20日，2024年1月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为-0.98%，2024年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.68%。 图3：公募中证500增强基金超额表现：2024年1月18日以来超额收益率为-0.98% 数据来源：Wind、开源证券